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MAP:Maple面临3600万美元恶意违约,无抵押贷款是不是伪命题?_PLE

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时间:1900/1/1 0:00:00

12月5日,当前链上规模最大的无抵押贷款协议MapleFinance发布公告称,因合作方OrthogonalTrading对其财务状况存在重大陈述失实,致使协议面临巨额违约风险,将断绝与该公司的所有合作,并寻求所有适当的法律途径来追回资金。

根据公告及TheBlock的跟进披露内容,OrthogonalTrading隐瞒了该公司早已资不抵债的事实,在M11Credit作为代理人的USDC池和WETH池合计借走了约3600万美元的资金,并持续拖延欠款,致使MapleFinance协议以及所有存款用户面临巨额损失风险。

MapleFinance的运行机制

在解释OrthogonalTrading这笔违约具体构成什么影响之前,我们先来简单解释一下MapleFinance的运行机制。MapleFinance的系统循环依赖于四种角色——存款人、保险人、借款人、代理人。

Auros Global重组Maple Finance的1800万美元债务:金色财经报道,加密交易公司Auros Global是加密交易所FTX破产的受害者,其主要债权人M11 Credit周三在一份声明中表示,已达成一项决议,重组其基于区块链的贷款协议Maple Finance的不良债务。

截至去年12月20日,Auros有大约1800万美元的未偿还贷款,这些贷款来自Maple上的两个M11 Credit管理的贷款池。自11月下旬以来,该公司一直未能偿还贷款,理由是FTX资金冻结导致流动性问题。Auros于12月进入临时清算,由英属维尔京群岛法院批准。[2023/2/16 12:09:42]

存款人和保险人很好理解,即向池内提供可借资金的用户,以及负责应对池内突发情况、垫付损失的保险方,二者均可通过各自的行为获得借贷利息收入以及MapleFinance所释放的代币激励。这里我们需要着重解释的是后两种角色。

Circle与离线地图应用程序Maps.me达成合作:金色财经报道,USDC开发公司Circle宣布与离线地图应用程序Maps.me达成合作。Circle和Maps.me将共同为USDC的消费者提供对Maps.me的DeFi生态系统的简单访问。Maps.me将整合对USDC的支持,用户将能够通过关联的信用卡付款、以35种不同的货币向全球的朋友和家人以低成本即时转账等。[2021/6/18 23:45:48]

借款人即有着借款需求的用户,在MapleFinance内一般都是机构客户,借款人提交借款申请前需填报公司资料、借款用途、还款规划等等信息,申请最后会交予代理人审核。

代理人则是负责审批贷款的角色,在MapleFinance一般都是专业信贷机构,代理人会审核借款人的财务状况、信誉质量、方案合理性等等来决定是否发放这笔贷款,并通过有效运行来赚取一定的收入。

BitMax已完成Maps.me拍卖,即将上线MAPS:据BitMax官方消息,BitMax已于00:00完成Maps.me (MAPS)拍卖。限价竞拍模式最终拍卖价0.138 USDT,自由竞拍模式最终拍卖价0.389 USDT,预计总消费2,748,328 BTMX。BitMax将于北京时间2月1日22:00联合首发上线Maps.me (MAPS),开放MAPS/USDT交易。 更多详情请至BitMax平台官网查看。[2021/1/27 13:36:40]

Odaily星球日报注:为了隔离风险,MapleFinance每个代理人所负责的每个币种都会有单独的池子。

违约细节

从MapleFinance协议内可看出,当前该协议在以太坊链上共拥有三名合格的代理人:M11Credit、OrthogonalTrading、IcebreakerFinance,其中IcebreakerFinance作为最近达成合作的代理人,其所负责的池子尚未发放任何贷款。换句话说,目前MapleFinance上活跃的代理人只有M11Credit和OrthogonalTrading。

BitMax将联合首发Maps.me:据官方消息,BitMax交易所将于2月1日 22:00(北京时间)联合首发Maps.me (MAPS),并开放MAPS/USDT交易。充值已开放。

BitMax为庆祝Maps.me (MAPS)上线,将于1月26日22:00(北京时间)开启拍卖活动。本次将以限价竞拍(摇号抽签)+自由竞拍(竞价排名)两种模式同时进行,用户可同时参与两种模式拍卖,每位用户最多可得7份拍卖品(14,000 MAPS)详情请见官网。[2021/1/18 16:25:42]

这时候再回头去看违约就很有意思了……OrthogonalTrading在作为代理人的同时也作为借款人从MapleFinance申请借款,而仅剩的M11Credit就成为了这笔申请的代理人,等于说是协议之上的两家代理人都出了问题,一家财务信息造假,一家所谓的专业信贷机构愣是没看出来……

动态 | 加拿大加密交易所MapleChange关闭 913个比特币被盗:加拿大一家规模相对较小的比特币交易所昨日突然关闭,不过幸运的是,这对于比特币价格和更大范围的加密货币市场并未造成冲击。关闭的交易所MapleChange通过Twitter透露,一个软件“漏洞”让它持有的913个比特币(按当前汇率约合600万美元)全部被盗。[2018/11/27]

事后,涉事各方已通过官方渠道给出了不同角度的称述。

M11Credit称导致事态发生至此的主要原因是OrthogonalTrading一直都在故意虚报财务信息。具体来说,OrthogonalTrading虽然在11月里多次向M11Credit表示确实在FTX上有资金被困,但实际损失比他们给出的数字要大得多。而在事情发生后,OrthogonalTrading也没有向M11Credit披露风险,反而是试图通过进一步交易来弥补损失,最终损失了大量资金。

OrthogonalCredit方面也发布回应称,母公司OrthogonalTrading确实存在歪曲风险敞口的行为,但OrthogonalCredit一直都是独立运营,对母公司作出的虚假陈述一无所知……

损失规模及追偿方案

如前文所述,OrthogonalTrading的违约合计造成的损失约为3600万美元,影响了M11Credit作为代理人的USDC池和WETH池。其中,约3100万美元的USDC违约占相关池子总规模的80%,且该池的保险规模总额仅有约185万美元,预计会对存款用户造成较严重影响;约500万美元的WETH违约占相关池子总规模的约17%,虽然该池的保险规模总额仅有约20万美元,但影响相对也小一些。

不过,由于还有小规模的借款人也存在违约风险,比如M11Credit数日前曾提到加密交易公司AurosGlobal因受FTX事件或已无力偿还2400WETH,所以不同池子潜在的损失情况仍存有一定变数。

截至发文,业内多家公司已向用户及社区披露了潜在的损失可能。

DeFi保险平台NexusMutual披露,其在M11Credit作为代理人的WETH池存有资金,现已启动了撤资程序,但由于存在10天的强制性等待期,希望届时能顺利收回大部分资金,但预计仍会损失2461ETH。

智能合约审计平台Sherlock也披露称,其在M11Credit作为代理人的USDC池中存有500万美元,或因借款人违约损失约400万美元。

根据MapleFinance以及M11Credit方面的表态,未来双方均将寻求所有适当的法律途径来收回资金,必要时会选择仲裁或诉讼。

同时,MapleFinance也提到预计可以收回250万美元左右的资金。这些资金主要来源于OrthogonalCredit作为代理人的借贷池,特别是OrthogonalTrading在该池启动时所提供的保险资金,以及运行至今所产生的代理人收入。

无抵押借贷是伪命题吗?

信用贷款乃至无抵押贷款一直被视为解决DeFi资金利用效率低下问题的潜在路径。

不过,受限于加密世界暂时仍缺乏较为成熟的信用体系及配套的清偿体系,这一方向的创新始终未能实现规模化。在诸多探索信用贷方向的项目之中,MapleFinance从实现规模上看已是罕见的“优等生”代表。

然而,这次的OrthogonalTrading还是暴露了MapleFinance的设计缺陷,当所有借款人和代理人都能够有效履行职责时,该协议确实可以满足用户更高的资金利用效率需求,但一旦某方或双方渎职甚至蓄意作恶,协议还是没能表现出足够的鲁棒性。

回顾本次违约事件,虽然你也可以说如果OrthogonalTrading没有走到山穷水尽,如果M11Credit的审核再严厉一些,或许就可以避免这起人祸,但这种人性依赖本质上就与DeFi所倡导的codeislaw存在矛盾。究其原因,是因为MapleFinance所采用的信誉方案仍是传统金融领域的征信模式,只是把这套模式搬到了链上,并为在范式上实现任何突破。

作为DeFi的信仰者,我们仍期待着未来的crypto世界能够出现真正去中心化、去信任化的信用贷方案,但就目前来看,当下或许还是太早了些。

正如MapleFinance创始人SidPowell事后所说:“我对这一事件感到震惊与失望,我们会采取更严格的尽职调查,并考虑引入部分抵押机制。”

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