DEF:DeFi危机 喜忧参半，DEFI是不是旁氏？_deFIRE

从UST脱锚之后，加密货币市场开始崩盘。机构暴雷，交易所暂停提现，借贷协议接连清算、挤兑，流动性危机凸显。这一损俱损的多米诺效应的背后，将DeFi的危机暴露得淋漓尽致。

DeFiSummer来临，?家都为之?兴奋。流动性挖旷的盛行将DeFi协议中的加密资产总值从不?10万美元跃升?3000亿美元的?点，超高的年化收益率，财富效应凸显，?户不断涌?，随后?端玩家不断加杠杆，将DeFi推向最高点。然而当加密货币市场遭遇非系统性风险时，DeFi也在市值剧烈的下跌中匆匆收场。更多资讯微波团团财经这里详细了解

DeFi的总锁仓价值从最高点跌去了64%，而那些被誉为DeFi蓝筹项目市值也纷纷跳水。例如，Uniswap的市值从最高点跌了82%，Compound的市值跌了94.4%，大多数DeFi项目的市值几乎都回到了最初行情启动期的水平。

DeFi借贷协议Vee Finance完成250万美元A轮融资:9月7日消息，DeFi借贷协议Vee Finance宣布完成新一轮250万美元A轮融资，投资方包括7 O'Clock Capital、AC Capital、AP Capital、Avalanche Capital、BCA Investments、CatcherVC、Chronos Ventures、COBAK、 Damo Labs、Dutch Crypto Investors、FBG Capital、Kryptos Research、Lancer Capital、LD Capital、Limestone Capital、MEXC Labs、Mint Ventures、Momentum 6、NGC Ventures、Ti Capital、ViaBTC Capital和Waterdrip Capital等。同时，Vee.Finance宣布将于9月14日在Avalanche主网上正式启动。[2021/9/7 23:06:44]

泡沫，被刺破了。

Filecoin借贷平台DeFIL获得ZB Capital及ZBG Capital联合投资:据官方消息，Filecoin去中心化借贷平台DeFIL获得ZB capital 、ZBG Capital的联合投资，意在共同推动Filecoin生态发展。DeFIL作为Filecoin生态中的金融衍生平台，此前已获得IPFS生态基金、FBG资本、以及Gate Labs等机构的投资。

ZB Capital是ZB集团旗下区块链专项投资基金，主要投资方向包括区块链底层技术，去中心化金融，及优秀公链生态项目等。

DeFIL是一个Filecoin去中心化的信用借贷平台。平台上线至今FIL存入量超171万枚，资产总量突破19亿。DeFIL平台致力于为Filecoin网络提供更多的流动性，推进DeFi的市场发展，并将逐步扩大落地应用场景，为投资者提供更多选择，助力Filecoin的生态发展。[2021/4/19 20:35:22]

DeFi在2020年引领牛市是不无道理的，正如Vitalik所说，对于世界上任何一个人来说，无需许可的使用金融工具都很有意思且非常重要。而目前的DeFi似乎只披上了“暴富”的皇帝新衣，忘记了无需许可和可用性才是其内在发展之道。

DeFi代币总市值突破40亿美元:金色财经报道，DeFiMarketCap数据显示，去中心化金融（DeFi）代币的总市值已突破40亿美元。据悉，该网站目前共列出了685种代币。[2020/6/19]

Defi危机的原因

最初，当MakerDao、Uniswap、Compound和Aave这些项目被创造时，它们的确为DeFi打下了良好根基，在DeFi上的尝试是开创性的。它们无需许可、透明、逻辑简单清晰，并且经历过数次市场的考验仍能安全运行。

DeFi也曾被赞誉具有可组合性，当一个项目的创新引爆市场后，会出现一系列的项目，将该创新和自身产品相结合或者改良，重新成为市场的爆款。流动性挖旷就是如此，Hummingbot最开始提出了流动性挖旷，而Compound的采用将流动性挖，矿推向繁荣，后面出现一系列项目都纷纷采用流动性挖，矿的模式推出自己的项目代币。Sushiswap同样也是基于Uniswap的分叉，利用流动性挖，矿的模式抢先推出治理代币Sushi，并将DEX的收益奖励给流动性提供者。Sushiswap的这一举动在短时间内抢占了Uniswap上83%的流动性，瞬间市场上又出现了一大批以食物命名的DEX。此后，在流动性挖，矿的基础上又出现了嵌套的“二池”或“三池”、杠杆、Bonding，通过不断提高收益率的名义吸引资金的进入，扩大其庞氏效应，最后项目方的镰刀一亮，韭菜尽被收割。

动态 | DeFi平台Compound警告用户小心假冒Telegram局:DeFi平台Compound发推称，Compound不使用Telegram，我们永远不会向你索要私钥。复合协议在区块链上运行，不需要“同步我们的数据库”等等。有一个活跃的假冒Compound Telegram局，请小心。[2020/1/19]

在过去两年内，在DeFi中展现的这些创新是微乎其微的，实质上是一种庞氏结构的演变。将不同产品的特性依次叠加，在其机制中添加非常复杂的规则，将DeFi中的透明度磨灭，让投资者在高额收益面前难以辨析其风险。创新不是简单的乐高叠加，叠加后的项目价值是大打折扣的，在残酷的市场行情下，也很容易被证伪。

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事实上，在DeFi中的创新应该更多体现在其技术堆栈、经济模型、实用应用、安全设施等方面，同时尽可能多的保留其无需许可、透明、可轻松操作的特点。例如，UniswapV3中为了解决DEX流动性的问题推出的NFTLP，Curve推出的ve代币经济学，允许CRV持有者选择锁定代币的时间以获得不同层次的代币奖励。

需要注意的是，创新并非一定都是好的，但是好的创新一定是适应市场发展的。那些看似创新的项目也许只是裹了糖衣的炮弹，重重复杂规则下，市场也一时难辨风险。例如Terra在其生态中提供了稳定币UST20%的收益，一开始受到众多机构以及传统资本的青睐，但其机制却是违背市场规律的。在资本追逐下，最终以惨烈的方式草草收场，拉响了一连串的暴雷风波。

在DeFi协议的代币分配中，大多都逃离不了以超高APY吸引用户进行代币分发的机制，纵然这个机制在项目初期启动阶段能迅速抓住用户的目光，但在项目的长期发展中，单纯靠高收益率留存用户并不是长久之计。当受到市场波动、早期巨鲸离场等影响就会打破协议高筑的空中楼阁，最终崩塌。

DeFi代币的作用应该寻求能够赋予代币长期价值的运作模式，而不是仅仅局限在治理、流动性挖，矿和质押赚取更多收益的方面。尽管目前有些代币进行了其他尝试，例如Tokemak中可以质押TOKE代币影响流动性方向，但是否是一个有利的尝试还未可知。

文末

这次DeFi危机，可以说是具有预兆性的，也符合事物发展的客观规律。当新事物出现时，市场的过度追捧会逐步产生泡沫，在泡沫被刺穿之后才会回归健康的发展。DeFi目前的去杠杆化是痛苦的，无异于是一场小型金融危机，但是伴随这种痛苦而来的是消除过度杠杆后的机会，逐渐进行新一轮健康的重建。

今天的分享就到这里，后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信，所有资讯平台均为团子财经。

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