DEF:沸腾 2020：DeFi 狂热下中国为何“万马齐喑” 本土 DeFi 项目盘点_DeFireX

前言：2020是沸腾的一年。从312暴跌到比特币新高，从DeFi狂潮到Filecoin上线。“一个牛市可以赚10年的钱”，但也有人合约亏损酿成惨案。众声喧哗中迎来2021，不要忘记，选择的自由终究在我们自己手中。

下文是吴说区块链年终盘点《沸腾2020》最后一篇：

2020年8月初，以BAND和LINK为代表的DeFi预言机项目，爆拉出一根大阳线。此时，国内很大一部分从业者还在询问，什么是DeFi，踏空者无数。一夜之间，币圈分裂为囤BTC/ETH等主流币的“古典派”，和爆炒YFI/LINK/YAM等DeFi币的“新兴派”。

这波从国外传导至国内的DeFi浪潮，其实早有端倪。

ETH锁仓量高企，Coinbase引爆二级市场

2020年年初以来，DeFi智能合约中的ETH锁仓量稳定在200万枚以上的高位，锁仓价值10亿美元左右，并且量价一直在齐涨。真正的拐点在6月11日，Coinbase宣布，正在考虑上线一些新的加密资产，公告的18个中，1/3属于DeFi类。到了7月31日，Coinbase再次公布19个资产上线评估计划，其中，超过40%的资产属于DeFi类。

现在，CoinmarketCap上市值排名前50的DeFi概念超过10个，这些币均由国外团队发起。

一开始，在整个DeFi生态链中，由借贷平台Aave/Compound/Maker引爆了用户抵押借款的核心需求，而去中心化交易所Uniswap/Sushiswap为社区代币提供了零门槛上币，在资金泛滥和新挖矿模式的驱使下，聚合器yearn.finance作为纯粹起源于社区的DeFi项目，为其早期用户提供了上万倍的惊人回报。

YFI今日最高点突破1万美元，创六个月新高:金色财经报道，行情数据显示，Yearn Finance的原生代币YFI从本周早些时候的7,200美元飙升至今日最高点的10,000多美元，一周内飙升了39%，攀升至2022年9月以来的最高水平，交易量飙升了近五倍。截至发稿时，价格回落至9,445美元附近，24小时跌幅为1.13%，行情波动较大，请做好风险控制。

此前报道，DeFi收益聚合器Yearn将推出一篮子LSD Token yETH。yETH可包含多种LSD Token，为用户分散投资风险，并提高投资收益。[2023/2/24 12:27:31]

数据来源：非小号，CoinmarketCap

那么，在国外社区和投资机构主导的本次DeFi行情下，国产DeFi项目表现如何呢？未来是否会有潜力股从中诞生？

1.RepublicProtocol

作为目前市值最高的海外华人DeFi项目，RepublicProtocol严格来说并不起源于国内，两位创始人TaiyangZhang和LoongWang一直在国外读书和创业。

最初，项目主做去中心化暗池交易服务，通过“ShamirSecretSharingScheme”算法，交易订单会被分解成订单碎片，并由暗节点进行订单匹配。与传统交易平台相比，更具有隐私性。不过，根据最新的路线图，RepublicProtocol的开发重心已经迁移到RenVM和renBTC上了，未来将主打跨链资产的转移。

FTX现任CEO：FTX是一个“老式的挪用公款”案例:金色财经报道，FTX现任首席执行官John Ray周二在听证会中表示，FTX的案件“一点也不复杂”，他说：“这确实是老式的挪用公款案例，这只是从客户那里拿钱，并将其用于自己的目的。” Ray在2000年代初期因监督安然公司的清算而出名。

此前消息，FTX创始人SBF被控电汇欺诈和共谋滥用客户资金等八项刑事指控。[2022/12/14 21:42:51]

Defipulse的数据显示，BTC在RenVM的锁仓量已达到1.4万个，价值超过3亿美金，renBTC成为了仅次于WBTC的第二大锚定资产。有意思的是，WBTC这个项目，BitGo、Kyber以及RepublicProtocol是其主要合作伙伴，这意味着该关联集团掌控了以太坊上超过13万个比特币锚定资产。而此前Wanchain的一项调查显示，renBTC流动资金桥将用户资金存放在团队控制的钱包中，存在中心化隐患。

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2.NestProtocol

尽管NEST预言机对外算是匿名项目，开发者比较低调，但很多人都知道，该项目背后是国内团队与火币支持。NEST主打报价挖矿，并且为报价偏离设计了套利惩罚机制，团队无预挖。在DeFi热潮前，NEST一直不温不火，直到火币宣布上线NEST币，三日内币价涨幅达到了300%。

新加坡金管局和BIS等探索使用DeFi批发型CBDC跨境交易和结算:金色财经报道，瑞士国家银行、法兰西银行、新加坡金融管理局和国际清算银行创新中心探索使用DeFi（去中心化金融）协议的批发型央行数字货币的跨境交易和结算。[2022/11/2 12:09:36]

由于参与NEST挖矿需要抵押同等金额的报价资产，对普通人来说，有一定参与门槛，因此，在很长一段时间内，项目很可能主要是团队在挖矿，每月产生的Gas费不菲，有时支出甚至可能超过挖矿收入，那么矿工资金上的压力会对代币形成一定抛压，导致币价陷入下跌的恶性循环。不过，在马上要发布的最新版本中，NEST新增了挖矿条件，即在报价时和吃单后新报价时均需抵押NEST，NEST流通量的减少可能对币价有一定利好。

Nest在18-19年的熊市中诞生，准备时间充裕，所以，我们可以发现该项目与一些今年匆忙上线的国产DeFi项目相比，在算法机制和整体逻辑上更为自洽。Nest同时还孵化了Cofix、nHBTC、NYFI等，Cofix获得了coinbase、火币、dragonfly等投资，生态布局逐渐展开。

但最近一个月以来NEST突然不知原因地币价狂跌，各种猜测众说纷纭。

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3.DODO(DODO)

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DODO提供了一个非常刚需的解决方案——采用预言机作为喂价方案，通过主动做市商算法，解决DEX中的无常损失问题，一旦该问题得到解决，则可以实现多做市策略上链，降低交易滑点，极大的提升链上流动性。从应用角度，DODO可以算作是Uniswap的有力对手，后者采用的自动化做市商方案因无常损失问题，一直受到诟病。

FTX Ventures否认与Alameda Research合并加密风投业务的报道:金色财经报道，FTX Ventures周四否认了彭博社关于FTX的风险投资部门和Alameda Research的风险投资业务合并的报道。FTX Ventures的负责人Amy Wu表示：“\"Alameda和FTX Ventures这两个实体并没有合并。”

此外，FTX CEO Sam Bankman-Fried（SBF）在Twitter上称，彭博社的标题似乎是一个很大的误解。（CoinDesk）

此前彭博社报道称，Alameda首席执行官Caroline Ellison在接受采访时表示，加密货币交易所FTX和AlamedaResearch将合并风险投资业务。[2022/8/26 12:49:31]

DODO可以说是今年DeFi项目中的超级明星，一度受到圈内资本的热捧，总结起来就是“老牌开发团队——做过还算知名的项目”、“豪华投资人——币安领投500万美元，其它投资机构和个人数不胜数”，但是“时运不济——10月上线抹茶后一直下跌，至今只有4个交易所可交易DODO币”。根据Defipulse的数据，DODO现在的TVL仅为1380万美元左右。

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4.WingProject(WING)

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WING是基于本体的首个融合信用要素的DeFi跨链平台，借助了本体的去中心化身份与评分体系。与我们此前报道过的NEO旗下Flamingo项目类似，WING由ONT团队内部孵化，9月中旬上线，受到火币的WING挖矿规则调整事件，以及ONG控盘传闻的影响，大多数散户矿工只是出于投机心理参与，项目在社区曾产生较大争议，9月以后就较少见诸媒体。不过，官网显示，Wing上的资产锁仓量目前已经超过6000万美元。

Solana Labs将推出web3手机Saga，并设立1000万美元生态基金:金色财经报道，Solana Labs首席执行官Anatoly Yakovenko在纽约市的一次活动中宣布，其团队正在开发一款新Android手机Saga，该设备专注于Web3，将包含一个Web3 dapp商店、集成的“Solana Pay”以促进基于二维码的链上支付、一个移动钱包适配器和一个“seed vault”（用于存储私钥）。Anatoly Yakovenko表示，它的成本约为1000 美元，计划于2023年初开始交付。此外，Solana基金会承诺提供1000万美元，以激励开发人员利用其Solana Mobile Stack (SMS)构建应用程序。[2022/6/24 1:27:50]

5.dForce(DF)

dForce是一个老牌DeFi项目，熊市开始布局，因此生态范围较广，涵盖了稳定资产、流动性协议、借贷市场和衍生品市场等产品线，推出过一篮子稳定币USDx、去中心化借贷协议Lendf.Me和生财宝等产品,其中，发生在19年的Lendf.Me黑客入侵事件，一度使dForce蒙上阴影。作为dForce平台的治理币，DF的价格很大程度依赖应用场景的发展和用户增长，dForce现在的TVL超过3900万美元。同DODO一样，dForce也曾受到机构追捧，包括MulticoinCapital、火币资本和招银资本在内的知名机构均为其投资方。

6.ForTube(FOR/KUN)

Fortube也是国内较早做DeFi的项目。在早期推出的ForTube1.0中，它的定位是一个开放金融平台，主要提供去中心化加密数字债券发行和清结算服务，以便为区块链项目打开债券融资渠道。但是在9月份上线的ForTube2.0中，项目逐渐转型为借贷平台，同时推出了去中心化稳定币协议QIAN。现在，ForTube的锁仓价值超过1700万美元，QIAN的锁仓价值超过500万美元，而国外同类借贷平台Maker、Compound和Aave的锁仓量均已超过10亿美元。

7.Moonswap(MOON)

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Moonswap一个争议较大的DEX，对标Uniswap和SushiSwap，项目方希望将能够在MoonSwap中建立流动性池，并将抵押资产跨链迁移到Conflux上。9月份上线之初，很多大V曾质疑该项目存在“预挖”和“无timelock”的问题。同时，尽管Conflux曾经澄清Moon是一个独立的Defi项目，但是从Conflux的支持力度上看，二者背后关联较高。

由于社区口碑难以挽回，MOON上线后也陷入了漫长的阴跌中，团队似乎已经放弃做市和继续上交易所。有一个细节是，Moon也曾给上述两个项目DF和FOR的社区用户空投奖励，国产项目抱团趋势明显。

除了上述项目，YFII、HBTC等勉强也算本土不错的项目。NEO孵化、声势最浩大的Flamingo币价接近归零。此外，预计后续三大交易所公链也会出现大量DeFi仿盘。

项目质量决定币价

我们可以看到，现在大多数国产DeFi争议较大，模式跟风国外，缺乏原生态的创新，轻口碑而重套路，因而难以成为头部项目。市场用脚投票，市值一再下滑。此外，除了个别团队在18-19年早有布局，其它大多项目都赶在今年八九月的DeFi热潮时批量上线，这时DeFi行情已经走到尾部，散户并不买单，所以导致后续的币价走势相当难看。

如图所示，除了RepublicProtocol这个伪国产项目，其它本土DeFi并没有真正打开局面。

数据来源：非小号

2020年可以说是DeFi项目的元年，从我们的盘点中可以看到，现在真正跑出来的本土项目非常少，尽管加密货币的市值很多时候都是虚值，但是其高低排位，仍能在一定程度上表达出市场态度。无论这些国产DeFi是昙花一现还是长牛，DeFi领域作为区块链目前最大的应用场景，这场马拉松竞赛仍只是刚刚开始，而现在的币圈老韭菜很难再为套路买单，项目质量已成为决定未来币价的唯一标准。

与17年不同，中国的加密货币环境发生了巨大变化。一方面是监管的严厉打击；另一方面DeFi的创新驱动、极客精神、社区化、小而灵活的特点，都与中国加密货币创业者格格不入。中国人控制的波场、三大交易所的公链为了自身流量，吸纳中国开发者去做仿盘，但某种程度也失去了与主流项目竞争的空间。尽管如此，2021年我们还是期待能够出现世界舞台上具有一定竞争力的项目。

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