DEX:使用交易量份额来评估DEXs_SOT

Aug.2022,James

Datasource:FootprintAnalytics

去中心化的交易所是一个核心的Web3基础设施，其使用用途已得到证实。如果人们继续参与区块链经济，他们将需要一个没有中间商或中心化实体的组织来交换相应的tokens。

然而，比较数十个平台的可持续性和潜力比整个技术提供案例更具挑战性。目前还不清楚哪些平台会在几年后依然繁荣。

例如，Uniswap已成为DeFi的蓝筹协议。但是我们要怎样比较像TraderJoe和Biswap等小型DEXtoken的价值？

由于交易平台健康状况最重要的指标是用户参与，因此本文将介绍一个可与其他指标一起用于评估DEX的指标：交易量与市值比率的份额，或SOTV/MC。这个指标可以用来分析DEX的市场表现。

什么是DEX？

微星官方使用游戏笔记本进行为期一个月的挖矿实验，以评估投资回报率:近日，微星官方发布博客《微星游戏笔记本电脑的挖矿实验》。微星表示，人们渴望有一台高效的挖矿设备，GPU芯片厂商供不应求，无法满足消费市场的需求，使得矿工使用游戏笔记本来进行挖矿，特别是配有最新的NVIDIA GeForce RTX 30系列显卡的笔记本。微星将使用MSI GE76 Raider游戏笔记本电脑进行为期一个月的挖矿实验，以了解在此期间产生的BTC数量。该笔记本配备RTX 3080图形处理器和独家散热设计。

微星将评估投资回报率（ROI），投资回报率根据购买价格/每日净利润得出的。例如，如果系统（或GPU）的购买价格为300美元，而日收入为2美元（已计入电费），则意味着ROI为150天。尽管就微星该实验而言，游戏笔记本电脑的成本要比纯挖矿设备贵很多。

该实验将进行一个月，查看使用游戏笔记本电脑进行挖矿是否有利可图，微星将更新后续结果博客。

据悉，微星是全球前三大主板厂商和显卡生产商之一。[2021/3/10 18:33:32]

DEX是加密货币的交易平台，不依赖第三方服务进行托管。所有交易都通过智能合约和链下协议直接在区块链上完成。与大多数要求用户提供个人信息的中心化交易所不同，DEX允许匿名交易。其他用户可以看到的是钱包“公共地址”——以以太坊的为例，0x开头的42个字符为十六进制地址。

动态 | 公链和交易所钱包使用的某知名第三方java库存在被劫持攻击风险:经Beosin成都链安安全技术团队验证：供公链和交易所钱包使用的某知名第三方java库，存在被劫持攻击的风险。尤其，在秘钥生成过程中容易被劫持。

Beosin成都链安在此提醒广大用户在使用钱包时一定要从官方指定的地址下载，不要轻易从第三方下载钱包应用，避免造成不必要的资产损失。同时，建议各公链和交易所钱包方提高警惕并重视安全防范，使用第三方开源SDK时务必要注意安全性。[2019/9/30]

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为什么市值对DEX很重要？

在分析加密货币时，市值是最关键的指标之一。市值的计算方法是将资产的流通供应量与其当前价格相乘。例如，如果某项加密资产的100,000个单位价值为1美元，那么它的市值就是100,000美元。

动态 | 加拿大和新加坡央行使用区块链进行货币互换:据彭博消息，加拿大央行和新加坡金融管理局已相互使用区块链技术发送数字货币，这是两家央行首次成功进行此类尝试。他们在一份联合声明中表示，双方一直在合作，利用分布式账本技术和央行数字货币，使跨境支付过程更便宜、更快、更安全。作为测试的一部分，主要由加拿大央行的“Jasper项目”与新加坡的Ubin network项目进行了连接，该测试是与埃森哲和摩根大通合作完成的。[2019/5/2]

市值告诉我们一种加密货币相对于其行业中的其他加密货币有多大，并且它们经常被用作加密资产受欢迎程度和可取性的基准。

市值高的公司一般被认为比市值低的公司更有价值——但并非总是这样。通过将DEX的市值与其使用情况进行比较，我们可以评估协议是被高估还是被低估。或者，我们可能会发现项目与用类型项目间的差异，从中看出项目的一些优缺点。

在我们计算市值时，重要的是要记住，不同类型的DEXtoken，代表的用途也有所不同。例如，CAKE具有去中心化治理的用途，又有质押等通用的用途，而CRV则完全是治理的用途。

动态 | 杭州西湖区检察院将使用区块链技术进行电子存证:正义网10月28日讯，浙江省杭州市西湖区检察院公诉部副主任姜琪近日接受采访时表示，为了将“智慧+”进行到底,目前该院正联合蚂蚁金融服务集团和西湖区法院、,尝试在刑事案件办理各环节中率先使用区块链电子存证技术,加强证据提取的规范性、保存流转的安全性、审查判断的有效性,这将会为刑事案件办理模式带来更大变革。[2018/10/28]

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什么是交易量份额指标？

我们可以通过将DEX的每日总交易量除以所有交易所的每日总交易量来计算SOTV。

SOTV可以让我们了解到在一个特定的生态中发生了多少交易，并可以作为生态中相对健康的指标，还可以直观其token的前景。

通过SOTV/MC，还可以探索不同代币经济体系下市场的起伏，这对项目和开发者有着重要的影响。例如，我们可以比较2个具有类似生态系统、功能和交易量的DEX，看看这些差异是否影响到这些项目的市值和投机性投资的数量。

日本特技飞行大赛“Red Bull Air Race Chiba 2018”支持使用比特币购买门票:将于本月26、27日在日本千叶县开幕的红牛特技飞行大赛“Red Bull Air Race Chiba 2018”支持使用比特币购买门票，此次结算服务是由日本交易所“bitFlyer”提供，两日8人用精品通票（包括Sky Lounge门票，直升机接送服务以及Hotel New Otani Makuhari酒店客房等服务）将收取10 BTC。[2018/5/16]

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寻找基于SOTV/MC的假设

SOTV/MC比率是一个上下文度量指标，它只适用于你同时分析的有限的协议样本。因为各个DEX之间存在着很大的差异性，所以撒网太广会导致错误的发现。数据输出与数据输入一样重要。

我们以除了Uniswap之外的7个主要DEX平台为分析案例，是因为它们具有标准的DEX功能。因为Uniswap作为DEX市场领导者中属于同类产品中的佼佼者，因此Uniswap的数据会导致整体数据与真实市场状况偏离较大。我们还删除了Sunswap和VVS，因为它们完全属于各自的生态。另一组有意义的有限协议样本是“具有期货交易的DEX”——dYdX、MCDEX、Perpetual协议等。

SOTV/MC越高，DEX的市值相对于其交易量来说就越被高估。

例如，分析一个生态中的两个最大的DEXes。DEXA每天的交易量为600美元，市值为400美元。DEXB每天仅交易400美元，但无论出于何种原因，其市值为600美元。

为了计算DEXA的SOTV/MC，你用交易量的份额60除以市值的百分比40。结果是1.5。对于DEXB，你用40除以60，得到0.6。从理论上讲，DEXA被低估了，但重要的是，要记住这个指标只是整体数据分析的其中一角。

以下是对Balancer、Pancakeswap、Sushiswap、Curve、DODO、Quickswap和TraderJoe进行SOTV/MC分析的一些发现。可以在此处找到对应的Dashboard查看。

CRV的价值，目前是否被低估了？

CurveSOTV/MC：1.2

PancakeswapSOTV/MC：0.9

Curve和Pancakeswap是继Uniswap之后的两个主要DEX。尽管Curve的SOTV比Pancakeswap多出近6%，但CRV和CAKE的市值几乎并驾齐驱。虽然它们的主要用途大不相同，但可以说Curve，即促进稳定币DeFi，比Pancakeswap的更安全。Pancakeswap是第1层的DEX，列出了大量的低市值“memecoins”。然而，CAKE比CRV具有更广泛的用途。

DODO是隐藏的宝石？

DODOSOTV/MC：4.5

截至7月27日，DODO的SOTV为17%，成为该组中第三大的DEX。然而，其市值相对较小，为3.7%。对于看好DEX的投资者来说，DODO是一个值得关注的协议。

品牌建设对DEX的价值有多大？

TraderJoeSOTV/MC：0.4

QuickswapSOTV/MC：1.3

两个具有类似SOTV的新DEX是TraderJoe，为2.7%，Quickswap，为3%。但是，TraderJoe的市值占整个集组合的6.7%，而Quickswap的市值要低更多，只有2.2%。TraderJoe强大的品牌和营销作为与Quickswap的唯一区别，Quickswap在外观上与其他DEX非常相似。但是，Quickswap具有一些其他潜在功能，或许可以让它在未来发展前景更加广阔。

总结

我们认为，在分析交易所情况时，跟踪多个指标是很重要的；SOTV/MC是其中一个重要指标。

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