比特币:暴跌下的启示：加密货币的金融属性什么时候来？_AIN

两年加密牛市，BTC最高涨幅曾有20倍；半年轮转，BTC相对高点已经跌去70%。万物皆有周期，金融资产投资的周期性非常明显，传统风险资本市场价格类似钟摆波动，大涨之后必有大跌，大跌之后必有大涨，在这两个极端之间的价格摆动的过程就是投资周期。

加密货币因其特殊的产业属性，其周期逻辑更多了几分独特的叙事，2018年以来，加密资产和美股指数的走势关联度已经超过80%，其金融属性已经成为其价格影响的主导因素。

从当下市场形势来看，通货膨胀居高不下，GDP增值率减缓，市场处在滞胀阶段。更多资讯微薄团团财经这里详细了解。

Chainalysis报告：大型投资者利用价格暴跌机会购买更多比特币:5月27日消息，据区块链分析公司Chainalysis称，大型投资者利用上周比特币价格暴跌的机会购买了更多比特币。Chainalysis首席经济学家Philip Gradwell在其最新的市场情报报告中写道，基于Chainalysis对链上数据的监测，“大投资者”上周购买了7.7万比特币，目前价值略高于30亿美元。（The Block）[2021/5/27 22:50:14]

另外，美新房销售数据和消费企业的数据显示已经轻微衰退，经济下降的速度快于通胀下来的速度，而且接下来大概率会进入衰退。接下来主要是看衰退深度会不会超过已往周期的调整幅度，以及持续时间是否会很长。

声音 | FT中文网财经版主编：暴跌使得比特币成为数字黄金的可能性大为降低:据FT中文网消息，FT中文网财经版主编徐瑾今日刊文指出，这次暴跌，使得比特币努力成为数字黄金可能性大为降低.....比特币和黄金的货币之路，有相似的起点，路径却很快分叉。要点在于，维系黄金货币信念的，是全体人类的集体意识，而维持比特币的，则是币圈的小群体。这一群体虽然狂热，却过分小众与封闭，大致是男性主导且相对边缘的群体，更重要的是这一群体对于发明更多种类的虚拟货币的热情不亚于他们对比特币的热情，可以说正是这种热情在损毁比特币的内在价值。真相是，与黄金在真实世界中的巨大现实作用不同，现实世界的绝大多数人以及绝大多数交易都游离在币圈之外。[2018/11/29]

2000年的互联网泡沫带来的市场下挫持续了29个月，SPX从1500美金跌到最低770美金，三年哀歌，犹在耳畔；2008年的次贷危机SPX从1550美金跌到最低670美金，仅用了16个月的时间，尸横遍野，历历在目。

A股区块链概念股收盘暴跌6.72% 创历史新低:A股收盘，区块链概念板块指数收盘暴跌6.72%，创下历史新低。56只概念股只有商赢环球涨0.66%，其余全部下跌，41只股票跌幅在5%以上，半数以上股价创历史新低。位列跌幅榜前10的股票全部跌停，此外有3只区块链概念股停牌。[2018/2/6]

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如果我们预测2022年的滞胀必然导致经济衰退进而引发全面的经济危机，那么无论是下跌时长还是下跌幅度都还没有到位，所以现在依然是经济危机的早期阶段。

后势判断

以目前形势判断，美股还将面临一轮较大抛售，按照过往规律推算，有可能是7/8月财报季，或者11/12月财报季，但美联储可能会及时调整政策，所以9月份FOMC会议比较关键，危机可能不会持续时间很长，预计到2022年底。

一般来讲美股两个阶段下跌，但这次不同，复杂的内外环境让美联储也是进退维谷，这次的股市行情的下跌可能会走出三个阶段的形态：

第一个阶段由对通胀的恐慌造成；

第二阶段是美债利率上升杀估值；

第三阶段会是经济衰退杀基本面；

但是我认为第三阶段还没有真正到来，因为过去十年美股的流动性溢价很高，目前还没有实现真正的价值回归，流动性风险和信贷风险也没有充分释放

当然，通胀在下半年下降也是大概率的，只要油价不再大幅度上涨，大宗商品大概率会跌。同时，美企业盈利预期下调后已经开始缩减雇佣，劳动力成本会被动下降，住房销售也已经下降。但也有可能出现更糟的情况，美联储没有空间在衰退预期发生时进行调节；如果通胀下来很慢，那有可能发生大的衰退，持续时间会更长，因此9月份是个关键的走势判断时间点。

文末

近期市场云谲波诡，Luna献祭、Celsius挤兑、三箭爆仓，所见皆缩影，任何个体力量都逃不过大经济周期的裹挟，加密资产亦是如此。在加密资产的金融属性已然成为主导的当下，对其金融属性周期的把握愈加重要。

今天的分享就到这里，后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿咨询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信，所有资讯平台均为团子财经。

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