FEI:备受瞩目的算法稳定币Fei，造富效应究竟如何？_SETH币

北京时间4月1日凌晨3点，去中心化稳定币协议Fei?Protocol正式启动为期三天的创世期，截止时间为北京时间4月4日凌晨3点。

据官网显示，截止发稿前，项目已筹集到80229枚ETH，现价约1.55亿美元。另据CoinDesk3月9日消息，Fei背后的实体企业FeiLabs已从A16Z、FrameworkVentures、Coinbase、?Ventures和AngelList创始人NavalRavikant等处筹集了1900万美元。

这是继DAI、USDN和SAI之后，Defi领域稳定币赛道的又一个明星项目。因为剑指上述传统稳定币过于中心化的弊病，算法稳定币们被赋予了一定的想象空间。

英国数据监管机构将对Worldcoin进行进一步调查:金色财经报道，英国数据监管机构表示，将对OpenAI联合创始人Sam Altman的Worldcoin项目进行进一步调查。[2023/7/25 15:57:48]

简言之，项目的运作理念是基于ERC20的新型算法稳定币，通过一系列协议和规则让代币Fei的价格锚定1美元。

用协议手段锚定美元

设想美妙，但难敌现实。2020年的算法稳定币项目ESD和BasisCash因为无任何抵押资产，而失去稳定机制，导致价格剧烈波动，远远偏离1美元的锚定价值。考虑到前人的教训，Fei创始团队特意将项目设定为一个部分抵押系统，抵押品为ETH。

英国在金融改革中对投资经理的减税范围扩大至加密货币:金色财经报道，英国已经确认，它将扩大对投资经理的税收减免，以涵盖加密货币资产，此前首相里希-苏纳克表示，他希望将英国打造成一个加密货币中心。英国财政部今天公布了一系列金融服务改革方案，阐述了如何取代欧盟银行和金融市场法律。财政部表示，将把现有的税收优惠扩大到加密货币领域，该政策允许投资者在不承担额外税收责任的情况下使用总部位于英国的管理公司。这一变化将在今年通过法规进行。财政部还表示，它将在明年实施一个\"沙盒\"，以测试创新的金融市场基础设施，并将在未来几周就数字英镑进行咨询。（coindesk）[2022/12/9 21:33:51]

在创世期间，Fei通过bondingcurve销售的方式募集第一批ETH，用于整个协议的储备金。这期间，项目也会采用联合曲线销售的方法，用折扣价吸引用户以ETH购入Fei，其引流效果也得已充分显现。预计未来两天内，质押的ETH总量会不断刷出新高。而这部分资金作为抵押品，基本奠定了Fei的初始规模。

STEPN注册用户总数达472万，累计运动里程6700万英里:9月23日消息，基于Solana的Move To Earn应用STEPN周四发布关键数据，用户在该应用程序上记录超过6700万英里（108,017,738公里）的运动里程，在2022年6月2日达到100万用户的历史新高，注册用户总数达到472万。（The Block）[2022/9/23 7:16:19]

图中的BondingCurve阶段即为今日开始算的3天

而用户在创世阶段用ETH换购的Fei，无法直接出售给bondingcurve。协议会将这部分资金放入PCV。PCV会在Uniswap创建Fei/ETH资金池，用于提供Fei的流动性。

BnkToTheFuture联合创始人提出Celsius复苏计划，将基于Bitfinex事件的成功经验:6月20日消息，Celsius的主要投资方BnkToTheFuture及其联合创始人Simon Dixon提出，通过部署此前拯救加密货币交易所Bitfinex免于清算的类似“金融创新”方案来帮助Celsius。尽管Dixon在6月18日发布的公告中没有披露Celsius复苏计划的具体细节，但他指出，这将类似于2016年8月Bitfinex遭到黑客攻击后，BnkToTheFuture向其提供的复苏计划（涉及证券型代币、债务和股权）。他声称该计划在9个月内帮助其解决问题，对存款人来说效果很好。（Cointelegraph）[2022/6/20 4:40:04]

保价格稳定助市场稳定

PCV可以简单理解为Fei协议的储备资金或TVL，主要目的是保障Fei的稳定。

白皮书中还提到了一种辅助性的稳定方式，即对用户采用“买奖卖罚”的方式，驱使用户持有Fei。用户购买Fei，可获得2%的奖励，卖出的话将被销毁4%。但这只是战术层面的调节方式。战略层面来看，官方还是把价格的控制权交给协议，用技术的方式强制保证Fei与美元的锚定。

当池子里的Fei数量超过USDC数量，协议会自动将多余的Fei流动性拆开并销毁，实时保证Fei与USDC总量1:1。从市场规律看，稳定币价格大跌必然导致市场情绪恐慌，进而引发挤兑事件和池子枯竭。Fei寄希望于通过技术手段的动态调整，会把价差限定在可控的范围，保持市场的稳定。

用户可以在二级市场套利

那么，币价始终锚定美元小幅度波动的Fei，如何让用户赚取收益呢？

前文提到，官方通过bondingcurve的方式单向募集ETH，用户只能用ETH换取Fei，却无法在bondingcurve上售卖Fei。但作为ETH生态内的Defi项目，用户可以在Uniswap上交易进行交易。当Fei在二级市场的价格高于1美元时，用户可以在bondingcurve以1美元的低价买入然后转手卖出赚钱差价。如果低于1美元，官方也可能通过批量收购的方式，在二级市场做市抬价，吸引用户交易，以提供流动性。

直接激励：用户可在Uniswap上套利

这套逻辑看似可以自洽，盈利方式也足以诱人，但风险点在于，Fei本身具有空气属性，而用户注入的ETH却是真金白银。玩法的生命周期，取决于池子的深度。如果项目募集的ETH数量足够，那么Fei的价值也就越稳健。因此，Odaily星球日报在此提示计划参与的朋友需实时关注项目的资金存入数据。

此外，除了技术路线和做市逻辑外，官方也在白皮书中对项目生态做了一些设想。比如，与Compound、Yearn和Aave等项目互通，为Fei赋予理财功能，提升其对用户的吸引力。同时，在稳定币Fei的基础上，官方也将发行治理代币TRIBE，主要用于项目治理，创世结束后项目按比例将TRIBE分发给用户，并启动Fei/ETH及Fei/TRIBE流动池进行激励挖矿。

交易所和项目关系方图

考虑到当前算法稳定币项目的交付能力和资金量“不稳定”的大环境，我们也将对Fei的后续动态保持关注和跟进。

附项目创世期的机制说明

1.募集到的ETH将进入Fei的协议池；

2.用户的ETH将被置换为Fei，还能得到项目空投的治理币TRIBE；

3.每个用户的兑换比率相同；

4.创世期结束后，Fei和TRIBE可变现；

5.即使合同经过审计，资金也有可能损失；

6.创世期结束后售出Fei会造成代币本身的燃烧。

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