2万美元让人感到害怕，但这可能不是比特币最新一轮熊市的结束。
比特币接近2万美元的价格令市场担忧，但在勉强避开跌破支撑位之后，最糟糕的情况真的结束了吗？
从多个链上指标来看，本轮周期似乎还没有迎来最大的痛苦。
本周对许多比特币持有者来说，风险很高——近50%的比特币供应处于亏损状态，矿工向交易所发送的比特币数量正在增加。
即使是一些最大的比特币投资者，尤其是MicroStrategy，也不得不在价格下跌时捍卫自己对比特币的信念。
随着目标价位低至11000美元，Cointelegraph研究了市场在技术上还需要下跌多少才能与历史底部区域相匹配。
孙宇晨：TRX ETN成为第三个上市欧洲传统金融市场的主流加密代币:据最新消息，波场TRON创始人兼BitTorrent CEO孙宇晨就TRX ETN将在德国，法国，荷兰，瑞士等欧盟十四国合规上市发表致社区的公开信。
孙宇晨在公开信中表示：正是凭借VanEck极具前瞻性的投资战略与发掘新兴领域的丰富经验，稳居公链前三的波场TRON得以与顶级证券交易所德交所正式牵手。波场TRX（VTRX）继比特币和以太坊之后，成为第三个上市欧洲传统金融市场的主流加密代币，标志着TRON作为领先的区块链协议正在获得主流监管与金融机构的认可。[2021/9/20 23:39:05]
不坚定的持有者仍将退出市场
外媒：减半前三个月里，灰度购买了近三分之一新比特币:传闻称，在5月12日比特币减半前的三个月里，Barry Silbert数字货币集团的子公司、加密货币基金投资管理公司灰度（Grayscale Investments）购买了近三分之一的新比特币。一位名为“parakite”的研究人员在Reddit上发帖称，在2月7日至5月17日之间，Greyscale向其比特币信托基金增加了60762个比特币信托基金，并补充说，“这些比特币被锁定了6个月”，这意味着它们至少在半年之内不会被出售。Twitter用户Kevin Rooke对parakite的调查结果进行了扩展，他解释说这表示机构资金已经到位。（FinanceMagnates）[2020/5/25]
尽管比特币价格跌至18个月来的低点，但它的价格走势还没有把所有的投机者都赶走。根据链上分析资源LookIntoBitcoin创始人Philip Swift的RHODL Ratio指标，应该还会有更多的投降。
声音 | 中国财政科学研究院吉嘉：可利用区块链技术从三个方面降低金融监管成本:11月21日，中国财政科学研究院博士后研究员吉嘉在中国证券报上刊文《用好区块链技术降低金融监管成本》。文章表示，在金融领域应用以区块链为代表的分布式记账技术，对提升监管效率和政策质量具有重要意义。未来区块链技术有潜力降低监管成本，提升风险监控的效率，促进金融高质量发展。监管部门的目标是通过市场基础设施建设，发展具有高质量、低成本、包容性等优势的金融服务，并强化金融系统稳定性。以此目标为指引，未来监管部门可从三个方面进行市场优化，推动金融业高质量发展。一是运用分布式记账技术降低合规机制的固定成本，使规模较小的金融机构与大型系统性重要机构公平竞争。二是监管部门应提高审核效率，优化分布式记账市场中官方许可和官方信息的获取方式。三是监管框架应涵盖新技术的行业准则和行政执法机制，以应对去中心化市场中可能产生的争端问题。[2019/11/21]
这是因为从历史上看，在宏观价格底部，短期持有者和长期持有者之间的比率更有利于后者。
意大利将在三个月内实施加密货币新监管法案:意大利针对加密货币相关公司的新监管制度的公开磋商现已结束，经济部和财政部已经就相关法令草案提出建议，新规将在三个月内生效。该法令的目的是希望能探索和理解加密货币领域的各种现象，法令指出：尽管加密货币被用作“购买商品和服务的交换手段”，但它并非由中央银行或其他的公共机构发行，加密货币不一定要与法币挂钩。[2018/2/21]
RHODL具体采用的是“已实现的上限HODL 波”，RHODL比率(RHODL Ratio)是指1周的RHODL带与1-2年的RHODL带之间的比率。
从本质上说，一旦RHODL进入绿色区域，就意味着投降已经达到顶峰，价格底部即将或已经确定。链上分析公司Glassnode的数据显示，到目前为止，RHODL还没有进入其绿色区域。
比特币RHODL Ratio图表 ?来源：Glassnode
水下没有足够的持有者
似乎整个比特币市场都处于亏损状态，但在2万美元上方，许多人仍在坚守可能会出现的微薄涨幅，希望出现反弹。
链上分析平台CryptoQuant透露，截至6月16日，只有46%的BTC总供应处于亏损状态。
这一数据本身令人印象深刻，但如果考虑到历史模式，这还不足以称之为宏观投降事件。
根据CryptoQuant的数据，至少60%的供应需要产生未实现的损失，才能被称为投降——就像2020年3月、2018年底和更早的情况那样。
处于亏损的比特币供应百分比图表 ?来源：CryptoQuant
CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju指出了上周BTC/USD回归其已实现价格的意义。这一酝酿了两年的事件，意味着现货价格将低于所有比特币上次移动时的平均价格。
“自2020年3月的大抛售以来，已经等待这一刻两年了，”他当时评论道。
尽管交易所的比特币流入量“惊人”，但矿工没有投降
尽管比特币矿工的生产成本可能接近3万美元，而不是2万美元，但他们还没有开始出售囤积的比特币来弥补成本。Cointelegraph报道称，比特币正以七个月来最快的速度流入交易所。
比特币的网络算力还没有出现严重的跳水，这在价格压力较大的时期很常见。
资产管理公司Capriole首席执行官Charles Edwards创建的Hash Ribbons指标证实了这一趋势的缺失。
Hash Ribbons使用算力的30日和60日移动平均线来确定何时会发生矿工投降。一旦上升的30日移动平均线超越60日移动平均线，就可以认为 "最坏 "的情况已经过去，因为矿工已经恢复工作。
到目前为止，这种交叉还没有发生，从历史上看，这意味着最大的痛苦可能就在前方。
比特币Hash Ribbons图表 ?来源：Glassnode
“矿工发送到交易所的比特币数量令人印象深刻，”经济学家、交易员兼企业家Max Krueger本周在谈到矿工活动时表示。
许多矿工会在还未成熟的BTC中深陷困境，昨天因预计比特币价格会跌破2万美元而恐慌是有道理的。
文：WILLIAM SUBERG?
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