区块链:谷燕西：通证模型再思考_Compendium.Fi

在2019年4月时，我写过一篇文章分析通证经济模型的十个基本要素。经过一年的发展，市场中的通证应用又出现了新的形式。在2020年6月，自Compound团队引入COMP通证之后，市场立刻看到COMP对Compound业务量的影响。这激励了各个项目对通证的采用并导致了现在的DeFi以及加密数字货币市场的繁荣。本文是对目前通证模型应用的一些思考。

谷燕西：Diem推出将大幅增加稳定币市场流动量，促进基于稳定币金融业务开展:12月8日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，互联网技术和区块链技术的应用发展正在使得未来的银行服务能够以更广泛的方式，由不同类型的提供者提供。他表示，目前市场中的数字稳定币如PAX，USDC和即将推出的Diem美元稳定币都是在不同的区块链支持的基础上运行流通的。这些数字美元稳定币都是按照同美元1:1的方式来产生。其所依据的美元储备托管在有托管机制机构当中。链上依据这些数字稳定币提供各种金融服务的实体，也就不再局限于银行。非银行机构，个人用户，甚至是互联网上的硬件都可以提供某一种银行服务。谷燕西在文中还指出，预期的Diem数字美元稳定币在2021年中的推出会大幅增加数字稳定币在市场中的流动量。基于这些数字稳定币的金融业务因此也会更多地开展起来。更为重要的是，这些新产生的数字稳定币都是在合规的前提下运作的，因此基于这些稳定币的各种应用就可以没有合规方面的顾虑。[2020/12/8 14:32:29]

此次的加密数字货币牛市推动因素有两个，美国机构对比特币的购买持有以及通证引入导致的DeFi的爆发。

谷燕西：预期美国加密数字金融市场会有更快的发展:11月11日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，新当选的美国总统拜登计划邀请Gary Gensler担任他的监管美国金融市场的顾问。如果是这样的话，那么美国的加密数字金融市场预期会有更快的发展。Gary Gensler对区块链和加密数字货币持有非常客观的态度。[2020/11/11 12:15:55]

通证的治理属性是市场投机力量的一个借口。在公司股票当中，治理属性的价值只有在发展起来的大规模公司中才有价值。对于普通的用户以及绝大部分公司来说，治理属性并不具有价值。

声音 | 谷燕西：区块链对证券行业有根本性影响:近日，CBX研究院院长谷燕西表示，区块链对证券行业有根本性影响。他称，区块链技术本质上就是支持交易即结算，在证券行业里面最直接的应用是在清算结算，目前它们是由清算结算机构来完成的，在中国有中证登，在美国股票交易有DTCC、期权交易有OCC。中心化的结算清算机构最大问题在于效率低、成本高，因为它采用两层清算制度：中心化清算机构对清算成员直接清算，这些清算成员通常是一流的金融机构、零售券商，它们和它们的客户单独清算。区块链技术的应用可以让交易用户直接结算，这就不需要中心化的清算结算机构，整个市场的效率会提高很多。此外，区块链技术还能对一级市场产生影响，总之，区块链技术和加密数字资产能够提供更加有效的一二级市场。（国盛区块链研究院）[2020/2/18]

区块链项目开源使得技术不再是决定其成功的决定性因素。包括通证模型在内的其它因素更加决定它是否能在市场中应用推广。

在DeFi以及公链项目中，所有权不存在，通证的最大价值应该是其能捕获的价值，即外部价值的输入，而不是自己凭空增发。

增发自己的通证用于奖励staking参与者也是可行的选项，毕竟美联储也这么做。关键是所支持的生态是否能持续产生价值。

对于波卡和Cardano这样的生态来说，其通证价值是输入到生态的稳定币和加密数字资产的体量。

通证可以用于产品上线前的集资，也可以用于奖励用户参与。但要满足所在地的监管。

通证在团队，投资者和用户之间的分配取决于项目所处阶段，需求以及希望达到的目的。

除了公链通证之外，其它的通证可以不包括支付属性。支付属性增加通证的负担，并且不利于通证的增值。

项目的可持续性决定通证的长期价值，而可持续性应该设计在通证模型当中。

通证模型的设计决定短期影响或长期影响。短期的效果是未来效果的透支。

通证的总量一定或可以增发，取决于其属性希望更接近于股票还是更接近于货币。

如果没有更好的逻辑，通证总量可以定在10亿。

Lockdrop是合规与帮助项目发展之间的一个低效的选择

百分之百的公平分发并不是最佳的选择。

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