PLE:借贷协议市场风险分析：如何平衡DeFi中的风险_ICO OpenLedger

与所有金融应用程序一样，DeFi借贷协议也存在与市场相关的风险。每个贷款协议都承担非零风险，以赚取收入并维持活跃的市场。当清算违约或水下头寸的成本超过所赚取的利息收入时，就会出现这种风险。

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超额抵押提供保障

借贷协议Euler Finance社区发布提案提议将stETH添加为抵押品:8月25日消息，借贷协议Euler Finance社区发布提案eIP17，提议将stETH添加为抵押品，抵押因子设置为0.87，借款因子设置为0.91。此前wstETH已成为Euler抵押品，在eIP16引入Chainlink作为预言机后，Euler可以实现对stETH价格数据的直接获取而无需依靠Uniswap V3。[2022/8/25 12:47:07]

协议通常要求超额抵押借款，以调整借款人和贷款人之间的风险。在没有身份形式的无许可去中心化网络中，需要超额抵押来为贷款人提供一层保护。

点对点借贷协议RociFi Labs宣布完成270万美元种子轮融资，Nexo等参投:4月12日消息，点对点借贷协议RociFi Labs宣布完成270万美元种子轮融资，Arrington Capital、Goldentree、Nexo、LDCapital和Skynet Trading等参投。

据了解，RociFi旨在通过使用借款人已建立的DeFi头寸来判断贷方信用度，从而提供零抵押贷款，本轮所融资金将用于扩大RociFi团队并将产品推向市场，RociFi Labs首席执行官Christopher Brookins预计将在第二季度主网上线。[2022/4/12 14:20:20]

为了保护用户和协议免受损失，如果贷款低于清算阈值，可以出售借款人的抵押品。然而，即使是超额抵押贷款，也始终存在资产价格突然波动而无法保持完全偿付能力的风险。为了缓解这种情况，协议有后备措施来弥补损失，并使用积极管理来控制风险水平。

固定利率借贷协议Pledge将推出Polygon版本:据官方消息，固定利率借贷协议Pledge将推出Polygon版本。Pledge表示，作为固定利率借贷协议，Pledge可以有效防止因市场波动对以太坊生态的交易者带来的风险，而选择Polygon是因为其没有以太坊主网拥堵、Gas费高、缺乏与其他生态的互操作性等缺点。据悉，Pledge旨在利用固定借贷利率来降低市场波动风险并吸引长期参与者。此外，Pledge计划在未来引入可生成一组特定债券的权限、义务和到期日的金融NFT。（Medium）[2021/9/11 23:17:17]

风险回报权衡

奖励或回报是以风险为代价的。通过降低抵押品要求来提高预期收益可能会导致实现损失的几率更高。另一方面，降低风险的措施通常需要在预期回报方面做出妥协。

当风险偏好变得更加保守时，应对举措可能是将除最具流动性的主要资产外的所有资产作为抵押品加以限制、停用或下架。虽然审慎的抵押品标准是风险管理不可或缺的一部分，但限制用户选择会限制协议的增长和可寻址市场。

要在协议目标和风险偏好之间取得平衡，可以通过参数和治理进行优化。

管理市场压力

协议的风险暴露也取决于外部条件。在动荡和低流动性的环境中，如果不采取任何行动，资不抵债的可能性会增加。许多协议采取措施降低风险，以便在市场压力下保持稳定的风险状况。这些措施通常包括调整风险参数以增加抵押品要求。

在波动的市场环境下，风险更为突出，但风险与回报之间的权衡仍然相当重要。将破产的可能性降至零很有吸引力，但如果不严格限制协议的可用性，这实际上是不可能的。在许多情况下，避免小规模损失的长尾效应对赚取的收入来说成本很高，却无法抵消破产风险的降低。一种可持续的方法是在回报和协议增长之间找到最佳平衡，同时具有可控但非零的破产风险。通过为其风险承受能力找到适当的平衡，协议可以确保市场压力不会对用户造成过度干扰。

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