UST:UST与美元脱钩，LUNA暴跌99.9%_TRUSTY Finance

Apr.2022,Vincy

DataSource:FootprintAnalytics-AlgorithmicStablecoinAnalysis

TerraUSD是——尽管“曾经”可能更好——一种算法稳定币。其稳定的机制源于与LUNA兑付的承诺。交易者出于对公链Terra的信任，根据需要铸造和销毁token，以确保UST的稳定性。

然而，在上周，UST的价格闪崩了，跌到了10美分以下，完全失去了挂钩的作用。在与美元脱钩之前，UST是市值排名第三大的稳定币。这次闪崩成为加密领域最令人担忧的发展之一，也是每个对区块链感兴趣的人都需要了解的事情。

为何长期以来一直很稳定的UST会脱钩？其后果是什么？

Justin Sun：目前持有超100万枚ETH，若成功分叉将向PoW链社区和开发者捐赠一些Token:8月4日消息，Justin Sun在社交媒体上发文表示，目前我们（Justin Sun 以及 Poloniex 交易平台）持有超100万枚ETH，如果这次以太坊成功分叉，我们将向ETHW（以太坊PoW分叉链）社区和开发者捐赠一些ETHW，助其建立以太坊生态系统。[2022/8/4 12:02:12]

算法稳定币不同于其他稳定币

在分析UST脱钩之前，先看下它与法定稳定币和超额抵押稳定币有何不同之处：

算法稳定币是不需要任何的抵押物。相反，它们通过币价波动调整用户持有币种的数量，币价涨了就减少、币价跌了就增多。

Akash Network：Overclock Labs拥有的UST敞口很小，对项目无显著影响:5月13日消息，分布式点对点云计算市场Akash Network发推称，Overclock Labs是Akash的核心支持者，它只有很小的UST敞口。UST脱锚对Akash Network或Overclock Labs运营没有任何显著影响。[2022/5/13 3:13:35]

法定稳定币和超额抵押稳定币需要抵押物来换取。例如Tether法定稳定币需要法定货币美元来抵押。超额抵押稳定币需要以数字货币BTC和ETH来抵押。因BTC和ETH价格波动大，抵押品必须是超额抵押的。

UST同与1美元锚定的稳定币，但没有足额的抵押资产。一旦币价跌破1美元，其整个生态，包括LUNA以及协议Anchor都会被拖累。

区块链游戏平台C2X正式启动NFT市场，目前仅支持UST支付:金色财经消息，区块链游戏平台C2X正式启动NFT市场。该NFT市场在DEX上运行，交易直接在加密用户之间进行，目前仅支持UST支付。[2022/4/27 2:34:37]

UST的价格脱钩前后趋势分析

UST币价稳定于1美元FootprintAnalytics数据显示，自2021年5月27日到2022年5月8日期间，UST长达约1年的时间，稳定在1美元左右的价格。并且LUNA的价格也出现2次的大涨，最高时达到116.32美元。

Anchor协议过去的流动性占据TerraTVL的50%，稳定的存储收益支撑了UST的稳定在1美元。它提供超过2.67亿美元的UST收益准备金，这使得用户可以协议上存入UST来获得约20%的APY——远高于其他稳定币的收益率。收益率是推动稳定币需求的一大因素，也帮助Anchor吸引172亿美元的TVL。

艺术家Justin Aversano将在加州开设实体NFT画廊:4月5日消息，NFT艺术家Justin Aversano宣布将在美国加利福尼亚州开设一家实体NFT画廊，旨在弥合“真实与虚拟世界”之间的鸿沟。

Aversano曾凭借摄影项目Twin Flames走红，该项目在世界各地拍摄双胞胎并产生数百万美元的销售额，使他的作品成为有史以来最昂贵的摄影作品之一。

Aversano将通过其公司Quantum策划和“投放”NFT摄影师和当代艺术家的作品，计划于6月初在圣莫尼卡（Santa Monica）开设一个面积3600平方英尺的实体画廊。

他说：“这将是一个艺术家、收藏家和新手的家。这是为那些从未购买过NFT的人准备的，让他们走进一个地方，找到一件能和他们对话的作品，刷一下信用卡，然后它就会被存入他们的以太坊钱包。”（Decrypt）[2022/4/5 14:04:41]

LFG成立于2022年1月，以支持UST的稳定性并促进Terra生态的发展。2月份，它通过出售LUNA从多个VC中筹集10亿美元的融资，以BTC作为后盾帮助UST的锚定和Terra生态的发展。

但是，这些机制和储备并不能维持UST的稳定性。

UST为什么会脱钩？UST的价格从5月8日的1美元跌至5月14日已跌破了0.18美元的低点。它短暂地反弹了一下，预告也许这个机制会有足够的弹性，但随后又恢复了闪崩。

截至5月16日，UST似乎已经死亡，也扼杀了市场对算法稳定币的信心。

究竟发生什么事？

5月7日，一名巨鲸抛售了价值2.85亿美元的UST。这是促使UST与美元脱钩的导火索。

随着UST失去挂钩，LUNA开始发行。这是因为用户抛弃手中脱钩的UST，导致LUNA被更多的Minting，从而引发LUNA更深的跌幅。

然而，LUNA的贬值发生得如此之快，以至于它根本无法买回足够的UST来将其重新挂钩1美元。

LUNA和UST都坠落到美分。

依靠TerraFund不断补充储备金来支付约20%APY的Terra也崩溃了。

LFG的BTC储备本应作为一个后盾，帮助锚定UST。然而，BTC的价格自去年11月高峰以来一直在下跌。截止5月16日，BTC币价已跌破3万美元。

FootprintAnalytics-BTCPrice

这就对UST的锚定和Terra生态的发展产生极大的负面影响。

UST币价下跌后，如何影响Terra生态和加密货币

UST低于1美元后，Terra原生tokenLUNA的价格和市场信心都崩溃了。FootprintAnalytics数据显示，LUNA币价下跌，持有UST的用户快速抛弃手中的UST，则导致LUNA被更多的Minting，从而引发LUNA更深的跌幅。截止5月16日，LUNA币价从最高峰116.32美元跌破0.11美元，不到一个月时间内降幅99.9%。

Lido等协议，TVL降幅超过100%以上，其中Anchor是受到算法稳定币UST影响最大，而Lido是受到LUNA币价降幅的影响。

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