加密货币:熊市拐点何时临，牛市会在什么样的背景下出现？_solana币今日价格

本篇文章讨论当前熊市下的市场状况与潜在机会。

1：在联准会强硬的应派立场下市场持续受挫，从宏观经济层面来看，接下来的经济状况将如何发展，以及对加密货币市场会造成哪些影响？

2：在当前的市场环境下，当前的熊市与过去几年的熊市有何不同，在1级市场与2级市场上有什么不同的投资差异？

3：牛市会在什么样的背景下出现，有哪些事件、技术或项目能够引爆牛市？

在联准会强硬的应派立场下市场持续受挫，从宏观经济层面来看，接下来的经济状况将如何发展，以及对加密货币市场会造成哪些影响？

公布的9月份CPI来看，只要公布的结果不要超出预期值太多，年底联邦基金利率4.5%基本底定，那接下来两次升息大概率就会是75基点、50基点，不会有太多变数。到明年预计联邦基金利率将升至5%可能就不会再升息了，尽管5%利率可能会持续一段时间，但停止升息也意味着最痛苦的时期已过，市场回温只是时间问题。

SBF：MEME很重要，但在熊市也最容易崩溃:11月28日消息，FTX创始人SBF近日在接受Kitco News采访时表示，MEME（模因）真的很重要，被问到 12 月是否是最后一次牛市运行，然后最终崩盘时，SBF表示说他无法预测未来，然而，总会有更多的崩盘和更多的牛市。然而，如果发生崩溃，他说拥有忠实追随者和重要用途的项目更有可能存活下来，炒作驱动的项目，如模因币，往往最容易崩溃。

此外，SBF认为Solana可能成为下一个比特币，Solana 的市值可能会超过以太坊，没有多少区块链可以与 Solana 相提并论，“Solana 是目前为数不多的具有真正合理路线图的公共区块链之一，可以每秒扩展数百万笔交易，每笔交易只需几分钱，这是你需要的规模”。[2021/11/28 12:37:19]

总体来看，今年不可能「牛回」了，至少要等到明年宏观经济稳定下来后才能看见转折的契机。

HTMoon社区代表徐哥：年底小牛（双顶）或者熊市:6月25日，HTMoon社区代表徐哥做客由币赢CoinW支持，由BlockWay主持的三方联合AMA直播活动。在直播期间，徐哥表示，“年底小牛（双顶）或者熊市，这是目前主流的两种判断。这种情况就和押大小一样，受限于一些巨大权力主体的突发意志。很抱歉，我不愿意在这个地方给出指导性的意见。我个人押大，但也尊重一切押小的人。”

同时，币赢CoinW正在举行新老用户空投活动，共送出8000亿HTMOON。[2021/6/25 0:06:26]

美国国债年化收益率已来到4%，但相较之下DeFi的年化收益率却大约落在2%左右，与过往相比两者收益率倒挂可能导致场内资金外流，不利于市场行情的反转。在美国通胀回落之前不看好风险资产市场。

在当前的市场环境下，当前的熊市与过去几年的熊市有何不同，在1级市场与2级市场上有什么不同的投资差异？

观点：当前熊市是在为整个加密市场做建设:7月14日，加密货币分析师Joseph Young发推称，对于当前的加密市场而言，说熊市是为整个市场做建设可能更为准确。因为即使当前是否处于熊市，或者并未处于历史最高水平，这也是具有争议的。[2020/7/14]

二级市场能做的操作不多且变因也多，投资人应该尽量锁定一些重要且确定性较高的事件或利好进行操作，不要关注零碎的杂讯。而一级市场相较之下有趣许多，例如新公链、zk赛道、MEV等新趋势都有潜在的发展空间。

zk技术本身无论是对L1公链、L2扩容还是其他新的应用场景都会是下一波牛市当中很大的热点。另外，每一次牛市都会将区块链的容量扩展到一个新的层次，

现在应该关注的问题点是，如果NFT或GameFi这类应用未来能起来的话，在

吞吐量方面至少要有100倍以上的增长才能够负荷。而从目前的技术发展来看，无论是zkRollup还是L1层面的Danksharding，还有Aptos这种多线程公链，在未来需求起来的时候，区块链是有望能够解决这方面的吞吐量问题。

声音 | ShapeShift CEO：企业在熊市投资是促进牛市回归:数字货币交易所ShapeShift首席执行官Erik Voorhees发推特称，当企业在加密熊市中有所动作、投资或推出产品时，评论员往往会感到惊讶。当牛市回归时，评论员又会表现出困惑。他们会问：牛市是怎么来的？也许这就是他们是评论员，而不能成为商界人士的原因。[2018/10/16]

除此之外，加密货币市场结构与过去有非常大的区别。与过往相比，当前的一级市场与二级市场已经是完全倒挂了。现在许多新项目的估值都是10亿美金起跳，但二级市场上有许多好项目，FDV都不到1亿美金，这很可能是一级市场资金充沛，同时投资条约又不允许参与二级市场，才会导致一级市场的估值变得如此高。不过，与过去一级市场与二级市场都没钱的熊市相比，这对整体产业而言仍然是件好事。

但零售投资人介入一级市场的可能性几乎为零，因此只能将精力放在二级市场。在这方面杨民道建议投资人不要进行太多中高频的交易，而中长期投资本身，「风险资产」的资产配置是关键，其中基础设施类尤为重要，无论哪一种应用成为热点，价值都会被基础设施捕获。

不过，zk技术的落地较为复杂，需要的时间也较长。相较之下，模块化区块链可能会是中期来看值得期待的范式。而潘致雄提出的另一个值得关注的新范式是数据网路，其中几个比较典型的项目是Ceramic、SpaceandTime。

最后一个则是利用去中心化网路的可组合性所创造的Web3应用，例如利用IPFS、Arweave、以太坊构建出来的Web3应用产品，Mirror、Berty与Planet就是典型的例子。

牛市会在什么样的背景下出现，有哪些事件、技术或项目能够引爆牛市？

「加密货币市场收益率上升并吸引资金回流」以及「技术的可组合性激发更多应用场景」两个主要的牛市关键。另外，比特币如果能重新奠定其作为抗风险资产的叙事能力，也有助于加密货币牛市的回归。

联准会政策可能是更加需要关注的要点。总体来说，2023年联准会政策是否会转向是关注的重点，另外，2024年过去56年以来，美国期中选举以后的3个月到12个月都会是美国股市的爆发期，也就是2023年3月～2024年4月，再加上「比特币减半年」的叙事叠加，加密货币市场在2024年的表现会是值得期待的。最后，整体市场的稳定币供给量的恢复也是需要关注的重点。

过去几年每一轮牛市的引爆点都不尽相同，要判断牛市的最佳方式可能是关注一些新资产或新赛道的诞生，例如2017年开始是ICO融资、2020年是DeFi基础设施，下一波牛市的重点则可能会由消费经济的应用场景所推动。此外，美国债券这类传统资产上链的相关应用场景，这将有助于改变当前DeFi的利率结构，并大幅提升稳定币的使用需求。

不过，监管会是阻碍应用场景扩张的最大拦路虎，未来一年监管方面的不确定因素会大过于宏观经济因素的影响。若监管方面能够尘埃落定，肯定能为整体市场大来10倍～20倍以上的成长。

另外，稳定币这项指标确实需要关注，但需要留意的是，稳定币这项指标本身是一种落后指标。是应用的爆发与牛市带动稳定币供给量上升，而不是稳定币供给量上升而带动牛市与应用蓬勃发展。

回顾过往历史，整体市场必须先回归到一个更成熟、理性的状态才能准备好迎接下一轮牛市。目前一级市场的项目估值以及二级市场部分项目的市值还是有些太过夸张。另外，下一轮牛市，可能会以相对比较慢或间歇性的速度诞生，且当前产业的宽度与过去相比成长许多，未来的市场走势未必会是同涨同跌，而是由一波一波热点逐步带动Web3的繁荣。

希望这篇文章对大家有一定的帮助。

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