稳定币:金色深度丨零利率政策使美元稳定币商业模式更复杂_USD

金色财经 区块链3月31日讯  在过去的30天里，似乎每一件发生的事情都具有历史意义。众所周知，新冠病疫情正在改变人们的生活，也给传统金融市场和加密货币市场造成了前所未有的混乱。

然而这场金融动荡的核心，其实是美元：随着美元开始从许多资产逃离（包括一些传统投资者所认为的避险资产），导致市场出现较大幅度的波动。标准普尔500指数在2020年已经下跌了20％、原油下跌了62％、英镑下跌9%、俄罗斯卢布和巴西雷亚尔分别下跌25%。

金色热搜榜：CVC居于榜首:根据金色财经排行榜数据显示，过去24小时内，CVC搜索量高居榜首。具体前五名单如下：CVC、CVT、ELF、XTZ、MANA。[2020/11/7 11:56:46]

一直以来，加密货币与传统金融市场似乎关联度不大，但现在这种情况正在发生改变，因为加密市场出现了与美元锚定的稳定币。

如今，稳定币已经成为仅次于比特币（BTC）和以太坊（ETC）的第三大加密资产，交易量也仅次于瑞波币（XRP）和比特币现金（BCH）。事实上，美元稳定币已经开始“蚕食”比特币本身：

更重要的是，由于稳定币与美元挂钩，因此会受到全球美元需求的变化以及美联储货币政策的影响。在短短一个月时间里，美元锚定稳定币资金净流量达到了惊人的20亿美元，涨幅达到33%，也是有史以来最大的需求增长，其中流入Tether稳定币的资金高达15.5亿美元，流入USDC稳定币约为1.7亿美元，而流入BUSD稳定币也有1.5亿美元。我们发现，上个月USDT交易价格始终保持在1美元以上，这充分说明15.5亿美元巨额资金流入对稳定币市场带来的影响巨大。

金色晨讯 | 1月24日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：Tether、CBDC、国际清算银行、前CFTC主席

1.Tether正在推出由实物黄金支持的新代币。

2.印度证交会主席敦促探索区块链在证券市场的最佳用法。

3.夏威夷提出新法案，或允许银行托管加密货币。

4.MIT研究小组：加密货币为CBDC的试验场。

5.国际清算银行：20％央行称将在六年内发行数字货币。

6.前CFTC主席：数字美元将使人们的信息更加安全。

7.Ripple首席执行官：2020年许多加密公司将跟随嘉楠耘智上市。

8.BitPay与Simplex合作以支持使用银行卡购买加密货币。

9.IMF首席经济学家：Libra促使全球金融界重新考虑美元作为主要货币的地位。

10.比特币夜间小幅震荡，最高涨至8443.70美元，最低跌至8309美元。[2020/1/24]

市场需求增加把美元锚定稳定币的价格推高到1 美元以上，一旦这种情况出现，有人就能从中套利，比如一家公司可以用Tether存入1000万美元，然后购买1000万美元的USDT代币——每个USDT正好是1美元，如果他们能用超过1美元的价格出售这些代币，此时价差就会变成利润。

金色晨讯 | 欧洲央行行长：央行数字货币应该允许公民使用:1.人民日报：答好区块链发展“应用题”，既需要创新的思维，也离不开审慎的态度、务实的行动。

2.中移动副总裁李慧镝：全力推进区块链网络部署。

3.CCTV1：海南国际离岸创新创业试验区在三亚挂牌成立。

4.Waves关闭去中心化交易所Waves DEX，并重启混合交易所。

5.加密货币交易员：2019年仍有1150万比特币处于休眠状态。

6.斯里兰卡央行正寻求基于区块链的KYC提案。

7.英伟达推出基于区块链的计算平台Clara Federated Learning，帮助医疗保健提供商缩短复杂3D模型的分析过程所需时间。

8.欧洲央行行长拉加德：央行数字货币应该允许公民使用，央行数字货币也可能导致风险，这取决于设计。

9.加密货币庞氏局OneCoin的网站停止运营。

10.10亿枚XRP自Ripple托管钱包转入Ripple钱包，后再次被锁定至Ripple托管钱包。[2019/12/3]

美元稳定币激增主要有三个原因：

金色财经独家分析 区块链技术是医疗数据的最佳守门人:据外媒消息，韩国汉阳大学医学中心与区块链公司MediBlock签署谅解备忘录，将病例、医学档案存储在区块链平台上。该平台可帮助医生、内部工作人员共享医疗数据。金色财经独家分析，医疗数据泄露问题，大众对此缺乏关心，然而根据《卫报》披露的消息称，英国国家保健医疗系统（NHS，National Health Service）丢失了高达50万份的医疗资料。医疗数据是极为隐私的数据，一旦泄露将对患者造成精神、身体、财产等多方面的伤害。另一方面医学研究需要现实的医疗数据作为支持，如何在保护病人隐私的情况下调度医疗数据一直存在争议。而区块链技术本身具备的属性能够使得原本存储在第三方大中心之下的医疗数据权力回归到患者手中，既公开透明又能提供隐私保护，对于医患双方而言都有益处。区块链技术将是医疗数据的最佳守门人。[2018/4/10]

1、虽然前期加密货币价格暴跌导致一些投资人逃离市场，但在短期抛售之后，投资人其实依然长期看好加密货币。

2、一些新兴市场货币对美元需求依然很大。由于离岸性质，USDT已经成为印度尼西亚、俄罗斯和巴西等国实现美元化的最佳方式之一。

3、随着各国因新冠病疫情实施隔离和旅行限制政策，导致现金转移变得异常困难，稳定币具有现金属性，如果能确保在隐私等方面的正确使用，其实是可以替代美元——至少能临时替代。

为什么零利率政策使稳定币商业模式变得更复杂

事实上，你会发现美元锚定稳定币正在变成“精简版欧元”或“精简版美元”，因此也会受到美元货币政策制约。本月中旬，美国联邦公开市场委员会（FOMC）将联邦基金利率下调至0％-0.25％，这一政策实施将会对美元稳定币发行方的商业模式产生巨大影响。

到目前为止，稳定币主要有两种商业模式：

商业模式一：投资储备金。通常情况下，稳定币发行方会把储备金借给商业银行，或是购买AAA级固定收益证券（比如美国政府债券）。在2020年，全球最大的几个稳定币发行方持有的客户资金达到55亿美元，按1.25%利率计算，他们靠这些存款就能获得6875万美元收入。然而随着联邦基金利率下调，Tether或USDC这样的稳定币发行方利息收入会急剧减少。我们知道，加密货币市场几乎没有日元稳定币或欧元稳定币，就是因为当地央行实施负利率政策。

商业模式二：构建相邻业务。如今，一些稳定币运营商（比如Tether）已经开始在充值和赎回稳定币时会收取费用，随着美元利率不断下调，或许未来会有越来越多稳定币运营商探索其他盈利模式。以USDC为例，他们已经开始提供用于支付（包括支持基于法定货币的信用卡）、钱包、交易平台和企业账户的应用程序接口（API），并朝商业银行的方向转型发展。

现阶段，稳定币运营商应该不会直接把成本转嫁给散户投资人，而是更有可能尝试构建相邻业务来“赚钱”，比如：增加代币供应量（一种变相使用税形式）或收取交易费用（比如黄金支持的稳定币PAX）。

所以，就算美联储实施零利率或负利率导致稳定币利息收入枯竭，但他们仍能尝试其他商业模式，只不过这些模式会相对复杂一些。不过，有一件事似乎已经比较明朗，即：随着美联储开始实施量化宽松政策，未来将会有更多资金流入到稳定币市场。

本文部分内容编译自雅虎财经

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