ARC:首次亮相一年后、ProShares比特币ETF的表现落后市场_RES

ProShares的比特币(BTC)期货交易所交易基金(ETF)一年前在纽约证券交易所(NYSE)上线，让投资者无需拥有它即可看涨世界上最大的加密货币。

根据ArcaneResearch追踪的数据，自首次亮相以来，基于BTC期货的多头ETF的表现落后于比特币1.79%。换句话说，根据CoinDesk的数据，在NYSE交易代码为BITO的ETF的流失率略高于比特币，比特币自该基金于2021年10月18日推出以来已下跌近70%。

然而，与市场预期相比，该ETF的表现良好。成立后，一些观察家担心BITO的表现会由于contango出血而比比特币低10%到13%——这是与将多头头寸从到期合约滚动或移动到下个月合约相关的成本。

Karura网络发生首次抢先交易，Mangata正开发共识机制以预防此类攻击:8月31日消息，波卡生态跨链去中心化交易平台Mangata发文称Karura网络发生首次抢先交易并解释交易细节，Mangata正在开发一种共识机制防止抢先交易和价值提取。8月25日，Mangata观察到一笔抢先交易：攻击者监测到一笔待处理的10万枚kUSD兑换KSM的交易，考虑到Karura上的kUSD/KSM流动资金池仅有约600到700万kUSD，预计这笔交易预计将推高KSM价格。其通过额外支付0.001KAR小费成功在这笔交易达成抢跑，用235kUSD兑换到0.7627KSM，并在两个区块后成功用0.7627KSM换回240.63kUSD（大额交易导致KSM价格上涨），以此在攻击中获利5.63kUSD，而攻击成本仅为0.0066KAR（约0.05美元）。[2021/8/31 22:49:53]

ArcaneResearch的VetleLunde在本周初发给客户的一份报告中表示：“虽然表现不佳，但远低于基于2021年数据的估计，预计年化滚动成本为13%。”

英国拍卖行佳士得将首次进行基于区块链的数字艺术品NFT拍卖:英国拍卖行佳士得宣布将于2月25日至3月11日进行数字艺术家Beeple的作品拍卖，这也是传统拍卖行首次提供基于区块链技术的纯数字艺术品（非同质化代币NFT形式）。Beeple自2007年5月至今每天创作一幅画作，已积累了5000幅，所以该拍卖作品的名称为「Everydays:The First 5000 Days」。该画作的起拍价格为100美元。[2021/2/17 17:23:43]

contango出血

在深入研究帮助BITO超越市场预期的原因之前，必须了解基金的内部运作方式，使其容易受到期货溢价的影响。

基于HECO的跨链借贷项目FilDA DAO Pool首次HT分红即将开启:2月5日20:00，FilDA DAO Pool进行首轮HT分红，在周五晚20:00快照DAO池锁币数量，按照锁币数量分发HT分红。DAO Pool参与者将在每周享平台收益回购HT分红。

据了解，FilDA作为首个基于HECO的跨链借贷DeFi项目，于2021年1月5日晚20:00开启创世挖矿Fair launch，首发HUSD、HBTC、HT、ELA-HECO、USDT-HECO、HDOT、HLTC、HBCH、ETH、HPT、HBSV、HXTZ等13种资产的借贷功能，同时也是HECO首个公开平台各项APY数据，存借双向实时透明数据的借贷项目。

目前，FilDA 平台存借款总额高峰值突破3.7亿美元，FilDA LP超过585万美金，位居HECO项目前三甲。FilDA项目无募资，无预挖，致力于HECO首选的用户友好型的DeFi借贷平台。[2021/2/5 19:00:49]

BITO购买在芝加哥商品交易所(CME)上市的比特币期货，而不是实际的加密货币。

期货市场通常以正价差交易——即期货价格超过现货价格的情况。然而，随着到期日的临近，到期结算的合约抹去了溢价并与现货价格趋同，而下个月的合约继续以溢价交易。

因此，当基金对多头头寸进行展期时，它会以低于其获得成本的价格清算即将到期的合约，然后以高于现货价格的价格购买下个月的合约。从本质上讲，该基金在每次到期时低价卖出并高价买入，导致资金流失，最终表现不佳。

无论市场趋势如何，持有实际的加密货币也许是最好的选择。

熊市拯救了这一天

据Arcane的Lunde称，去年底开始的加密熊市降低了每月的展期成本，并可能帮助该基金超出了市场预期。

期货溢价的程度取决于期货溢价的陡峭程度。在牛市期间，当资产预计在看跌趋势期间上涨并趋于平缓时，它通常会更陡峭。

随着比特币在去年12月开始下跌，期货和现货市场价格之间的价差崩溃了。三个月期芝加哥商品交易所上市期货的年化溢价从2021年4月的近20%下滑至个位数。

今年1月，溢价跌至3%的低位，此后一直保持在5%以下，除非偶尔出现逆价差——即现货价格高于期货价格的情况。

因此，每月展期变得更便宜，确保BITO流失的资金比之前预期的要少。

“由于2021年12月4日大规模清算事件后BTC残酷地进入长期熊市，导致结构性市场转变，芝商所的期货倾向于以平坦的结构进行交易，正价差最小，并且定期出现逆价差，”伦德指出。

“滚动动态在2022年对投资者有利，”伦德补充道。

记录曝光

虽然期货溢价让基于期货的ETF看起来不如现货ETF，但投资者似乎很欣赏他们所得到的东西。。

本周初，ProShares在CME持有相当于32,520比特币的多头头寸，与8月的峰值持平。VanEck和Valkyrie的基金在ProShares首次亮相后上线，分别持有1075和1095BTC的看涨敞口。

根据ArcaneResearch的数据，来自ProShares、VanEck和Valkyrie的基于期货的ETF占芝加哥商品交易所未平仓头寸的一半。未平仓合约是指在给定时间未平仓合约数量中锁定的美元金额。

根据ArcaneResearch的数据，来自ProShares、VanEck和Valkyrie的基于期货的ETF占芝加哥商品交易所未平仓头寸的一半。未平仓合约是指在给定时间未平仓合约数量中锁定的美元金额。

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