BTC:金色观察 | BTC2021年牛市到底与2017年有何不同？_比特币以太坊

对BTC而言，2021年意义重大，BTC价格将猛涨至4万美元，比2017年的历史高点高出一倍多，让持币者欢欣鼓舞，怀疑者难以置信，但是必须注意到，自2017年以来，世界发生了很多变化，所以这轮牛市与上一次大不相同。

除了席卷全球的新冠疫情和各种动荡，最近几年很多东西都与以往不一样了，即使是BTC，BTC发生的变化可以总结为以下三点：

1.?BTC并不是毫无价值

2.?更多人选择持有，而不是交易

3.?机构而不是散户占主导

BTC并非毫无价值

2017年，对于接触加密货币的人，每个人首先接触的就是BTC。人们并不一定把BTC视为长期投资。他们利用BTC交易其他币种，并参与各种ICO，期望一夜暴富，却输掉所有。

很多人第一次接触加密货币资产都是在2017年，2017年加密货币领域就像是法外之地，没有监管，全世界任何人只要有钱都可以铸造代币，在交易所上线，消费者没有保护，突然之间，好像每个人都成为了评估这些早期区块链“投资产品”的专家。

金色晨讯 | 11月30日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：阿联酋、古根汉姆、CME、巨鲸

1. 阿联酋、沙特阿拉伯央行发布CBDC项目Aber试验报告;

2. 证券日报：顶层设计已基本完备 数字货币正加速推进；

3. 古根汉姆投资灰度比特币信托引发期权市场大量买入活动;

4. 数据：CME持仓量超过25比特币的大型交易员在2020年翻倍;

5. Bitfly：目前以太坊节点多于比特币节点；

6. 观点：以太坊0阶段顺利完成，市场回升符合预期;

7. 匿名巨鲸以14.83美元的费用转移22816枚比特币，价值3.86亿美元;

8. Stellar提醒用户警惕网络钓鱼。[2020/11/30 22:31:54]

随后就出现了ICO热潮，从优步司机到经验丰富的硅谷投资者，所有人在这场浪潮中盲目投资，蒙受由各种不稳健投资品带来的损失。让人恼火的是，这可能是今天大多数圈外人士对BTC和加密货币的印象。《纽约时报》的这篇文章诠释了2017年ICO浪潮:

金色晨讯 | 9月14日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：bZx、Compound、SushiSwap、以太坊

1. bZx协议遭遇攻击现已修复 被盗资金已从保险资金中扣除;

2. Compound关于提高市场借贷上限的提案022已通过;

3. SushiSwap协议总锁仓量在其降低区块奖励后大幅下降;

4. 欧盟官员：将在未来立法中解决对稳定币的担忧;

5. OKEx CEO：币安智能链误导公众 导致DeFi的退化;

6. 数据：以太坊智能合约日发布量接近有史以来最高水平;

7. 以太坊开发人员：bZx协议使用后门销毁资金以解决资金被盗一事;

8. 安全研究员：基于安卓的设备近期受到加密挖矿僵尸网络的攻击;

9. SBF讨论Yield Farming：食品代币是一个荒谬的泡沫，但也可能不是。[2020/9/14]

2017年尽管有很多炒作新闻和投资机会，但这些都与BTC无关，所以资本都是从法币流入BTC，然后从BTC流出到其他加密货币。经过这个阶段后，代币发行方，即早期投资者，通过抛售的方式，卷走了所有人的钱，产生了很多垃圾币。请注意，中本聪从未抛售过BTC。事实上，在2018年上半年，2017年上市的ICO代币中，超过86%破发，这些代币发行方可能要么在监狱里，要么在某个偏远岛屿海滩上享受不义之财。

金色晨讯 | 欧洲央行执行委员会：金融机构需快速采取行动以应对Libra项目:1.欧洲央行执行委员会：金融机构需快速采取行动以应对Libra项目

2.澳本聪试图以比特币创造者身份出席拉斯维加斯企业家会议

3.浙江省金融科技协会副秘书长：中国目前对虚拟货币政策尚不明确，但承认其作为资产的属性

4.人民银行金融研究所前所长：数字货币是必然趋势、法币的有效补充

5.华尔街金融分析师、比特币支持者Max Keiser：比特币相对于黄金的主要优势在于“个人主权”

6.全国社会保障基金理事会原副理事长：市场经济的过程中一定会去中心化

7.韩国Trebit交易所贸然宣布破产

8.中国银行原行长：中国应当加强数字货币领域的研究，占据该领域新技术的主导权

9.蚂蚁金服俞胜法谈Libra：目前没有这方面的计划[2019/7/8]

2021情况有所不同。从法币流入BTC后就仍停留在那里。2017年ICO热潮期间，BTC市场的主导地位处于历史低点，现在的份额几乎是当时的两倍。

竞争币交易量相对较低，尤其是在散户投资者中。那些敢涉足这些币种，特别是ETH的人都有丰富经验，而不是新手。

金色财经数据播报 市值前100的币种7涨93跌:根据行情数据显示，随着BTC价格的波动，目前市值前百币种7涨93跌。其中HOT跌幅最大，跌幅达14.28%，现全球均价0.007元；SALT位居次席，跌幅达13.44%，现全球均价14.53元；XVG跌幅达13.22%，现全球均价0.29元。[2018/5/23]

大多数加密货币交易活动都在以太坊区块链中的DeFi和衍生品市场，前者有巨鲸主导的去中心化交易所，投资者需要一定技术经验和理解才能参与，后者有专门为机构提供的CME/Bakkt期货和期权还有如BitMEX等离岸衍生品交易所。

BTC不再被用于交易，也不再被用作将资金转移到其他加密货币资产的一种方式。相反，投资者把它当做是长期投资而持有。

更多人选择持有，而不是交易

在过去两年里，BTC长期累积价值超过300亿美元。目前共有281.4万BTC累积在不同地址，占所有流通BTC的15.16%。

流通中62.31%的BTC在一年多的时间里没有交易过，只有不到15%的BTC在交易所活跃交易。2017年之前，BTC持仓量从来没有达到这么高的价值。正如你所见，在竞争币和各种ICO投资流行的牛市期间，持仓量大幅下降:

金色财经现场报道 FansTime中国区CTO关维家：超级节点易受黑客攻击:金色财经现场报道，在2018全球区块链精英峰会上，进行以《区块链3.0时代的技术创新与探索》为题的圆桌谈论，FansTime中国区CTO关维家指出：FANSTIME的APP就是典型的区块链3.0应用。EOS的21个节点容易受到黑客的攻击，竞争的时候，一定是谁有钱，谁就能竞选成功。目前，我们还没有发现具体的落地应用项目。[2018/4/28]

如今，人们没有把BTC当做是交易工具，而是逐渐积累越来越多的BTC，并长期持有，简称为囤积?sats。这不仅可以从原始的链上数据和资金流动中看出，也可以从消费者行为中得到证实。

人们采用平均成本法，逢低买入，通过BTC套利。开发者看到了这种需求，建立了各种消费级BTC产品:

现金应用，例如Rive和SwanDCA：每y个时间间隔购买x个BTC

Ryze?Accumulate：通过自动低价买入，而不是平均成本法，以累积买入更多BTC

Lolli和Fold：通过日常消费获得BTC

为何人们会逐渐从买卖到长期持有BTC？

1.?受新冠疫情影响下的宏观经济环境

各国央行正在无限量地增发，利率接近或低于零。这将必然导致通胀，因此资本正流入BTC、黄金和房地产等通胀对冲工具。债券一文不值，法定货币不断贬值。去年土耳其和黎巴嫩的货币币价崩溃。人们通过不断买入持有BTC，对冲现有金融体系和法定货币带来的通胀。

2.?人类学和金钱理论：BTC的进化

所有从有机物中产生的货币都遵循着这样一个进化过程：首先是收藏品，然后当做价值储存，成为交换媒介，最后变成记账单位和储备资产。

就像黄金、贝壳和珠子一样，BTC一开始也是一种收藏品，因为它稀缺性高，难以伪造，制造成本大，而且有市场，正是这些元素赋予BTC价值。

因此，从2016年到2018年，它作为投机性收藏品或是商品大量交易，遵循与棒球卡、石油和五花肉期货相同的行为经济学模式。

现在，BTC正在演变成一种保值资产，通过BTC，人们能够保持购买力，而且随着时间的推移，保存和增长财富。贵金属、带息资产、肥沃的土地等都是传统保值资产。

BTC也加入了这一资产列表里，消费者、上市公司都在购买BTC，更重要的是，机构投资者也在这么做，将其作为通胀下的价值储存手段。

机构而不是散户占主导

2017年牛市是由散户投资者推动的，他们每天都试图买入BTC赚钱。在那时，多数聪明的投资者认为这是一场局，但也有一些著名的投资者坚定支持BTC，比如ChamathPalihapitiya和WinklevossTwins。

这一次，普通消费者没有那么关注BTC了。部分原因是，2020年本来就多灾多难，混乱不堪，耗尽了人们的精力，大众只是暂时不关心BTC罢了。另一部分原因是媒体更多报道了新冠疫苗、弹劾2.0、经济刺激政策等更紧迫的问题。

在散户无暇关注之时，机构投资者主导了2021年的牛市，BTC币价翻了10倍，从2020年3月的4000美元涨至逾4万美元的历史新高。

无限制财政刺激政策宣布后不久，Fidelity于6月发布的一份报告称，超过35%的机构投资者认为BTC有价值，而且他们对价格波动和市场操纵的担忧也比之前更少了。

摩根大通、德意志银行、花旗银行和古根海姆合作伙伴等大型机构纷纷公开表示支持BTC。灰度投资公司目前拥有63万多枚比特币，主要代表合格投资者和机构投资者。

保险公司MassMutual将1亿美元资产投入BTC。传奇投资人PaulTudorJones和StanDruckenmiller称他们持有BTC仓位，作为一种价值储存。上市公司Square和MicroStrategy已经将美国国债储备转为BTC，还有更多公司将效仿这种做法。

这背后要归功于监管和基础设施的改善。

2017年，即使一家上市公司想要购买价值5亿美元的BTC，也很难办到，而且存储这么多BTC对操作和安全都要求很高。但今时不同往日。MicroStrategy能够以最小滑点买入约3.8万个BTC，而各大市场参与者对这并不知情。

银行现在可以托管BTC，2017年以来，Coinbase、Gemini、Fidelity、Anchorage和BitGo等公司已经建立了机构级的BTC托管解决方案。像B2C2、GenesisTrading和JumpTrading这样的流动性提供商，以及像Cumberland这样的场外交易平台，都与传统市场中的订单传递和执行服务提供方很相似。

其中许多公司正竞相整合这些服务，并为传统市场打造类似于APEXClearing的主券商业务，抓住不断增长的机构需求。

机构投资者的增加让BTC更加合法化和大众化。越来越多散户对BTC产生兴趣，但还远远未及2017年的水平。

总结

人们逐渐从买卖到长期持有BTC，机构投资者越来越多，这些都让BTC的这一轮牛市都不同于之前的任何一轮。

BTC不再是一种投机性的收藏品，之前人们想通过它一夜暴富，相反，其正在成为一种真正的价值储存工具，替代黄金，机构、企业和消费者都在不断买入持有，用以保值和生财。

本文内容来自于Bitcoinmagazine

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