EFI:美联储研究论文警示CeFi和DeFi未来风险_DefPace

本文来自?The?Block，原文作者：MichaelMcSweeney

Odaily星球日报译者?|念银思唐

两篇论文，探讨了与加密行业相关的两个主题：DeFi和数字资产对金融稳定的影响。

美联储研究部门上周发表了两篇论文，探讨DeFi以及数字资产对金融稳定的影响。

美联储及其领导层一直在推动对加密行业进行更多监管，尤其是在该行业与更广泛的金融领域有所关联的背景下。其关于金融稳定的论文触及了监管，作者建议对处理客户资金的公司进行更严格的监管。

高盛：预计美联储或将于2022年加息五次:1月29日消息，JanHatzius等高盛经济学家上调了今年美联储加息次数的预期，目前预期美联储将会在今年加息5次，每次加息25个基点，这意味着年底联邦基金利率区间将达到1.25-1.5%。高盛目前预期美联储将在3、5、7、9和12月加息，然后在6月正式宣布开始缩表。（金十）[2022/1/29 9:21:54]

“在适当的情况下，监督、全面披露以及资本和流动性要求可以提高数字资产生态系统内实体的弹性，”该论文称，“例如，在数字资产生态系统中充当散户对手方的中心化加密实体通常不受资本、流动性或全面披露要求的约束。”

美联储1月维持利率在0%-0.25%区间的概率为96.3%:1月17日消息，据CME“美联储观察”：美联储1月维持利率在0%-0.25%区间的概率为96.3%，加息25个基点的概率为3.7%；3月维持利率在0%-0.25%区间的概率为17.9%，加息25个基点的概率为79.0%，加息50个基点的概率为3.0%；5月维持利率在0%-0.25%区间的概率为10.8%，加息25个基点的概率为54.7%，加息50个基点的概率为33.3%，加息75个基点的概率为1.2%。[2022/1/17 8:53:15]

该稳定性论文的结论是，加密生态系统“容易形成金融漏洞”，但随后补充说，“金融稳定风险并不广泛，因为数字资产生态系统不提供重要的金融服务，其与传统金融系统的互联性有限。”

美联储主席：正仔细研究美联储是否应该发行数字美元:美联储主席鲍威尔表示，正仔细研究美联储是否应该发行数字美元，不需要成为开发数字货币的第一人。（金十）[2021/2/24 17:45:30]

不过，作者指出，这种风险在未来可能会增加。

“如果数字金融系统与传统系统的联系更加紧密，或者扩大其提供的金融服务，金融稳定风险可能很快就会变得实质性。”他们在论文中写道。

DeFi成为焦点

论文“去中心化金融：变革性潜力和相关风险”提供了DeFi生态系统的广泛概述。它指出了加密行业的显著增长，同时强调了其对于长期稳定风险可能带来的影响。

“自比特币诞生以来，在公共、无许可的区块链上提供金融服务已经取得了长足的进步，但DeFi尚未达到具有系统重要性的地步。”作者写道，“然而，此类区块链角色的快速增长表明，如果此类活动变得具有系统重要性，政策制定者应该开始认真考虑可能出现的一系列金融稳定问题。”

研究者们得出以下结论：

“当政策制定者决定允许哪些资产基于公共无许可区块链创建时，有证据表明，DeFi将不顾监管问题，迅速利用任何和所有有利可图的机会。此外，在公共区块链演变为提供以加密货币计价的全方位服务的场景下，监管当局可能缺乏必要的工具来确保其遵守法律和法规。事先深思熟虑的政策可能会减少来自DeFi不可避免的金融稳定受影响的范围。”

这两篇论文的发表都建立在美联储研究团队迄今已公开的研究基础之上。过去的话题包括更广泛使用稳定币的潜在风险和回报，以及美国居民的加密货币习惯。

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