比特币:2012 VS 2020：减产年、危机年之下 BTC的生存之道_区块链运用的技术不包括

尽管比特币在2-3月份的经历了大起大落，但比特币一直保持其21％的QTD（季初至今实际余额 ）涨幅。然而，最近传统市场和加密市场出现的宏观事件都在增加不确定性，也让加密市场接下来的表现充满了很大的变数。

但是，当我们回顾过去时，投资者会发现当前的市场状况与2012年有些相似。2012年和2020年都是比特币减半的年份，同样是面临着经济危机。回望2012，历史可以从宏观角度揭示出减半前后的更多细节吗？

尤其在今年全球危机和股票市场动荡的情况下，这是我们所期待的。

疫情驱动的抛售

2月份对加密货币市场来说是个艰难的月份。随着对冠状病爆发的担忧不断升级，BTC价格从本月中旬的10400美元水平暴跌，到月末已收于8500美元的区域。

区块链协会成员数量在2012年翻番，预算翻两番:金色财经报道，美国非盈利组织区块链协会（Blockchain Association）在2021年出现了创纪录的增长。自1月1日以来，成员数量已从28家公司增加到65家。与此同时，根据执行董事Kristin Smith和该协会最近提交的990表格，其2020年的预算略低于200万美元，但目前已增至近800万美元。最近加入的成员包括Solana Labs、Republic、Dapper Labs、Tacen和Messari。[2021/12/10 7:29:18]

而随着疫情在全球范围内的扩散，比特币价格在3月中旬加速下跌到4800美元之下。

布伦特原油期货站上72美元/桶，为2019年5月以来首次:布伦特原油期货站上72美元/桶，为2019年5月以来首次。[2021/6/4 23:13:11]

比特币今年至今的价格走势。来源：非小号

全球股市的避险情绪也很高。道琼斯指数在2月27日首次反弹前下跌1190点，创下历史最严重单日跌幅。美股更是在10天之内4次熔断，纽交所227年来首次紧急关闭了交易大厅；大宗商品也遭受重创，美国西德克萨斯中质原油（WTI）跌至每桶50美元以下。

另一方面，由于10年期美国国债一度触及1.03%的历史低点，随后稳定在1.08%左右，避险需求激增。

动态 | 比特币每日确认交易数创2019年9月初以来新高:金色财经报道，紧随比特币交易数突破5亿大关之后，比特币的每日确认交易数（txs）也在飙升。2月6日，Blockchain.com数据显示，比特币区块链上每日txs为315370，2月5日为368604条。这是自2019年9月初以来的最高水平，但仍低于2019年5月的峰值，当时比特币网络的每日确认交易所突破了45万。[2020/2/7]

年初至今跨资产绩效表现。来源：Tradingview

与此同时，更广泛的市场反应似乎也是一片黯淡的景象，加密货币市场也是没有任何免疫力。一些人质疑比特币的避险功能，因为它似乎无法对冲当下的市场不确定性。

2012 VS 2020

尽管最近全球市场动荡，即将到来的比特币减半仍是大多数密码观察家关注的焦点。或许我们可以回顾一下2012年，当时比特币的产量首次减半，与此同时，市场正处于另一场动荡之中——欧洲债务危机。

美国国会发布2018联合经济报告称2017年为“加密货币年”:美国国会最近发布了2018联合经济报告，称2017年为“加密货币年”，并呼吁立法者和业界利益相关者就加密货币技术的使用进行合作。报告还指出，比特币和以太坊的价格显着增长，明显超过了道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数。最值得注意的是，报告中指出区块链技术可以作为打击网络犯罪和保护国家经济及其基础设施的潜在工具。[2018/3/17]

欧债危机始于2009年。在没有欧洲央行(ecb)或国际货币基金组织(imf)帮助的情况下，一些欧盟成员国无法为其政府债务再融资，一些国家也无法救助负债累累的金融机构。

2012年和2020年的市场具有相似的背景

当然，2012年的整体股票市场和加密货币领域与我们今天的情况大不相同。然而，避险情绪、悲观前景和对衰退的担忧是有很大的可比性。

2012- 2013年比特币/STOXX50/SPX表现。

来源:Tradingview

有趣的是，在欧元区债务危机的影响下，比特币在2012年上涨了约160%，而大部分涨幅发生在第一次下跌之前。利润在减半后的一年里更加明显。相比之下，标准普尔500指数上涨了14.5%，欧元斯托克50指数在2012年上涨了约11.2%。

比特币与传统经济关联

我们继续强调比特币的价值属性，并认为比特币由于其供应有限而成为抵御通货膨胀的理想对冲工具。换句话说，比特币可以很好地对冲法定货币贬值。

早在本世纪初，欧债危机就集中在金融体系的结构性问题和宽松的信贷条件上，结果导致了大规模的救助计划和利率下调。这些措施导致欧元大幅贬值。2011年末，欧元兑美元汇率高于1.4。到2012年年中，欧元/美元已经跌至1.20，随后反弹至1.3。

债务危机导致一些重大货币贬值，甚至在第一次减半事件发生之前，比特币在2012年就对该贬值做出了反应。

现在，考虑到与冠状病有关的持续不确定性，市场条件与债务危机有根本的不同。但是，市场正在经历的情况与我们在2012年所经历的情况有些相似。我们更应关注，政策制定者如何应对疫情以及由此产生的经济后果，以及对资本市场产生的反应。

作为紧急措施，美联储发布了降息半个百分点。美元指数已从高位99点跌至低位97点。市场预计，美联储将在3月份的政策会议上进一步降息。与此同时，其他主要央行的宽松政策也迅速出现。这些转变可能会对G10FX造成压力，而这可能是比特币价格中长期的另一个有利因素。

耐心看待BTC减半

比特币减半后的价格涨幅每次都有延长的趋势，预计这一市场周期要到2022年才能完成。尽管近期的价格走势看起来并不乐观，但目前市场仍处于理想的上涨时期。长期投资者可能需要更有耐心才能看到结果。

写在最后：

欧洲债务危机爆发时，比特币市场规模仍然很小，与其他主要资产类别相比，今天的比特币市场规模仍然相对较小。比特币和加密货币可能不是对冲全球经济衰退的最佳工具，因为比特币囤积者可能会将其持有的比特币变现，以弥补他们在其他资产上的损失或偿还债务。

然而，当危机来临，政策制定者倾向于采取宽松政策时，比特币可能是一种防范货币贬值的理想工具。

在这个减半前的时期，全球市场的发展对所有加密投资者来说都是至关重要的，而未来经济政策如何发展可能是影响投资者配置加密资产的主要因素。

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