比特币:研究：矿工抛售究竟会否影响BTC市场？_COIN

作为比特币的净卖家，矿工总是会给市场一定的抛售压力。而压力的大小在比特币的市场周期中表现是不同的，熊市时抛售压力往往最大。比特币价格和矿工出售的比特币数量之间的这种反常的反向关系是他们"宁死不抛"的资产战略的一个矛盾结果。由于拒绝在牛市中主动出售比特币，熊市不可避免地成为了矿工”甩币“的集中时期。

许多人认为，熊市期间矿工抛售比特币的行为对币价有很大的负面影响。但市场分析师们还没有就矿工的抛售行为对比特币价格可能产生多大的影响达成共识。这就是我写这篇博文的原因。

矿工所持比特币在总流通供应量中仅占极小份额许多人认为，比特币矿工是持币最多的群体，甚至多到可以随心所欲地操控市场。但若想在很大程度上影响比特币市场，矿工必须占有比特币流通供应量中相当大的一部分。让我们估算一下矿工的比特币总持有量，以确定他们是否对得起他们的赫赫大名。

研究：美国的加密用户对数字资产的忠诚度和信任度有所提高:金色财经报道，尽管熊市严重，美国的加密用户对数字资产的忠诚度和信任度有所提高。Q2 Crypto Pulse 研究证实，加密价格波动性的增加未能抑制美国人对该资产类别的热情。该研究涵盖了来自 23 个国家/地区的 28,000 多名零售和机构交易员和投资者，并表明很大一部分投资者正在利用熊市，使其成为下一波大浪的跳板。大多数美国人仍然非常看好数字资产。事实上，唯一一个加密货币信任度下降 50% 的国家是加拿大。

其他其他国家对数字货币的力量表现出强烈的信心和信心，智利（69%）、巴西（77%）和墨西哥（70%）的信任度都在68%以上。仅在美国，大约 61% 的散户投资者在第二季度投资了加密货币，比第一季度增长了 42%。同一组的信任评分增幅最大，从第一季度的 61% 跃升至第二季度的 73%。从机构的角度来看，近 70% 的美国投资者表示他们已向各自的客户推荐使用加密货币。[2022/9/5 13:08:23]

在此之前，我们必须明白，没有人真正知道矿工拥有多少比特币。我们能做的就是计算一些误差比较大的近似值。像CoinMetrics和Glassnode这样的链上数据提供商就提供了最流行的估算数据。这些公司根据钱包地址与coinbase交易的密切程度来分组。你可以在这篇文章中阅读更多关于该方法的内容，但需要注意的是，它很可能大大高估了矿工的比特币持有量。因此，我将使用CoinMetrics的估算数值82万枚比特币作为高估值。

研究：近50%的临时工愿意以加密货币获得部分报酬:金色财经报道，数字资产平台Bakkt Holdings,Inc.(NYSE:BKKT)今天发布了“临时工与加密货币研究\"的结果。虽然该研究是在6月中旬至7月初的加密货币波动高峰期间进行的，但38%的人表示他们愿意以加密货币获得报酬，当被问及他们是否愿意以加密货币获得一部分报酬时，开放度上升至近50%。在该群体中，自由撰稿人/设计师/开发人员、杂货店购物者、社会影响者和租房者最有可能表示他们之前曾以加密货币获得报酬。当被问及他们有多大比例的人会对加密货币感兴趣时，临时工选择了加密货币收入的20-40%作为最显著的范围(总比例为34%)，包括拼车司机(42%)、杂工(40%)和市场卖家(40%)。（businesswire）[2022/8/6 12:05:41]

另一种估计矿工比特币持有量的方法是从上市矿企的持有量中进行推导。截至12月1日，上市矿企共持有约30,000枚比特币。大概占全网算力值的25%，因此可以得出矿工持有的比特币总量的粗略估计可能是120,000比特币。我们把这作为一个低估值。然后我们可以再创建一个470,000比特币的中间估值。

研究：Solana自动做市商性能领先于以太坊等主流公链:3月3日消息，Dragonfly Research的一项实验通过测试六种主流区块链的自动做市商性能，最终发现Solana的Orca DEX在每秒交易数方面明显领先。Orca DEX每秒管理273.34笔交易，每590毫秒创建一个新区块。BNB Chain紧随其后，在PancakeSwap上每秒交易数为194.6笔，其次是Polygon、Avalanche、Celo，最后是以太坊。

研究人员“GM”的一篇博客文章认为，虽然以太坊EVM兼容链上构建了一个丰富的生态系统，但结果表明，如果你现在想要真正的高性能，你必须关注EVM之外的领域。在这篇博文的早期版本中还建议用户最终需要“放弃EVM”（此部分内容现已被删除）。GM的结论是，随着时间的推移，其他Layer 1区块链将超越EVM兼容链。（Cointelegraph）[2022/3/3 13:34:38]

图一：矿工比特币持有量占比总流通供应量估值比特币的流通供应量是1920万。正如我们在上图中看到的，即使矿工持有的比特币总量达到82万个的高估值，也只占流通币量的4%。中间估计值470,000枚只占2%，而120,000的低估值只占比不到1%。

研究：今年十大活跃区块链链基金投资标的的中三成为DeFi项目:The Block Research通过研究初期至今进行的873项区块链相关投资交易后发现，今年最活跃的十支基金为Coinbase Ventures（进行了25项投资），Alameda Research（23项），数字货币组（21个），CoinFund，Dragonfly Capital，NGC Ventures，Polychain Capital，ConsenSys Labs，Pantera Capital和HashKey Capital，其中，DeFi是最受这些顶级投资者欢迎的类别，在投资的121家公司中有31.4％属于DeFi项目。[2020/12/15 15:15:29]

大众对矿工作为巨大的比特币持有者和有影响力的市场参与者的印象在十年前可能是准确的，因为当时区块奖励是50枚比特币，矿工持有的比特币占流通供应总量的比例要高得多。如今时代变了，矿工们不再持有有意义的比特币供应份额。

动态 | 研究：新加密恶意软件可窃取Apple Mac OS等客户信息:据fortune报道，Palo Alto Networks的网络安全研究人员今日发布研究报告称，发现一款影响Apple Mac OS或操作系统的新加密恶意软件CookieMiner，其疑似安全公司Malw??arebytes 在去年12月发现的OSX.DarthMiner恶意软件的变种。研究人员提示，如果用户在加密货币交易所查看比特币价格时，请确保删除其cookie。如果不这样做，可能会导致个人数据（如密码、信用卡信息和保存的iPhone文本消息）被黑客窃取。[2019/2/1]

抛售量高于产量时，现货市场并不受影响在上一节中，我展示了比特币矿工并不像大多数人认为的那样高度占有比特币供应的份额。尽管如此，最重要的是要弄清楚比特币的现货市场能在多大程度上消化这来自矿工的抛售压力，因为和其他大多数市场参与者，他们在熊市中往往参与度更高更积极。

估计矿工绝对抛售压力的最好方法是看他们每天收到的比特币数量。每天大约有900个比特币会被挖出并流进矿工的钱包。如果矿工卖出的数量少于其产量的100%，他们就会囤币；但一旦卖出的数量超过100%，其持有量便会减少。

图二：上市矿企月比特币出售量在2022年的前四个月，处于囤币模式的上市矿企卖出量低于其产量的100%。随着4月份市场条件的恶化，他们开始清算其比特币存量，并在今年首次出售超过其产量的100%。6月时，比特币抛售量达到顶峰，当时抛售量是其产量的350%。在接下来的几个月里，抛售局面有所缓和，比特币存量已“有条不紊”地被耗尽，出售量为其产量的100%-150%。

这里的关键点在于，最多的时候上市矿企卖出了他们比特币产量的350%，一个不可能再次出现的数字。

让我们计算一下，不同抛售份额会对比特币现货市场产生多大的影响。自11月1日以来，拥有80%现货量的Binance的日均比特币现货量为430,000比特币。

图三：矿工比特币抛售量占比现货市场总量

矿工将其产量全部抛售的话也只占比特币现货量的0.2%。如果矿工将出售量提高到产量的200%，也只占现货量的0.4%。即使矿工以产量的300%的极端速度抛售所持比特币，产生的抛售压力也只占比特币交易量的0.6%。

由于以上矿工假设交易量与比特币的总现货交易量相比份额很小，我们可以看到比特币在其现货市场上应该有足够的流动性来消化矿工的抛售压力。

矿工尽数抛售全部存量时，现货市场将受影响在上一节中，我展示了比特币的现货市场如何通过足够的交易量来处理矿工异常大的抛售压力时期。为了进一步分析，我想展示一个更极端的假设情况：如果矿工在30天内将持有的比特币尽数抛售，现货市场会有什么反应？

图四：过去30天内矿工比特币总持有量占比总流通供应量估值根据低估值，矿工持有总币数为120,000枚。在30天内将其全部抛出，加上每天产生的900个，等于每天需要抛售4900枚比特币。由于Binance上平均每天交易量为43万枚比特币，可见如此抛售压力只占总现货量的1%，这意味着尽数抛售总持有量不会对价格产生重大影响。

相比之下，按照470,000枚比特币的中间估值进行假设似乎看起来更有意义。在30天内抛出如此数量将占比比特币现货量的4%，这肯定会使价格下行。而在820,000枚比特币的高估值中，30天内的日清算量将几乎是比特币现货量的7%。现货市场将缺乏足够的流动性来容纳如此大的抛售量，比特币价格可能会暴跌。

尽管如此，矿工们以如此快的速度抛售全部的持有量是不可能的。这将会是最坏的情况，显示的是矿工对市场可能产生的最大潜在影响。

总结矿工是比特币市场中最不被理解的参与者之一。在比特币的最初几年，由于区块奖励的初始规模，他们曾经对市场产生了巨大的影响。而随着区块奖励的缩减，矿工的比特币持有量更多地被分配给其他网络参与者，他们对市场的影响已经减弱。

矿工持有的比特币总量并不像大多数人认为的那样重要，因为他们只持有比特币流通量的1%到4%。不过，矿工在熊市中往往会积极抛售，这意味着他们对市场的影响应该略高于其在流通供应量中所占的微小份额。

比特币的现货市场有很强的流动性，应该能够承受矿工的抛售压力。今年，矿工们最多卖出了他们日产量350%的币量。这甚至没有占到比特币总现货量的1%以上。只有当矿工在几周内耗尽他们的全部持有量时，才会对比特币价格产生重大影响，但这种情况是不可能的。

矿工施加的抛售压力被高估，随着区块奖励的变小，它将逐渐减弱。

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