以太坊:灰度以安全为由拒提供储备证明，GBTC负溢价近五成创历史新高_ETH

灰度在市场高度恐慌之际，以离奇理由公开强调不愿透露储备证明，同时又发布一份高呼透明性的专文，此举导致其GBTC折价再次下挫，旗下各大信托基金的折价也持续扩张。

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灰度：不公开储备证明

「基于资安，我们不会公开链上钱包资讯，或者透过密码学提供储备证明，或者任何基于密码学的会计流程。」

灰度以太坊信托基金较前一交易日下跌超20%:金色财经报道，数据显示，灰度以太坊信托基金（ETHE）目前交易价格为每份12.31美元，较前一日下跌20.58%。[2021/1/5 16:26:13]

灰度投资(Grayscale)在《安全，保障，透明度》一文中不断强调旗下数字资产不受影响、已全面加强风险披露等用词。全文摘要包括：

灰度数字产品余额皆已在过往公开文件中公布，且已由第三方审计评估。

灰度以太坊信托份额价值超过7400万美元:根据灰度向美国证券交易委员会（SEC）发布的一份报告，灰度以太坊信托（ETHE）向选定的合格投资者发1416300份不同价格的份额，总计131455.43747295以太坊，合计74135609美元。截至2020年12月10日，ETHE已发行在外流通份额为31696600。此前，以太坊经历了一个辉煌的一年，DeFi项目的兴起和以太坊2.0的推出是其原生代币ETH价格上涨的主要原因。（Cryptopotato）[2020/12/13 15:03:10]

所有产品均由Coinbase托管。

机构投资者为灰度以太坊信托支付高达426%的溢价:Digital Currency Group子公司灰度投资（Grayscale Investment）的加密产品交易溢价极高。截至发稿时，灰度比特币信托（GBTC）的溢价飙升17%以上。上周溢价降至24%。目前，灰度比特币信托投资者为价值9.85美元的标的资产支付超过10.50美元。相比之下，灰度以太坊信托基金（ETHE）投资者支付的净资产溢价高达426%。上周早些时候，投资者为仅价值21.29美元的标的资产支付高达112美元的价格。每份灰度以太坊信托基金相当于0.09485996 ETH。对以太坊的需求来自机构投资者，因为该公司71%的资金流入来自该群体。

去年，Digital Assets Data总裁Ryan Alfred表示，华尔街投资者习惯于托管人为他们持有资产，溢价就是这样：“你愿意为你不保管自己的私钥，但仍能获得基础风险敞口而支付的金额。”灰度加密产品的溢价可能是受到这一点的影响。Arcane Research解释，溢价也可能是因为灰度产品的锁定期，对套利施加了“结构性限制”。（Bitcoin Exchange Guide）[2020/3/2]

据Coinbase托管协议，禁止借出、以其它方式抵押数字资产。

Coinbase也在11/18释出托管报告，但数据撷取日为9/30。

社群质疑、负溢价持续扩大

一、无意义的声明

FUD持续扩散。部分社群认为，提供链上地址是一件再简单不过的事情，灰度决意隐瞒肯定事情不单纯。

二、存疑的第三方审计

FriedmanLLP是Tether在2017/5至2018/1期间的审计机构，也是灰度此前的审计机构，这被社群视为审计不透明的现象之一。

特别是Friedman在今年9/23时才被美国证监会处以150万美元罚款，指控其在2017至2020年期间涉及多起不当职业行为。

虽然灰度比特币信托基金的11月报表中，已将审计机构更改为MarcumLLP，但实际上是Friedman在今年9/1时已经被Marcum并购。

三、持续扩大的负溢价

Coinglass数据显示，GBTC负溢价已跌至45%历史新低，其余各项信托基金也有10%至60%不等折价。

尽管灰度母公司DigitalCurrencyGroup曾多次宣布买入自家GBTC、ETCG等信托产品，仍无法挽救负溢价。

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巧合的是，BitMEX创办人ArthurHayes在推特上转发了一篇文章，研究机构DataFinnovation在文中讲述三箭资本、DCG如何协作炒高GBTC价格，并在过去大幅溢价时赚取大量利润。

文章就到这里了，我会在交流群做更仔细的分析，如果想加入圈子，欢迎私信！所有资讯平台均为工种号——Crypto杰瑞

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