假设一个项目的FDV比全球某些科技巨头的估值更高，且仅成立一两年，那么这非常值得怀疑：「谁持有这笔巨额新财富？他们买进的成本是多少？他们打算让谁来接盘？」
加密货币交易员Cobie解释了何谓「完全稀释估值(FDV)」
FDV
加密货币市值＝市价*代币当前流通量。
FDV为「完全稀释估值」，也是一种估值指标。FDV＝价格*代币总量。
FDV会比当前的代币市值更大，一般如数据网站CMC首页显示的市值，仅涵盖当前市场上能交易的代币，忽略了尚未流通、等待解锁的代币。
北冥社区创始人北冥：数字资产价格走势无法提前预知，核心在于如何应对:6月19日19:00，MXC抹茶特邀分析师，北冥社区创始人北冥做客MXC抹茶社区进行分享。北冥表示：“交易是对认知的变现，通过数字资产交易获取收益，离不开技术分析。均线缠论系统，有助于远离盲目多空。“中枢”一词源自《缠论》第108课，《缠论》作者禅师通过归纳演绎等数学方法，对任何走势进行统一的定义和分类，并给出一个较为合理的解决方案，《缠论》最厉害的地方就是“完全分类“，大部分走势都是无法提前被预知的，核心就在于应对。缠者，价格重叠区间也，买卖双方阵地战之区域也；禅者，破解之道也。以阵地战为中心，比较前后两段之力度大小。大者，留之，小者，去之。”[2020/6/19]
这些未计入代币可能属于团队、投资机构，或是未来透过挖矿而逐渐释出的代币，因此FDV与币价未来走势息息相关。
直播｜条子哥 > Chainlink如何在一年内将生态扩大了400%？:金色财经 · 直播主办的《 Focus 价值50》深度解析 6 大TOP50 项目，白话分享，刷新共识！6月16日16:30准时开播，本期Chainlink中国区负责人 条子哥将在直播间聊聊“Chainlink如何在一年内将生态扩大了400%？”，该项目刚刚被当选世界经济论坛技术先锋，感兴趣的朋友扫码移步收听！[2020/6/16]
市值=需求，FDV=??
Cobie指出，我们能把「市值」想像为「基于需求的总价值」，市值会随着涨跌、需求而改变，但基本上仍呈现出市场对于某个代币公允价值的总额。
动态 | Coinbase试验如何让用户更好地控制个人信息:据coindesk消息，Coinbase正在试验如何让用户更好地控制他们的个人信息。Coinbase身份团队的产品经理B Byrne表示：“正在创建依赖于Coinbase产品（如其移动钱包）与dapp资源管理器之间的桥梁。我正在观察dapps，哪些客户正在使用哪些dapps。这可能是一个很好的指标，表明我们的客户希望在链上开展哪些类型的活动。”[2018/12/6]
而市值是衡量需求的指标，但FDV则完全相反，FDV代表供应，也因此完全稀释估值(FDV)有时令人困惑。
剧本
陈伟星再次回怼朱啸虎，ofo最大的机会是如何区块链化:今日，陈伟星再次针对朱啸虎的言论进行回应：金融是一个系统工程，全世界的资产泡沫促使了贫富悬殊。任何新技术的发展，都需要一个完善的过程，每一个问题，都是创造者为世界做出贡献的大机会。优秀的方案是竞争出来的，从劣质到优质，走向美好的结果。ofo最大的机会是如何区块链化，而不是朱啸虎以为的赔钱还虚报的订单，我们要的是解决世界重大问题的机会，去挥洒我们激情的青春。[2018/2/24]
一月：Cobie设想了一个在一月启动的项目背景：
某项目融资后估值达5,000万美元。机构投入250万美元，代币成本0.01美元。代币锁定期一年。
三月：该项目以空投(供应量1%)正式启动，市场上约有500万美元的购买需求，先前提到「市值＝需求」，因此项目三月时市值达到500万美元，现在：
空投(现有流通)占总供应量1%。市值500万美元。因此FDV＝500万*100=5亿美元。币价为0.1美元(机构未实现收益为10倍)。
五月：目前此项目已成最热标的，上架主流交易所，传闻将与苹果、迪士尼、OprahWinfrey与上帝进行战略合作。YouTuber也在宣传项目，因此市场需求增加，用户在币安购买，现在：
市值(需求)增至1亿美元(20倍)。FDV100亿美元。币价2美元。机构未实现收益为200倍。
市场需求仅增加了9,500万美元，但从FDV来看却暴增了100亿美元，这时无论是机构投资者、项目团队，即便他们的代币解锁后已下跌90%，他们依然乐于抛售并获取庞大收益。
为何解锁可能是看涨事件？
Cobie指出：锁定的代币仍有活跃的交易市场(OTC)，专业投资者透过法律、合约保证代币的锁定期，特别是如果卖方为项目团队本身，易手后甚至会将代币锁定期延长。
他形容了一种情境：
种子轮投资者将锁定代币以10倍价格转手给其它风投。风投又以5倍价格卖出。
在这样的循环下，解锁代币实际上已与代币市价相当接近，且过程中「纸手」抛给「钻石手」，加上市场参与者的预期利润(未来上涨趋势)，代币解锁实际上进一步消除了恐慌。
但若场外市场对解锁代币没有需求，机构持有者唯一的方式就是在解锁之际抛售，而Cobie也看跌2022年九成以上的代币解锁事件。
Cobie认为风投更倾向于在相对低价时购买，而非像散户总是追高，因此当锁定代币的估值与当前市值大幅脱钩时(锁定代币持有者更有动力脱手)，风投不会试图买入解锁代币。
解锁时程
Cobie演示了比特币与其它项目的不同，比特币流通市值约9,700亿美元，FDV为1.07兆美元，但多出的1,000亿美元，解锁时程长达100年，如下图：
而透过私募融资、有代币锁定期的项目则如下图，代币供应并非从零开始、每年释出大量代币。
评估FDV的重要性
对加密货币估值非常有难度，能确定的是所有高FDV的项目终将解锁，投资者应正视并对可能发生的情况进行评估。
Cobie抨击了当前乱象，投资者、项目方与创办人似乎拼命将美元投入到流通量极低的项目中，藉此大幅提高市值，为投资者、团队创造巨额帐面收益。
假设一个项目的FDV比全球某些科技巨头的估值更高，且仅成立一两年，那么这非常值得怀疑：谁持有这笔巨额新财富？他们买进的成本是多少？他们打算让谁来接盘？
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