比特币:机构投资者在2020年第一季度大力投资加密基金_加密货币市场分析

正如灰度所披露的，它持有比特币流通总量的1.7%，机构投资者似乎对比特币越来越有信心。加密货币风险投资公司灰度最近的一份报告显示，该公司的比特币信托基金（GBTC）目前持有约1.7%的比特币供应量。

尽管新冠肺炎大流行为当前的市场带来了不确定性，但灰度在经历了迄今为止持有比特币份额最大的一个季度之后，2020年其持有的比特币份额增长了0.1%。

灰度的投资者关系主管Rayhaneh Sharif-Askary告诉Cointelegraph，“投资于我们产品的大部分资金来自机构投资者。”他阐述道：

“上个季度，我们的产品系列获得了5.037亿美元投资，其中88％来自机构投资者。我们最近与投资者的对话强化了这样一种观点：现在，投资者将比以往任何时候都更希望寻找建立有弹性投资组合的方法。此外，当前空前的货币政策所带来的影响使先前持怀疑态度的投资者重新审视这一资产类别。”

观点：机构投资者对加密货币兴趣增加 BTC交易现在更多受到机构推动:区块链数据公司The TIE在6月18日报告称，根据NVTweet比率(将比特币价值与社交媒体中提到“比特币”的次数联系起来)，比特币处于历史最高水平。也就是说，相对于社交媒体的活动，比特币的交易处于历史最高水平。TIE认为这是机构投资者对加密货币兴趣增加的一个迹象，至少相对于散户投资者对加密货币领域的兴趣而言是这样的：“NVTweet比率的上升可能表明，比特币交易现在更多地受到机构交易的推动，因为市值的增长速度快于社会交易量。”（Bitcoinis）[2020/6/19]

然而比特币信托基金是该公司系列产品中最受欢迎的一种，基金投资额全面增加，比特币和所有其他基于山寨币的信托基金的投资额约为10亿美元，是2019年第三季度和第四季度的两倍。在2020年第一季度，大约38％的灰度投资者选择了多种灰度产品，以增加其持有的加密货币类别。

灰度比特币信托基金在整个季度内获得了约3.89亿美元的投资，这意味着如果GBTC是交易所交易基金(ETF)，它将占今年迄今为止投资流量的5％。此外，GBTC还是交易量最大的场外交易（OTC）证券之一，并且在2019年获得了交易量最活跃的证券之一的称号，这进一步表明了机构投资者和交易员的需求。

观点：以太坊不是可行的机构投资资产:根据加密基金Exponential Investments公司说法，以太坊不是可行的机构投资资产。Exponential的Steven McClurg和Leah Wald发表文章表示，以太坊缺乏先进的或一致的货币政策，使其无法成为价值的数字存储；以太坊用例以“ gas”形式存在，这意味着它不能升值过高，否则用户将无法使用基础网络；以太坊投资者与比特币投资者的心态不同，限制了其上涨空间。二人在文章中还表示，由于区块链的结构方式，以太坊在继续被采用的过程中存在潜在的安全问题。（Bitcoinist）[2020/6/12]

尽管GBTC还以散户投资者为目标，但机构参与者在资本流入中占绝大多数。机构投资者占2020年第一季度投资资本的88％，其中大多数是对冲基金。

机构化已经到来了吗?

灰度于2013年推出了第一个进入市场的受监管的加密产品。从那时起，该公司已扩展推出了许多基于山寨币的基金。但是，机构风险敞口的选择仍在增加，尤其是在最近几年中。

动态 | 报告：比特币的散户兴趣可能已经超过了机构投资者:根据最新的Arcane Research报告，比特币2020年3月和2020年6月BME合约的CME汇率分别为2.51％和4.84％，而零售交易所的汇率分别提高至3.38％和5.96％。如图所示，2月至6月CME上的比特币期货结算价约为10,785美元，零售交易所的结算价更高，为10,886美元。这种情况表明散户投资者目前在过去一周中表现优于机构投资者。glassnode的图表显示，自去年年底以来，BTC余额等于或大于0.1 BTC的地址数量已定期增加，而市场目前的看涨反弹也有助于地址数量的增加。自今年年初以来，此类地址的数量已经增加了16,085个，尽管数量很少，但这可能表明过去几个月散户兴趣的显着增加。（AMBcrypto）[2020/2/16]

Amun AG和WisdomTree提供的实物支持的比特币ETP等交易所交易产品都是机构参与者易于获得风险敞口的例子，它们目前都可以在瑞士SIX证券交易所进行交易。

最近，3iQ宣布在多伦多证券交易所推出其比特币封闭式基金，该基金利用CryptoCompare和VanEck 欧洲子公司MVIS的价格指数以及Gemini的托管服务。Gemini总裁卡Cameron Winklevoss最近告诉Cointelegraph：“这反映出机构投资者和散户投资者都对加密资产表现出越来越大的兴趣，希望将其纳入自己的更大投资组合。”

动态 | WisdomTree等机构投资金融技术开发商以将区块链技术整合到ETF生态系统中:总部位于纽约的国际投资公司WisdomTree Investments与阿布扎比投资办公室(ADIO)和其他投资者一起投资了基于机构级区块链的金融和监管技术开发商Securrency，他们的目标是将区块链技术整合到交易所交易基金(ETF)的生态系统中。Securrency在由WisdomTree作为战略投资者牵头的首轮融资中筹集了1765万美元。WisdomTree称，除ADIO外，参与本轮融资的还有日本金融服务巨头Monex Group、风险投资公司RRE Ventures、Strawberry Creek Ventures和Panthera capital Investments。此前消息， WisdomTree公司去年12月推出了其首款实物支持的比特币ETP (BTCW)并在瑞士证券交易所SIX上市。（Cryptonews）[2020/1/8]

上个月，通过芝加哥商业交易所的比特币期货和期权合约，Bakkt的实物结算比特币期货和LedgerX的受监管衍生产品，机构投资者也可以广泛交易衍生产品。

BlockTower Capital首席投资官：机构投资者可能至少需要三到六个月进入加密货币市场:BlockTower Capital的首席投资官Ari Paul指出，机构投资者可能至少还要三到六个月才会进入加密货币市场，并带来上百亿美元的资金，在此之前，还不清楚加密货币市场能否使总市值回升到8000亿美元的牛市行情。[2018/6/4]

值得注意的是，与不受监管的活动相比，这些票据市场的兴趣和交易量很小。特许金融分析师，《The Crypto Portfolio》的作者，Ecstatus Capital的首席运营官Jonathan Hobbs表示，机构需求已经存在，但挑战在于寻找能够满足其标准的合规产品。Hobbs告诉Cointelegraph：

“随着时间的推移，越来越多的传统对冲基金开始认识到，比特币和数字资产可以为它们带来多样化。他们面临的主要挑战在于拥有能够通过合规性检查的数字投资产品。在过去的几年中，我们已经看到数字领域已经相当成熟，通过对基础设施的一些改进，使比特币更加适合专业投资者。”

机构投资者的市场情绪

灰度的业绩令人印象深刻，表明即使在当前不确定性和恐惧正在成为常态的环境下，机构投资者也希望寻求投资比特币和其他数字资产。但是，鉴于当前的状况，比特币适合那些风险偏好较高的人。Blockware Solutions首席执行官兼数字货币对冲基金经理Matt D’Souza对Cointelegraph表示：“市场瞬息万变。如果机会来临时你还没来，那就太晚了。”然后，他补充说：

“虽然一些机构投资者可能希望押注比特币，因为从理论上讲，它在危机中可能表现良好，但基金经理们大多希望持有现金，这是迄今为止最安全的选择。久经沙场的经理人懂得如何坚持下去。这是因为投资者从事的是保持富裕的行业，而不是致富。这种环境需要保本。随着风险偏好回归市场，我预计比特币将是最好的机会之一。”

实际上，尽管比特币价格正在呈上升趋势，但数据显示，最近，受监管的衍生品的交易量和未平仓合约头寸都在不断下滑。这一趋势只在受监管市场中可以观察到，而不受监管的衍生品市场在3月份的交易量达到了迄今最高水平。

这可能表明，机构投资者押注比特币是其长期战略的一部分，因为他们对GBTC等产品的兴趣有所增加，而对芝商所期货和期权的兴趣却下降了。

随着大型机构进入这一领域，这一趋势可能很快就会改变。例如，复兴科技的大奖章基金（管理着100亿美元资产的对冲基金）最近获得了美国证交会的批准，可以为其客户提供涉及芝商所监管的比特币期货市场的产品和服务。

监管是关键

尽管机构对比特币的兴趣和相关产品数量似乎都在上升，但是在比特币方面仍然存在很多不确定性。从技术到货币政策（特别是即将到来的减半），最重要的是监管。比特币在合规方面仍处于未知领域。研究表明，涉及明确监管更新的新闻增加了对比特币的需求。

灰度比特币信托基金已成为一种美国证交会报告的证券，这表明监管机构愿意与加密行业的公司合作。Sharif-Askary认为，这种类型的合作正在帮助推动加密行业的发展。Hobbs告诉Cointelegraph，监管者似乎“渴望参与，尤其是从教育的角度来看。”他接着补充说，由美国证交会监管的灰度比特币信托基金是至关重要的一步：

“这意味着该信托基金的报告和披露标准与纽交所(NYSE)和纳斯达克(Nasdaq)等全国性交易所交易的股票和ETF相同。它还进一步表明，在现有监管框架内，有办法主动与监管机构合作。”

比特币ETF怎么样?

尽管人们期待已久的比特币ETF仍然没有消息，但似乎机构需求已经显现。尽管加密货币行业仍需要进行调整以确保更高的透明度和合规性，但整个行业似乎正在采取正确的步骤。同时，受监管的比特币ETF替代方案继续增加。

相关文章：SEC不需要加密ETF——怎样才能获得批准?

Wilshire Phoenix最近尝试推出比特币ETF。美国证交会拒绝了这一提议，理由是相关资产没有与重要市场达成监控共享协议，也没有新颖的证据表明市场对操纵行为具有抵抗力。

尽管如此，加密领域的公司正在朝着建立更加透明的市场努力。加密数据取证公司正在与服务提供商和监管机构合作，努力建立一个更加透明的市场，这将在ETF的批准中发挥重要作用。但是，根据Hobbs的说法，这可能不如社区所认为的那么重要：

“通过芝商所比特币期货、美国灰度比特币信托基金和Wisdom Tree比特币ETP等加密产品，机构已经可以选择被动购买和持有比特币敞口，而不必直接购买。而且，并非所有想要进行数字化交易的机构投资者都在寻找被动比特币敞口，这正是ETF的好处所在。他们中的许多人都在寻找像Ecstatus Capital这样受监管的数字量化基金，可以做多或做空比特币。”

2020年是否会成为比特币ETF之年还不清楚，但有一点可以肯定：合规期权已经存在，而且越来越多。无论有没有ETF，监管都是推动行业发展的关键，如果行业继续成熟，ETF可能只是比特币大规模采用道路上的另一个里程碑。

原文链接：

https://cointelegraph.cn.com/news/institutional-investment-builds-in-q1-2020-crypto-funds-see-increase-in-holdings

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