DEF:流动性挖矿的替代品：DeFi 2.0浪潮正在袭来_Defiville

注：原文作者为Owen Fernau?，以下问全文编译。

对于那些努力保持与闪电般的DeFi空间同步的人来说，事情并没有变得简单。就在你认为你已经掌握了最新的代币或协议时，新的东西出现了。准备好，因为DeFi 2.0来了，而且这个术语的实际含义仍在变化之中。

虽然DeFi 2.0的含义仍在凝结，但DeFi下一步发展的一个核心组成部分包括DeFi 1.0的一个主流的替代品：流动性挖矿。像OlympusDAO、Fei Protocol和Alchemix这样的项目，都在尝试用新的方式来捕获用户，面临的新挑战是让他们留下来。

新的DeFi项目围绕着被称为协议控制流动性（PCV）的想法。这需要项目获得资金来支持其金融应用，而不是通过流动性挖矿奖励来吸引用户的资金。

“获利是可以预期的，但当一个巨头玩家进来并专门抛出治理代币时，就会产生一种动态，所有的价格升值都会被抵消，"自动支付贷款应用程序Alchemix的创始人及过度流动性挖矿的批评者Scoopy Trooples告诉The Defiant。"这让社区感到沮丧，却又说服他们也这样做，否则他们永远无法实现他们的收益。"

DeFi借贷协议Morpho已重新激活向Aave优化器提供流动性的能力:6月4日消息，DeFi 借贷协议 Morpho 发推表示，向 Aave 优化器（Optimizers）提供流动性的能力已重新激活，情况已恢复正常。Compound 优化器的恢复将在相关合约的修复完成后立即进行，随后会发布有关该问题的详细报告。[2023/6/4 11:56:53]

简而言之，流动性挖矿涉及协议将其原生代币交给用户，以换取其他用户可以借用或交易的资产。

问题是，协议正在淡化他们的代币供应，以换取资本存款，而这往往是暂时的。所以人们进来，把他们的资产借给协议，同时榨取协议的奖励，然后带着资产和奖励离开，让协议外强中干。

这种现象的例子数不胜数--一个名为大数据协议的项目在为期六天的流动性挖矿奖励期间吸引了超过60亿美元的总价值锁定，但根据DeBank的数据，目前的水平只剩下了310万美元。

多链流动性协议Symbiosis Finance宣布增加对Arbitrum网络的支持:金色财经报道，多链流动性协议 Symbiosis Finance 宣布增加了对 Arbitrum 网络的支持。开发人员表示，这将使将资产转移到新网络（例如zkSync）以进行潜在的空投变得更加容易。此外，在不久的将来，由于更先进的技术，项目团队预计流动性会从Optimistic rollups流向ZK-Rollups 。此前，Symbiosis Finance通过 zkSync 添加了掉期。[2023/4/21 14:16:56]

有时候，流动性挖矿项目并不是那么短暂的。根据Mechanism Capital的Andrew Kang发布的图表，截至7月15日，流动性挖矿模式的先驱Comound Finance从协议收入中减去流动性挖矿时，其净值为负。但Compound有一个长期和持续的流动性挖矿计划。

瑞士央行：可以向瑞信提供高达1000亿瑞士法郎的流动性援助贷款:金色财经报道，瑞士央行表示，瑞银今天宣布收购瑞信。将提供大量流动性援助，以支持瑞银收购瑞士信贷。瑞银和瑞信两家银行都可以不受限制地使用瑞士央行的现有便利工具。这次收购是在瑞士联邦政府、瑞士金融市场监管机构Finma和瑞士央行的支持下实现的。瑞士央行表示，瑞士央行可以向瑞信提供高达1000亿瑞士法郎的流动性援助贷款，并提供联邦违约担保。[2023/3/20 13:13:45]

无论持续时间长短，流动性挖矿都是一个有问题的选择，它稀释了项目的供应，吸引了雇佣兵的资本，大数据协议的项目就是一个例子。

那么，这与DeFi 2.0有什么关系？好吧，有一大片项目摒弃了流动性挖矿，并尝试着使用替代方案。OlympusDAO，一个旨在提供该项目在其网站上称为 "去中心化储备货币 "OHM代币的项目。

BitWell：平台资产流动性储备丰沛 用户提币一切正常:6月18日消息，近段时间，由于市场价格波动引发了一系列黑天鹅事件，导致部分机构和平台资金出现流动性危机并宣布关闭提现，造成用户恐慌。

对此，成长型资产交易平台BitWell发布官方公告表示，平台数字资产流动性储备非常丰沛，所有资产均通过多层冷钱包体系进行储备，不会出现任何兑付困难和延迟提币的情况。同时，BitWell声明，平台从未与LUNA、Celsius、3AC等机构和平台进行过业务合作，运营一切正常，所有服务均可正常使用，充提自由，无需担心。[2022/6/18 4:36:19]

OlympusDAO以折扣价出售其代币，以换取DAI等代币，但也包括OHM在内的流动性提供者（LP）代币。因此，例如，用户可以用他们的OHM-DAI LP代币，即代表去中心化交易所Sushiswap中的流动性头寸，来换取OHM。Olympus称这种机制为债券，因为折价是在五天内支付的。

基于Solana的衍生品流动性协议Hxro Network发布v1版Litepaper:基于Solana的衍生品流动性协议Hxro Network发布v1版Litepaper，主要内容如下：

1.Hxro Network主要由HXRO Token（原生代币，可参与质押和治理）、SAMM Protocol与THEO Protocol组成。其中SAMM协议是一个“智能”AMM，旨在向二元期权市场提供链上流动性；THEO是一个自我维持的风险管理AMM，专门为普通和奇异期权提供链上流动性；

2.Hxro Network将与Serum合并，以整合其订单簿、现货和永续市场（用于流动性协议对冲）等；

3.将重点关注三种类型的期权市场：普通期权、奇异期权以及二元期权市场；

4.致力于建立一个无需许可、全功能的去中心化期权交易协议，该协议将支持标准化和奇异链上期权。流动性将通过引入传统做市商和THEO协议来创建；

5.拟建立一个7500万HXRO（供应量的7.5%）的流动性激励池，奖励取决于Hxro Network上任意一天的名义交易量，如果总交易额超过10亿美元，奖励最多为每天10274万HXRO。[2021/4/16 20:27:39]

这个系统让Olympus拥有了自己的流动性，这与那些看着流动性随着奖励耗尽而消逝的项目有很大的区别。OlympusDAO的统计页面显示，该协议拥有超过99%的OHM-DAI流动资金。而且这些流动性不会消失，因为Olympus自己拥有这些流动性（并通过LP代币赚取LP费用）。

Olympus还有一个创新的机制--质押功能，以额外的OHM代币支付给用户，以换取对代币的锁定。这抵消了卖出的压力，而这种压力来自于用户以债券折扣获得OHM的能力。质押是有效的--根据项目的主要仪表板，目前有超过90%的OHM进行了质押。

因此，在没有流动性挖矿和示范DeFi 2.0运动的情况下，OHM在所有数字资产中的市值已达到第55位，超过29亿美元。

Olympus最近推出了Olympus Pro，旨在成为 "新的行业标准平台，帮助协议获得自己的流动性"，正如该项目文件所说。Olympus Pro通过提供一种担保服务来实现这一目标，类似于用来获取自己的流动性代币。

其他你也可以认为是DeFi 2.0的项目也正在跳槽--Alchemix和Abracadabra是向MakerDAO开炮的稳定币发行商，其他项目也已经选择使用Olympus Pro，以努力控制自己的流动性，从而作为DeFi新浪潮的一部分。

Achemix的ALCX代币在过去一周内上涨超过30%，Abracadabra的SPELL则在同一时间段内上涨超过150%。

"协议控制的价值带来了可持续性，所以你可以保持你的增长，而不会掏空社区，"Trooples说。创始人认为协议控制的价值是除了流动性挖矿之外，项目可以使用的另一个旋钮。

此外，还有其他项目也在实施协议控制价值模式--发行FEI稳定币的Fei协议是早期的先驱之一，并且刚刚推出了V2版。根据CoinGecko的数据，Fei的原生TRIBE代币在上周上涨超过40%。

"DeFi 2.0主要是关于DAO改变资本提供者和协议本身之间的关系。DeFi 2.0中的举措是让协议拥有自己的流动性，"天使投资人和加密货币顾问Tyler Reynolds告诉The Defiant。"这与'DeFi 1.0'形成了鲜明对比，在'DeFi 1.0'中，协议通过提供最好的用户体验或通过流动性激励措施租用流动性来获得TVL。"

其他项目，如10月11日推出的期权协议Pod Finance，正在向流动性提供者提供NFT，作为ERC-20奖励的流动性挖矿的替代品。

虽然寻求流动性挖矿的替代品是DeFi 2.0的特征之一，但它不是唯一的特征。新兴运动的另一部分还包括分叉，或OG DeFi协议的迭代。

提供独立借贷池的Rari Capital最近公布了允许任何人创建上述池子的无权限功能，随后，10月12日TVL突破了10亿美元大关。Rari正在迭代Compound Finance所做的事情，基本上允许用户分叉OG协议的池子并定制它们，而不是将用户限制在一个池子里。

而Abracadabra正在尝试允许用户存入有息资产作为抵押品，并以这些资产为抵押进行贷款。这与MakerDAO形成了鲜明对比，后者接受一些生息资产作为抵押品，即流行的Uniswap交易对的LP代币。

这些快速的开发者正在改变，而包含了Aave、Uniswap、Compound和Maker等开放金融的先驱者的代币的DeFi Pulse Index，根据该项目网站，在过去30天内下降了10%以上，新项目正在回避流动性挖矿，并以其设计决策塑造正在成为DeFi 2.0的东西。

加密货币是FOMO的土地，革新者几乎每天都被革新。但随着协议控制的价值模式将流动性挖矿抛在身后，DeFi正在发生真正的变化。

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