BTC:目前究竟处在牛市的哪个阶段？_比特币最高时市值多少亿

比特币市场概述

随着传统金融巨头摩根士丹利和Visa宣布进一步采用比特币，比特币市场继续在5.36万美元和6.15万美元之间盘整。摩根士丹利已经推出了三款比特币投资工具，可供其高净值客户和投资公司使用。Visa也紧随万事达卡的步伐，通过Visa网络实现比特币购买。

比特币以越来越快的速度受到人们的重视。

小额持有者

自2018年3月以来，持有1个BTC或更少的比特币地址占比继续增加。三年前，小额持有者持有3.97%的供应量，此后又增加了1.23%。这使得他们目前的所有权份额达到了所有开采BTC的5.20%。

小持有者的持续积累表明，从2018年年中到2020年，这种趋势一直没有中断，他们愿意通过波动性来持有。我们还看到，在2020年3月的黑色星期四抛售之后，0.1至1个BTC持有者会立即大幅膨胀。

天地在线：目前分别在数字人、XR直播等领域进行业务布局:2月12日消息，天地在线在投资者互动平台表示，公司作为深耕互联网服务领域的企业，2022年基于Web 3.0和元宇宙生态逐步建立虚拟数字业务体系，目前已分别在数字人、XR直播、虚拟场景、数字藏品等领域进行业务布局，业务所涉及的相关技术和行业发展情况请参看相关行业研究报告。[2023/2/12 12:01:21]

尽管在高达4.2万美元的反弹中出现了小程度的支出，但小额持有者的持仓量又回到了历史高位。

相对地址供应分布实时图

鲸鱼钱包维持稳定

有趣的是，虽然我们继续看到小额持有人的积累，但在过去三年中，较大的钱包持有量的净值相对平稳。下图显示了100BTC或以上的地址所持有的供应量。总的来说，这个群体目前持有62.62%的BTC供应量，并且在过去12个月里，他们的总量增加了0.87%。

安全团队：Nomad目前被盗资金返还约856万美元:8月3日消息，跨链通讯协议Nomad遭遇攻击之后，今日Nomad官方发布返还被盗资金说明，请白帽黑客将资金发送到以太坊上唯一的官方资金回收钱包地址：0x94A84433101A10aEda762968f6995c574D1bF154。

此后，官方资金回收钱包上陆续收到白帽黑客们的返还资金，截止北京时间14:35，成都链安安全团队使用链必追平台追踪发现，共收到101.8 ETH，200 WETH，3,757,163 USDC，2,001,000 USDT，1,050,279 FRAX，15,754,691 CQT，150,039 CARDS，2,100,559 IAG，4,554 SUSHI，150,039 C3，835,916 GERO，450,119 HBOT，一共价值约8,559,435美元。目前白帽黑客仍在持续返还被盗资金。[2022/8/3 2:56:05]

相对地址供应分布实时图

Cardano母公司将推出以太坊跨链工具，目前已上线测试网:5月19日消息，Cardano母公司InputOutputHK于5月18日宣布将推出Cardano与以太坊跨链工具，以太坊ERC20代币可迁移到Cardano智能合约上运行，以解决以太坊网络的堵塞和高昂gas费问题。

目前，该功能处在测试阶段，区块链人工智能项目SingularityNET将成为第一个参与跨链的项目，其平台代币AGI将转换到Cardano网络，并生成新的AGIX代币。[2021/5/19 22:20:24]

这些较大的钱包余额也在面额上进行了洗牌，可能的原因是其作为托管人代理持有。自2020年12月接近上个周期的2万美元ATH以来，我们看到较大的持有者余额出现了大致相等和相反的变化。

0到100BTC的持有量减少了-5.6万BTC。

10到1千BTC增持了31万BTC。

动态 | BTC和ETH节点目前运行在近100个国家:现在89个国家至少有一个ETH节点，而97个国家有一个BTC节点。[2019/11/15]

1千到1万BTC减持了-30.7万BTC。

在这些群体中，我们看到净值略有减少，减少了3.2万个BTC，仅占该群体持有的总供应量的0.24%。

同时，我们的小额持币者在同一时间内积累了2.98万个BTC，这表明BTC在逐步转移。

按地址分列的供应量对比实时图

持有者循环行为

储备风险指标是一个先进的周期性指标，它跟踪持有者在周期中的信念。储备风险的一般原则如下。

每一个没有被花掉的币都会累积币天，这就衡量了它休眠的时间。这是衡量持有者信念的好工具。

随着价格的上涨，卖出和变现这些利润的动力也会增加。因此，我们通常会看到持有者随着牛市的进展而卖出他们的币。

声音 | Castle Island Ventures合伙人：目前公链用户数量与1997年互联网用户数量相当:据newsbtc报道，Castle Island Ventures合伙人兼Coinmetrics联合创始人Nic Carter最近表示，目前使用公链的用户数量与1997年互联网用户数量相当，为5000万到7000万用户。其中，可能只有几百万人积极参与了比特币和加密货币的日常，因此仍存在巨大的潜力。[2019/4/26]

坚定的持有者会抵制卖出的诱惑，这种集体行动积累了"机会成本"。每一天，持有者主动决定不卖出，就会增加累积的未花费的"机会成本"。

储备风险取当前价格和累积的"机会成本"之间的比率。换句话说，储备风险将卖出动机与抵制诱惑的持有者的信念进行比较。

下图为储备风险震荡指标，目前的数值为0.008，以往高于此数值的周期以蓝色突出显示。过去的周期顶部通常发生在大于0.02的值。

随着价格上涨和/或更多的持有者花费他们的比特币，储备风险将增加。这代表了BTC"财富转移"，从长期持有者转移到新买家。

储备风险实时图

比特币财富转移

我们也可以看看长期持有者、短期持有者所拥有的供应量的相对比例；并根据钱币最后一次移动的时间，将钱币分为盈利或亏损。请注意，以下图表显示的是盈利或亏损的流通供应量的比例。

牛市一般在三个不同阶段遵循类似的"财富转移"路径。我们可以使用这些分形图来估计我们在这个周期中的位置，作为储备风险指标的补充。

A阶段--最痛苦：在熊市的深处，BTC持有者的最大截面处于亏损状态。LTHs在熊市一半左右开始积累，如越来越大的浅蓝色区域所示。

在A阶段，只有40%到45%的LTH币处于盈利状态，这代表着最大的痛苦，直到触底发生。

损益中的长短线持股人供应情况实况图

B阶段--牛市阶段：随着牛市的发展，较高的价格为持有者者创造了较大的卖出诱惑。在某个阶段，我们遇到一个拐点，LTH拥有币的最大比例是盈利的。一般来说，这对应的是突破上一个周期ATH。

在此阶段之后，我们看到长期持有者获利的速度比新的持有者进来的速度更快。

每一个新的周期，我们都看到更多的供应被LTHs锁定。这反映了市场实力、信念的提高、资产类别的成熟、获取流动性的可用工具，当然还有价格的指数增长和财富的产生。

2011年持有量峰值=供应量的55%。

2013年持有量峰值=供应量的65%。

2021年潜在持有量峰值=75%的供应量。

损益中的长短线持币人供应情况实况图

C阶段--周期顶部。最终，市场达到了一个兴奋的顶部，这是因为更多的LTHs在峰值拐点后花掉了他们的币。这代表着BTC的"财富转移"事件，从LTHs到新的投机者，以及重新激活休眠的供应回到流通中。

我们可以通过取牛市阶段与顶部时测得的同一指标之间的差值，来估算牛市最后这段期间LTHs花费的供应比例。

这可以看作是"放顶"所需的重新激活的供应量。

2011年的顶部：LTHs重新激活?12％的供应。

2013年的顶部：LHs重新激活了约12%的供应量。2013年顶部：LTHs重新激活的供应量约占两个峰值的10%。

2017年顶部：LTHs重新激活了约17%的供应量。

2021年当前。到目前为止，LTHs重新激活了9%的供应量。

长短线持币人损益供应情况实况图

与储备风险指标类似，这些研究表明条件类似于牛市的后半段或后期。仍有较大的相对部分供应仍由LTHs持有，目前仅花费了9%。

2017年的峰值在"放顶"之前，花费的供应量几乎是两倍，这反映了大量新的兴趣和增加的受众。随着比特币的曝光率和采用率持续增长，以及对超级周期的争论持续，这种BTC"财富转移"是另一个值得关注的点。

每周专题：以太坊供应动态

少量持有者的积累并不限于比特币持有者。自2020年3月以来，余额<10以太坊的小型以太坊持有者已经额外积累了1.41%的流通供应量。这些人目前持有4.58%的供应量，且仍在上升趋势。

以太坊相对地址供应分布实景图

我们也看到更多的以太坊处在休眠状态。这张图显示，自2020年5月以来，超过6个月的以太坊供应量一直在稳步下降。有可能在一些获利的同时，一些供应量可能被部署到DeFi智能合约甚至以太坊2.0合约中

以太坊持有浪潮实时图谱

同时，智能合约持有的余额在2020年9月正式超越中心化交易所的余额。截至目前，交易所余额持有12.94%的以太坊，而智能合约目前持有超过五分之一的供应量，为21.11%。这表明了明显的产品市场契合度，因为这一趋势始于2020年的'DeFi夏季'，此后持续锁定。

智能合约与交易所余额对比图?

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