ETH:灰度首次发声硬分叉的四大阻碍，硬分叉已走到人人喊打地步？_ETHW

以太坊PoW分叉议题已成当前业内关注焦点，加密资产管理公司灰度在16日释出一份观测ETHW分叉的看法，点出四点以太坊PoW分叉后续的困难处与重大挑战。

其指出是由于以太坊上DefF协议的复杂性与资产抵押代币规模的扩散，ETHW分叉将面临重大挑战。以下是灰度分析的重点：

1.稳定币不支持ETHW

Tether(USDT)和Circle(USDC)两间最大稳定币发行商接连表态，以太坊主网进行合并后，仅支持PoS网路的赎回。这意味着被复制到ETHW的稳定币都可能变得一文不值。

2.合成资产或质押衍生品

「有资产在背后抵押的代币」，例如wBTC和stETH情况也可能崩溃。灰度指出，目前超过250亿美元的资产抵押代币被锁定在智能合约里。若ETHW分叉上线，用户可能会尝试利用以前这些资产抵押代币的头寸清算为ETHW代币，而ETH持有者同时赶忙大量抛售他们收到的免费ETHW。因此，我们可能会看到分叉资产面临不成比例的抛售压力。

2023年迄今灰度GBTC和ETHE表现超越现货比特币和以太坊:金色财经报道，2023年迄今灰度的比特币信托基金GBTC和以太坊信托基金ETHE表现超越了现货比特币（BTC）和以太坊（ETH）。数据显示，GBTC今年上涨95%，折价收窄至约40%（2023年1月曾一度低至50%）；ETHE今年上涨83%，折价收窄至约51%（2023年1月曾一度低至60%），相比之下比特币同期涨幅为72%，以太坊上涨60%。需要注意的是，随着以太坊上海升级的临近，下周市场可能会出现波动。[2023/4/6 13:47:54]

3.ETHW投机市场未对分叉表现强烈支持

Poloniex交易所上架ETHW潜在期货代币后，短暂上涨至1ETHW/0.08ETH，随后就稳定下降至1ETHW/0.03ETH，下跌了超过50%，同期的以太经典ETC还上涨了9%，灰度指出ETHW目前价格表现表明其支撑可能仅由投机驱动，而见不到大力支持者。

灰度GBTC负溢价率回落至45.73%:金色财经报道，数据显示，当前灰度总持仓量达146.78亿美元，主流币种信托溢价率如下：BTC，-45.73%；ETH，-56.74%；ETC，-72.6%；LTC,-61.45%；BCH，-53.33%。[2022/12/24 22:05:03]

4.治理团队将对面代币变体相关复杂问题

复制到PoW分叉链上的各个协议将面临重大问题，一旦决定在新链上部署，为免因供应量改变稀释到代币价值，PoW链与PoS链上的币可能需要个别以两种价格区分交易，各协议治理的财库、代币发行量、解锁量、NFT都须接手的治理团队和DAO伤透脑筋。

其次波场创办人孙宇晨昨天发声，旗下Poloniex交易所上架的ETHW期货代币不支持任一特别版本的ETH分叉方案，分叉发生后该期货代币将指认最大的ETHPoW区块链。

灰度比特币、以太坊等信托产品负溢价创历史新高:5月13日消息，据 Coinglass 数据显示，灰度比特币、以太坊等信托产品负溢价创历史新高。其中，灰度比特币信托负溢价达 30.65%，以太坊信托为 33.71%，ETC 信托的负溢价达 54.55%。[2022/5/13 3:13:12]

以太坊在合并后预期发生PoW硬分叉的可能看似已成定局，波场创办人孙宇晨旗下加密交易所Poloniex也在本月8日上架两种「潜在分叉」期货代币，其中ETHW(ETH1)即对应分叉后的ETH-PoW。孙宇晨为避免陷入分叉阵营间的争议，

Poloniex上架的ETHW是潜在硬分叉IOU代币，并不代表支持任何特定的以太坊分叉解决方案。Poloniex在分叉后会指认最大、社群支持最广泛的PoW分叉链作为ETHW。

灰度资产管理总规模降至379亿美元:金色财经报道，据官方推特消息，截至美东时间2月23日，灰度资产管理总规模降至379亿美元。比特币信托基金（GBTC）交易价格为每份45.84美元，较前一日下跌14.38%；以太坊信托基金（ETHE）交易价格为每份16.77美元，较前一日下跌12.7%。[2021/2/24 17:46:29]

硬分叉难点1

如果发生PoWETH硬分叉，随着冰河时代难度炸弹的到来，它可能需要一个新的硬分叉客户端来永久移除冰河时代的功能。这需要分叉者寻找技术专家来开发新客户端，一些大型矿工或许会在幕后为整个运营提供资金。

硬分叉难点2

信标链上大约有1320万个以太坊质押，这些资金在PoWETH硬分叉链上将永远锁定。

硬分叉难点3

大型稳定币托管人可能对PoWETH硬分叉起到决定性影响，也许JeremyAllaire才是以太坊最有权势的人，而不是Vitalik。目前看Circle、Tether、Binance和其他稳定币托管方似乎都将支持ETH2。

合并带来的投机机会

许多以太坊极端主义者强烈支持向PoS的过渡，因此不喜欢ETHPoW。背后的意思是，ETH2支持者希望ETHPoW至少存活一段时间，他们好出售ETHPoW的代币获得利润。

再进一步背后的意思是所有人应该尽快在分叉后持有ETHPoW。ETHPoW链上的所有ERC-20代币价值可能非常有限，从托管稳定币到WrapBTC、stETH再到头部dAPP代币。而大型中心化交易所上线ETHPoW链ETH后存在流动性投机机会。

新代币发行机制PoPW可能会触发下一轮牛市

主要是想说明dAPP的基础设施的去中心化会催生一种新的代币发行机制，MulticoinCapital将这一机制称为PoPW(ProofofPhysicalWork，物理工作证明)，奖励用户执行可验证的物理工作，例如部署无线网络、物联网络、计算和存储。

其基本逻辑在于，在构建现实世界的基础设施和解决协调问题时，代币激励起到非常重要的作用。Helium在过去一年多证明了这一理论。它通过向热点部署者提供奖励，将IoT网络从30,000个扩展到分布在170个国家/地区的超过900,000个物理热点。

MulticoinCapital执行合伙人TusharJain认为，新的代币分配机制可能会触发下一轮牛市。代币分发机制变迁：2013年PoW代币2017年ICO2019年IEO2020年DeFi流动性2021年的NFT每一种新的代币分发机制都恰逢牛市，如果这一逻辑生效，那么下一个成功的代币分配机制可能会带来牛市。

希望这篇文章对大家有一定的帮助。

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