RAT:一文读懂Ratio，可释放LP Token潜力的稳定币协议_Rat Protocol

2月28日，基于Solana的新型稳定币协议RatioFinance于众筹平台Republic上完成了其治理代币RATIO的公募销售，合计960位投资者参与到了RatioFinance的这轮公募之中，募资总额达306万美元。

在本轮公募之前，RatioFinance刚刚完成了由RepublicLabs领投的250万美元私募融资，而在更早的去年7月，RatioFinance还曾上一轮融资中获投225万美元，参投机构包括Solana、Raydium、ArkStreamCapital、RarestoneCapital、AlamedaResearch、CMS、DivergenceVentures、NewForm等等。

从定位上看，RatioFinance是一款去中心化的超额抵押型稳定币，不过与MakerDAO等稳定币协议不同，RatioFinance所支持的抵押资产并不是特定某些代币，而是Solana生态内一些头部DEX的流动性凭证代币，即我们常说的LPToken。

NFT投资组合跟踪平台Floor推出支持符合苹果和谷歌政策的NFT购买新服务“Floor ICONS”:金色财经报道，NFT投资组合跟踪平台Floor在其官推宣布推出支持符合苹果和谷歌政策的NFT购买新服务“Floor ICONS”，该服务通过应用内购买提供移动优先、法币优先的体验，同时Floor还将在APP内启动一个新兴的创作者平台，让艺术爱好者更接近他们喜爱的艺术和艺术家，并将NFT购买整合到其移动平台中。[2023/7/21 11:08:13]

DeFi在过去两年实现了长足的发展，DefiLlama数据显示，截至3月1日，锁定在各大生态之上DeFi协议内的资金总价值已达2085亿美元，其中Solana之上的TVL数据为73亿美元。

回看DeFi的发展历程，自动做市型去中心化交易所的出现无疑是其中最浓墨重彩的一笔。AMM的恒定乘积模型允许用户通过在交易对两侧添加等值资产的简单操作来参与做市并赚取收益，相较于传统的订单薄模式，AMM模型的做市门槛更低，管理要求更少，收益预期也更直观，从而有效地解决了DEX的流动性扩充难题，进而极大地助推了整个DeFi系统的发展。

联合国报告敦促美联储暂停加息:金色财经报道，联合国贸易和发展会议（UNCTAD）警告称，美联储加息和其他央行纷纷加息，可能对全球经济造成损害。根据联合国贸发会议的计算，美联储每上升一个基点，富裕国家的经济产出就会下降 0.5%，而对于较贫穷的国家，所有商品和服务的销售价值在三年内下降 0.8%。[2022/10/5 18:39:42]

当流动性提供者通过AMMDEX参与做市时，为了确定其流动性头寸在池内的具体份额大小，DEX往往会向LPs返还一定数量的流动性凭证代币，而当LPs在未来某一天需要从DEX内撤回流动性时，也需要拿出相应数量的LPToken来作为提款凭证。这就意味着，LPToken虽然并不是某种具体代币，但其本身也是存在价值的，其价值系由锁定在DEX流动性池内的代币组合作为支撑。

随着各大生态上AMMDEX的不断发展，以LPToken形式存在的资产总价值也是水涨船高。然而，通常情况下这些LPToken的常态都是躺在LPs的钱包里“睡大觉”，究其原因，是因为市场上并没有太多服务于这一资产类别的新型协议，在DEX之外，这些LPToken很难找到其他的使用场景，尤其是在Solana等新兴生态之上。

香港加密投资者希望恢复香港“加密货币中心”地位:金色财经报道，在大流行之前，香港是专门从事加密货币和NFT业务的公司的热门地点。然而，随着该市法规的变化，投资者被迫为他们的投资寻找另一个地方。这就是为什么他们中的许多人寻求更友好的加密货币地点，如迪拜和新加坡。

许多商业公司正期待着香港政府在加密货币业务方面能够为他们提供帮助。Token Bay Capital的Lucy Gazmararian指出，现在将城市重新定位为Web3的中心还为时不晚，但政府应该采取行动，这样投资者就不会偏离，长期在这里投资。（Tech Times）[2022/9/26 22:30:01]

本文的主角?RatioFinance就是这么一款服务于Solana生态LPToken，为这些资产扩充使用场景的新型稳定币协议。具体来说，RatioFinance允许用户在该协议内抵押Raydium、Solfarm等主流DEX的LPToken，并借出稳定币USDr。这些USDr可由用户任意支配，比如用于投资某种自己看好的项目，或是换成其他稳定币来继续配对挖矿。当用户想要提出自己抵押的LPToken时，只需归还相应数量的USDr即可。

加拿大安大略省证券委员会对交易所Bybit和KuCoin采取执法行动:金色财经报道，加拿大安大略省证券委员会 (OSC) 周三宣布，对加密货币交易所Bybit和KuCoin采取了执法行动，因为它们未能遵守加拿大安大略省的证券法。Bybit与监管机构达成和解协议，向OSC支付了近250万加元（190万美元）的罚款，并同意与该机构合作以正确注册。与此同时，Bybit不再接受安大略省客户的新账户或在该省推广其服务。

而KuCoin被指控不配合OSC的调查，这家总部位于塞舌尔的交易所被永久禁止参与安大略省资本市场。OSC还对该交易所处以200万加元（150万美元）的罚款，以及近100,000 加元（77,000 美元）的调查相关费用。OSC执法官员Jeff Kehoe表示，想要在安大略省运营的外国加密资产交易平台必须遵守规则，否则将面临执法行动。今天宣布的结果应该清楚地表明我们拒绝容忍不遵守安大略省证券法的行为。[2022/6/23 1:25:40]

值得一提的是，RatioFinance本身设计了LPToken收益自动还债的机制，随着时间的推移，用户借出的USDr债务也将随着LPToken的利润积累而逐渐减少。理论上来说，只要用户存的够久，不排除在未来的某一天将完全无需偿还任何USDr债务。

NFT项目Cool Cats已招募新的社区副总裁:6月9日消息，NFT 项目 Cool Cats 已招募新的社区副总裁 Sian Morson，Sian Morson 曾通过 TheBlkChain 建立了 Palm NFT Studio 的多元化社区，她将恢复中 Cool Cats 此后的大型社区活动。

此前消息，Cool Cats 首席执行官已于今年四月底离职，但项目并未受到影响。（NFTEvening）[2022/6/9 4:13:10]

对于用户来说，RatioFinance其实提供的一种可行的杠杆挖矿途径。当用户在RatioFinance内存入了某个DEX的LPToken后，该协议会将这些LPToken重新质押在DEX内，所以用户仍然能够享有该DEX分配的所有手续费及流动性激励收入，“额外”借出的USDr则给予了用户赚取增幅收益的可能性。

对于Solana生态来说，RatioFinance则解决了大量LPToken的流动性未能被充分利用的问题，在一定程度上提高了生态整体的资金利用效率，有助于Solana生态规模的进一步放大。

可能有读者会问，RatioFinance所采用的这一全新机制是否会带来新的风险因素，我们认为这个问题需要拆开来看。

首先是组合性风险，以LPToken作为抵押资产意味着RatioFinance将自己与其他DEX的风险绑定在一起，所以这部分的风险肯定是放大了的；其次是系统性风险，这部分主要是看RatioFinance是否能保证充足抵押，前边我们已经解释过了LPToken的价值是存在支撑的，实际上，LPToken的波动率往往还要小于特定某种代币，所以大可不必担心系统是否稳固；最后是杠杆风险，这部分的风险大小实际上取决于用户使用USDr的具体方式，如果拿去买了某种币，那自然是放大了，但如果是以稳定币形式去凑了新的LP挖矿，实际上风险影响并不大。

熟悉稳定币赛道的用户看到RatioFinance时，可能会想到在其他生态上的一些类似项目，比如Abracadabra。诚然，二者存在一定的相似之处，即所支持的抵押物都是来自于其他DeFi协议的衍生资产，只不过Abracadabra更多聚焦在生息资产领域，而RatioFinance则主要聚焦于LPToken。从官方的历史文章中可以看到，RatioFinance早在去年7月就已完成了协议核心逻辑的设计，彼时Abracadabra等协议并没有如今这般的规模，项目的灵感及构思更多是由团队原创完成。

根据RatioFinance的路线图规划，该协议将于2022年第一季度正式上线主网并完成审计工作。在主网上线后不久，RatioFinance将针对早期体验用户以及在Republic公募中选择了12及18个月锁仓限制的投资者推出一项空投活动Fairdrop，以回馈协议最忠实的贡献者。

至于RATIO代币，根据官方已披露的经济模型，RATIO总供应量为1亿枚，其中26%将用于流动性激励，25.5%归属于团队及顾问，23%将作为财库储备，种子轮、战略轮、私募轮投资者合计占比20.25%，剩余5%则用于Republic的公募销售。

为了方便大家合理评估RATIO的市场价值，RatioFinance已公开了不同轮次融资时的具体估值。种子轮投资的单币成本为0.06美元，战略轮投资的单币成本为0.13美元，私募轮投资的单币成本为0.2美元总结，公募轮次的单币成本则根据锁仓时间的不同分为三个档次——1美元、1.5美元、2美元。

整体来看，RatioFinance无论是在市场定位还是产品差异化上都有着较为清晰的规划，该项目看到了Solana生态的LPToken资产已然成为了一个不可忽视的市场，于是决定在此基础之上进行一些全新的组合性尝试。

从DeFi的衍生进程来看，RatioFinance的设计契合了DeFi2.0的一项核心精神“改进资金利用效率”。理想状况下，待RatioFinance正式上线主网后，有望成为SolanaDeFi重要的功能补充及场景延伸，协议自身的价值也会随着更多用户涉足这些新场景而逐渐积累、放大。

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