EFI:为什么DeFi加资产令牌化将使加密技术达到新的高度_DEFI

将现实世界的资产与DeFi融合在一起，将把整个市场震撼到其核心。

在过去的几年中，我们已经看到了许多尝试将现实世界的资产带入加密市场。但是，没有一个被证明在零售加密货币用户和传统金融参与者中得到广泛采用。

那么，为什么现实世界中的资产代币化没有成为大趋势？

您可能已经听说过几乎所有东西都可以被标记化了，例如证券，艺术品，房地产等等。不论类型如何，有无数的项目有望改变我们投资资产的方式。同时，没有项目能够在市场上获得广泛采用。

传统的市场专业人士还没有真正找到证据证明令牌化可以改善他们目前的筹款流程。虽然，已经讨论了房地产令牌化的概述。

您可能也很难找到真正的散户投资者，他们购买了著名艺术品或德古拉城堡的一部分的权利。虽然大多数成功的产品都是针对私人投资者的，但对于加密市场，甚至对于代币化资产的所有者而言，基本上没有任何变化。

Reddit更改服务条款后社区代币MOON单周涨幅超过400%:金色财经报道，根据Coingecko的数据，社区代币MOON（r/CryptoCurrency Moons）现报价0.485735美元，24小时涨幅95.5%，近7日涨幅410.1%。

此前消息，Reddit更改了其服务条款 (ToS)，以允许用户“赚取、索取、购买、出售或给予某些可以加密验证的虚拟头像、商品、货币或物品”。Cryptoslate发文称MOON（r/CryptoCurrency Moons）是Reddit子版块的社区代币，Reddit更改服务条款后MOON出现上涨。[2023/7/19 11:04:01]

这些产品为什么没有成功获得大量采用？虽然令牌化的概念有望为发行人筹集更好，更便宜的资金，但对于加密市场几乎没有真正的好处。

彭博社：OpenAI旗下创业投资基金完成1.75亿美元募资:5月25日消息，据一份SEC文件显示，ChatGPT开发商OpenAI关闭一只投资基金OpenAI Startup fund I，价值超过1.75亿美元。此前，该公司预计向该基金投入1亿美元。据两名直接了解谈判情况的人士透露，OpenAI代表已告诉潜在投资者，他们计划募集第二只基金。（彭博社）[2023/5/25 10:39:19]

我之前已经以安全令牌的形式介绍了令牌化的问题，但总而言之，它归结为监管和缺乏二级市场。零售加密货币投资者无法从这两个问题中获利，并且基本上没有必要让他们适应新事物，尤其是在DeFi协议出现之后。

企业在筹集资金时的期望

公司机构必须存在于规则复杂且过时的世界中。因此，明确的法律模型吸引或借贷对他们至关重要。拥有超过$20十亿锁定在目前的分散融资，这可能会吸引来自法人机构的一些利益，让他们考虑进入市场-特别是如果我们考虑到共同的年利率在DEFI协议仅仅是2％-10％，没有吸引资金的额外费用。

巴哈马监管机构：目前托管的FTX资产最终将分配给债权人和客户:12月14日消息，巴哈马证券委员会表示，关于目前巴哈马委托第三方机构托管的4亿美元加密资产，该机构回应称，“委员会仅作为受托人持有这些资产（根据巴哈马法律），它们最终将根据法院的指示分配给FTX的债权人和客户，无论他们身在何处”。

另外，巴哈马监管机构还表示，FTX新任CEO John J. Ray III在SBF和官员之间营造一种虚假的交流印象，监管机构要求Ray和他的代表不要“阻挠调查”。（Cointelegraph）[2022/12/14 21:44:23]

是的，当今市场上没有为企业吸引或借用DeFi协议的资金而建立的现成法律模型。但是可以用最少的精力来构建一个系统，因为DeFi借用的好处很容易涵盖构建这样一个系统的努力。DeFi也许能够为公司机构提供完善的借贷条件，这可能会使他们考虑进入市场。同时，公司机构将愿意提供几种类型的稳定资产作为其贷款的抵押品。

机构借贷协议Maple Finance推出3000万美元流动资金池:8月11日消息，机构借贷协议 Maple Finance 推出由加密原生投资公司 Maven 11 支持的 3000 万美元流动资金池。机构投资者资助的资金池将为借款人提供流动性，这是加密熊市期间特别有价值的资源。

Maven 11 将向加密货币做市商或为交易平台提供足够资金以稳定交易的大公司提供贷款。借款人包括 Wintermute、Bastion、Flow Traders、Nibbio 和 Folkvang Trading。作为回报，贷方将从做市商那里获得收益。[2022/8/11 12:19:25]

但是，确实需要将现实世界的资产用作DeFi协议中的抵押品，以防止将来出现更多的市场下跌，从而一路解决过分抵押的问题。

以太坊转账成本持续下降，Gas费用触及19个月低点:7月3日消息，以太坊的平均Gas费用在2022年7月2日触及19个月以来（2020年11月12日）低点，为0.0016 ETH（约合1.67美元）。

2016年7月至2017年5月期间，以太坊网络费用在0.01美元至0.10美元之间。在2021年5月12日，平均费用达到了每笔交易69美元。

在2021年8月至2022年2月期间，每次转账的费用低于20美元。在这段时间里，每笔交易的费用有时会达到30美元、40美元或50美元。2022年5月1日，由于当天热门的NFT销售事件，平均网络费用跃升至196美元。

上述费用仅适用于发送ETH，而OpenSea合约、DEX兑换或ERC20转账可能会花费更多。（Bitcoin.com）[2022/7/3 1:48:00]

当前的市场参与者可以这样运作吗？

目前，有几种尝试将真实世界的资产带入DeFi市场。他们中的大多数似乎接受广泛的资产，主要是标记化的发票。

与在协议中使用这些资产有关的主要问题是缺乏公开的定价来源。这与缺乏透明度以及需要依靠中央集权者来确定抵押资产的价格有关。也没有机制可以实时监控定价。这些资产通常是非流动性的；它们不在任何市场或数字OTC平台上交易；而且没有资料可以定期更新其定价信息，这是确定抵押品清算时间的关键点。

毫无疑问，其中一些资产可以得到保险，例如根据发票付款，这意味着保险公司将在债务人违约的情况下付款。但是同样，保险流程缺乏透明度，完全处于脱链状态，无法为投资者提供真正的保证，也无法实时了解是否发生了保险事故。

另外，当前的解决方案允许严格地借用加密货币，这并不适合所有人。这不是一件坏事，但是它减少了吸引需要按法令融资的大型机构的机会，这些机构被用于日常运营。

但是出现的主要问题是大型协议是否有可能适应和使用现实世界的资产作为抵押。这将是极其困难的，因为他们将不得不改变借贷程序，建立一个系统来更新抵押品的价格，发行新资产，与受监管实体合作，并且通常要获得大多数现有参与者的批准。关于Aave和Maker采用这种解决方案的讨论已经进行了六个多月，目前尚无确切日期。

必须建立什么样的基础设施才能将传统机构带入DeFi市场？

一个完美的解决方案必须满足多个条件，该解决方案允许对传统稳定资产进行令牌化并且适合DeFi市场。

1.协议所使用的现实世界资产必须具有透明的定价来源，协议的任何用户都可以按需提供。这不仅需要选择一种能够满足此要求的资产，还需要建立一个价格预言系统，以转移有关抵押品的信息。这样的预言应该连接到一个透明且可信赖的定价源，例如彭博终端，而不是从一个集中的参与者那里接收专有数据。

2.该协议使用的现实世界资产应尽可能减少波动，产生固定收入以向流动资金池提供实际现金流量，并在现实世界中具有一定水平的流动性和市场，以便能够处理清算事件。如果发生。

3.该协议必须允许用户以法定货币借款。为此目的，需要将另一种中介连接到协议，以覆盖想要按时借钱的用户的兑换需求，并为他们履行支付代理的职责。

4.协议使用的实际资产应具有数字状态，例如应保存在安全的记帐系统中。为了实现这一点，需要一种中介机构来操作连接到协议的这种系统。

5.为了捍卫协议的分散性并在最高可实现的级别上保持信任，必须在确定的要求下，由协议社区对与该协议相关的中介进行监管，保险，选择和监督。此外，社区将决定该协议的发展和经济可持续性的任何其他关键事项，包括选择可以作为抵押的资产。

未来我们应该期待什么？

我希望我们会在2021年看到几项旨在建立新的，现实世界的资产支持协议的计划，希望它们将成为最终连接传统金融和加密市场的最终解决方案。现有协议只有在新协议被证明可以运行之后才更有可能在其当前的生态系统中采用它们。

现实世界中基于资产的协议可能会产生重要影响的另一个领域是稳定币。目前，在美国大部分监管机构中，趋势都是针对所有具有集中发行人的稳定币，例如Tether或USDCoin，并讨论了对任何此类发行人施加强制性要求的潜在可能性。有银行牌照。由现实世界资产支持的分散式稳定币可能会解决此问题；但是，这是一个单独讨论的主题。

但是其他令牌化尝试和STO呢？当然，以前也有成功的案例。大型金融机构对推出此类产品仍然略有兴趣，因为它们可能为他们省钱。但由于上述缺陷，这些举措很可能将重点放在私募上。

相信许多加密货币投资者愿意在陌生的市场上进行长期投资是天真的想法。特别是在DeFi领域拥有巨大的投资机会。在建立新的代币化工具发售制度之前，我相信以STO形式进行的现实世界资产代币化仍将仅限于封闭式发行，而不会受到全球市场的关注。

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