ABLE:Curve：最新稳定币草案的唯一受害者将是美国本身_Trazable

原文标题：《Sept.21,2022:EndogenousCollaterization》

原文编译：0x214，BlockBeats

9月20日，据彭博社报道，美国众议院正在起草监管Stablecoin的立法，将对类似UST的算法Stablecoin实施为期两年的禁令。根据最新版本草案副本显示，发行或创建新的「内生抵押Stablecoin」是非法的。众议院委员会最早可能于下周对该立法草案进行投票。对此，Curve发布文章深入解析「内生抵押Stablecoin」这一全新术语，BlockBeats对其整理翻译如下：

9月20日消息一出，一时间，推特上充斥了利空消息。一系列关于美国Stablecoin法案草案的报道被传得人尽皆知，该法案可能彻底击垮Stablecoin。

市场恐慌情绪迅速蔓延，FXS应声暴跌10%。

到底发生了什么事儿？加密研究员EasonWu迅速做出总结：

-该法案将限制美国Stablecoin发行商获批准；

Vyper贡献者：有理由怀疑由国家支持的黑客参与Curve攻击事件:7月31日消息，智能合约语言Vyper贡献者@fubuloubu针对Curve黑客攻击事件表示，找到该漏洞需要几周到几个月的时间，也许是由一个小团体或团队进行的。我们可能很快就会找到更多信息，但考虑到投入的资源，我认为有理由怀疑国家支持的黑客可能参与其中。

目前只有两个编译器最佳，Vyper的代码库更小，更容易阅读，对其历史进行分析的更改也更少，这可能就是黑客从这里下手的原因，Solidity的代码库要更大一些。

其次，编译器并没有像大家想象的那样受到审查或审计。大多数编译器都会进行重大且频繁的更改，这不利于审计。所有这些都指向最后一个问题：激励问题，即，没有人有动力去寻找编译器中的关键漏洞，尤其是旧版本。

但这并不是Vyper或Curve的终结，我们必须团结起来解决这些类型的公共产品问题，就我个人而言，此前提出过一个提案，该提案将通过添加由用户共同赞助的赏金计划来帮助改进Vyper。[2023/7/31 16:09:00]

-?该法案仍处于早期阶段，仍有变化可能；

Virtu Financial CEO：与Citadel Securities就创建加密市场进行了接触:6月10日消息，高频交易和做市公司 Virtu Financial 首席执行官 Douglas Cifu 在 Piper Sandler 的全球交易所和经纪会议上表示，随着对资产类别的需求增长，该公司看到了加密市场中的做市机会。除了希望为机构建立适当的生态系统外，他对加密行业中的现有企业持保留态度，Cifu称，我认为，我对该领域的许多老牌企业或新玩家没有很大的信心。此外，Virtu与另一家做市巨头 Citadel Securities 就创建加密市场进行了接触，他看到了合作创建一个可扩展的、机构信任并希望参与的系统的机会。[2022/6/10 4:16:04]

-?中心化Stablecoin基本不受影响；

-?FRAX将进行小幅调整以符合规定；

-?超额抵押Stablecoin不受影响；

-?该法案扼杀Stablecoin创新，但仍存在生存空间。

Curve用户将可投票锁定CRV 获得最高达2.5倍的流动性奖励:Curve.finance团队成员Charlie发推称，治理论坛和DAO将在未来几天发布。此外从8月28日起，用户将能够投票锁定他们的CRV，以获得最高可达2.5倍的流动性奖励。[2020/8/20]

离作风迟缓的立法者真正对该法案采取行动还有一段时间，该法案仍处于草案阶段，这意味着它甚至还没有在国会注册登记。这使得它远远落后于其他几个威胁Stablecoin的法案，这些法案还未真正落实。

HR7328：Stablecoin透明度法案，TreyHollingsworth，3月31日

S3970:Stablecoin透明度法案，BillHagerty，5月10日

HR4741：数字资产市场结构......DonaldS.BeyerJr.，8月13日

S4356：负责任的金融创新法案，Lummis/Gillibrand，9月15日

任何一项草案项要真正成为法律，通常都需要经过漫长繁琐的流程，直到摇摆不定的州政客往里面填充了几百页无关紧要的材料才算结束。

Ripple合作伙伴Currencycloud获荷兰央行许可，可继续在欧盟地区运营:Ripple合作伙伴、英国云支付平台Currencycloud已经获得了荷兰央行的许可。新的许可将允许Currencycloud在英国脱欧后，继续于欧盟地区管理客户钱包，客户也可以继续通过Currencycloud的网络进行汇款。（U.Today）[2020/7/15]

立法日程只剩下9周，美国国会现在花时间把这些碎片草案整合成一个震荡整个金融生态的法案，可能性不大。

虽说如此，但是当这种「草草了事」的法案讨论被列入议事日程时，这足以引起我们的警惕和担忧。而根据目前已泄漏的信息，这些草案文书实在是太潦草了，足以彰显官方意图干预的急迫心态。

要明白，随着UST崩盘，华盛顿特区的紧迫感陡增。DoKwon不仅榨干了我们所有人的钱包，他还让一票美国加密用户被扔进了大牢。

当国会在同一个问题上得到两党共识时，遭殃的往往是普通民众。这项草案应该引起人们关注的原因在于，据说它是由PatrickMcHenry共同发起的，PatrickMcHenry之前被誉为「加密货币冠军」。毕竟目前市场上流窜的消息基本上都是谣言，我们也可以听听这位加密货币冠军的意见。但是，对于在PACDAO国会拍卖中竞标他NFT的人来说，这可能是个坏消息。

动态 | Curiositas与ArabianChain合作建立伊斯兰资本区块链平台:根据arabianbusiness报道，海湾区块链创新公司ArabianChain Technology表示已与Curiositas签署合作协议创建了首个使用智能合约和法律自动化的伊斯兰资本市场平台Wethaq。根据其合作声明，Wethaq将为金融机构、筹款人和投资者提供平台，用于伊斯兰债券产品的预售、发行、管理和二级交易。[2018/7/20]

法案中的提到的「内生抵押」Stablecoin引起了所有人的注意，这个词语让我们梦回高中生物化学课堂。

回想起来，我第一次听说这个词儿还是在LucaProsperi一篇很有意思的推特里看到的。

不过，这个词儿少说一个月前就流行起来了。似乎是JerryBrito开始教会了大家使用如此晦涩的语言表达。

我们推测国会使用这种词汇只是为了让自己听起来比较厉害。现在抱怨华盛顿的无知者没有做好功课是一种时尚，所以他们这样鹦鹉学舌以显得聪明。

一个「内生的」系统被定义为一个由其生态内抵押品支持的系统。LUNA对UST来说是内生的，而美元则存在于USDC生态之外，所以USDC是「外生」的。大约8%的FRAX由销毁FXS来支持，所以FRAX是内生的，只需根据需要相应调整其算法。

如果要用技术术语做解释，我们更倾向于使用热力学中的外能和内能反应，与它可能对一个系统造成的吉布斯自由能的变化有关。

或者也可以把这个概念简化为化学的放热/收热反应，指的是焓的变化——LUNA崩盘的最大原因就是因为它是放热的，而且还核爆了其他市场。

国会可能有以下几个动机。第一个动机可能是为CBDC扫清障碍，这个话题我们已经撰文讨论过，后续还将发布文章深入探讨。

无论如何，假设CBDC会与使用场景完全不同的Stablecoin产生直接竞争的想法是愚蠢的。恰恰相反，一个稳健的Stablecoin生态系统只会增强CBDC的效用。

国会的另一个动机可能更加利他主义，即防止另一次Luna/UST式的崩盘。如果情况确实如此，要指责国会的意图可能有点困难。Terra溃败确实是可怕，很多人受到严重损害，任何人都不希望悲剧重演。

「内生」这一词汇的采用可能只是一次善意的提醒，将类似UST的Stablecoin单列出来，但是用这么令人费解的词汇可能很难达到效果。在崩溃的时候，Terra还在努力使其Stablecoin成为由比特币等外生抵押品支持的过程中，但是在Terra达成目标之前，命运之锤悄然袭来。

管辖权相关问题也引起关注。尽管美国实际行动并不少，但还远不清楚美国是否真的有法律权力来监督其他国家企业。为什么美国拥有这样的权力？美国法律体系中的论据都经不起推敲，这也在SEC主席GaryGensler荒谬的权力攫取中得到了展示。

BlockBeats注：据报道，美SEC主席GaryGensler多次公开表示将持续扩大SEC权力，全面监管加密市场。

如果该法案真正通过成为法律，其主要效果之一将是削弱美国。把Stablecoin创新留在美国境内符合美国的国家利益。保留以美元计价的全部DeFi是一个国家安全问题。美国从美元主导地位中获得了很多好处，所以促进美元Stablecoin的健康生态系统是美国将这种力量扩展到新经济中的最佳选择。吓跑了想要构建美元Stablecoin的创新者，这直接威胁了美国繁荣。

Stablecoin也是最热门的创新领域之一，结合尖端技术和「产品-市场契合」。对Stablecoin创新施加限制，实际上只会让创新者转移到那些对美国的废话不屑一顾的管辖区。Stablecoin的实验创新不会停止，但其总部将会设立在美国执法者管辖范围之外的地区。让FraxFinance创始人SamKazemian在美国build才是重中之重！

除此之外，这一切都有点儿傻。撇开子不谈，试图建立Stablecoin的人都不希望它垮掉。真正的builder们关注Terra，吸取教训以防止类似情况发生。他们不需要立法者来告诉他们UST是一个不健全的庞氏局。他们正忙着研发真正有效的Stablecoin公式，并在此基础上进行扩展。

如果国会真的禁止「有设计缺陷」的Stablecoin，这是一件坏事吗？这可能比制定一个全面的禁令更可取。然而，「内生」和「外生」的定义非常混乱，这中间可能会产生各种难以想象的灰色地带。我们也都知道，监管机构总是急着去试探自己最远可以把手伸到什么地方，所以，在这样的法律下，我们可以预见好的项目会遭受打击。

其实，如果严格按照草案中「内生」定义，美元本身也可以直接被国会禁止了。毕竟美元自己也是个以拙劣Token经济学为基础的算稳。

如果有人出于某种原因想要创建一个极其不稳定的UST克隆，他也很容易钻法律空子。以Terra名义启动UST可能是非法的，但使用一个不同的多签和网站，从技术上来看，也可以算作一个「外生项目」。预计美国政策制定者的全部努力都可以被一个辛普森家族里LionelHutz级别的律师轻易推翻。

不少人担心此事会对尚未启动的crvUSD造成影响，Curve重申，这和以往一样，这一立法的唯一受害者将是美国本身。

这一切的可悲之处在于，本可以制定有效法规来改善整个行业，而把DeFi硬塞进TradFi的框架里恰恰是背道而驰……

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