比特币:谷燕西：美国加密数字金融市场 2021 年发展的十个预判_比特币今日价格行情人民币

解读美国加密数字金融市场发展趋势。

撰文：谷燕西，美国力研咨询公司创始人、区块链和加密数字资产行业的研究和从业者

美国的加密数字金融在2020年第4个季度出现了快速的发展。这方面最有代表性的趋势是美国机构对比特币的大幅买入。同样在12月，Diem协会宣布，它已经向瑞士FINMA提出了申请，现在正在等待FINMA的批准决定。最早在2021年1月就有可能率先发行基于美元的Diem稳定币。美国的银行业在2020年也出现了加密数字金融与传统金融的快速融合。基于目前发展的趋势，可以预判美国的加密数字金融市场在2021年会有以下的发展趋势。

第一，比特币会保持持续的价格增长。现在比特币已经得到美国机构投资者的认可。金融机构也在不断地提供相关的基础设施服务。这些基础设施服务包括数字稳定币，托管，交易和结算服务。鉴于市场对比特币的需求，预计美国市场中的需求会进一步推动比特币价格在2021年的增长。

谷燕西：比特币的价值基础之一就是网络效应:2月2日消息，据Glassnode链上分析数据表明，比特币交易钱包中存储的供应量处于近2年半以来的最低水平。对此，美国力研咨询公司创始人谷燕西表示，比特币的价值基础之一就是网络效应。比特币网络1月份的交易量创新高，由此表明比特币价值的继续上涨趋势。[2021/2/2 18:41:48]

第二，会出现更多的数字美元稳定币。在2020年的最后一个月，美国总统金融市场工作小组就一些稳定币的关键的监管和监督问题发表声明。声明的主题内容就是强调对稳定币的监管。这个工作小组是由财务部长，美联储主席，SEC主席，CFTC主席或他们的代表组成。PWG同样征询并考虑监督美国银行行业的货币监理署代理署长的观点。因此PWG的观点实质上就是美国金融监管的观点。PWG的这个声明一方面在强调此类数字稳定币必须合规，同时也是对数字稳定币的进一步认可。鉴于稳定币相对于现有支付体系的优势，预期美国市场中因此会出现更多的稳定币。

谷燕西：比特币交易最终需要满足所有合规条件，机构投资者才能直接持有:12月25日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，目前同比特币交易相关的一些合规交易溢价表明依然有很大的资金量有待于直接进入比特币。他表示，比特币现在还没有成为一个主流金融交易产品。所以它依然没有在所有的合规的交易场所中进行交易。而机构的大部分资金只能在这些合规的交易场所中进行交易。它们为了在自己的持仓中持有比特币，只能通过间接的方式购买比特币。这就形成了比特币交易的一个间接的合规溢价。这样的一个溢价的形成，是因为很多机构投资者无法直接持有比特币，因此它们宁愿支付高度溢价来购买比特币信托份额，从而间接持有比特币。由此可见这些投资者对比特币未来走势的判断。谷燕西在最后指出，目前比特币的交易无法满足机构投资者所需的所有的合规条件，但机构投资者显然有非常迫切的需要现在就持有比特币，因此才产生了以上的合规溢价。这样的溢价显然是不会持久的。比特币的交易最终需要满足所有合规的条件，机构投资者才能开始持有。到那个时候，市场中就不会存在着这样的溢价。这也表明比特币价格会进一步地上升。[2020/12/25 16:28:01]

在目前市场中的各种美元稳定币当中，Diem数字美元稳定币的推出是个大概率事件。在美国市场中，它会率先应用于跨境领域。这些业务应用包括跨境转账，电商购物，加密数字货币交易以及打车这样的零售应用。另外，在Diem被瑞士FINAM批准之后，预期Diem成员增长的速度也会加快。相应地，这会进一步推广Diem数字美元稳定币的应用以及扩大Diem底层区块链的应用范围。

谷燕西：BTC矿工可利用期权作为交易工具对冲市场风险，获得稳定收益:12月15日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，在应对比特币的市场风险方面，目前比较普遍采用的金融工具是期货。矿工可以采用期货来保证其在一个合适的价格将其能够生产的比特币卖出。他指出，期货作为一个对冲工具，有其优势。这些优势包括杠杆的特性，底层价格连续变化，能够支持的交易的数量巨大等等。但期货也有其局限性，包括功能比较单一和单边风险非常大。他在文中表示，同期货相比，期权对个体比特币矿工来说更加适合用来作为交易工具来对冲市场风险和获得稳定的收益。利用期权做多的交易方的下限风险只是为此支付的权利金。只有做空的一方才有巨大的风险。而且可以利用期权制定各种交易策略，以实现套利或保值的目的。对于比特币矿工来说，了解市场提供的比特币期权的特点，就有可能找到对自己更适合的交易工具。他们可以利用自己的比特币赚取稳定的收益，或防范下行风险。[2020/12/15 15:13:08]

第三，会有美国商业银行开始提供加密数字货币交易服务。在美国市场中，加密数字货币交易服务提供方Kraken已经获得一个银行牌照。在国际市场上，新加坡的最大商业银行星展银行也已经开始提供加密数字货币交易服务。在银行业领域，传统的银行服务已经开始同加密数字金融业务相融合。所以很有可能美国的商业银行同样会开始提供加密数字货币交易服务。在已经被美国监管认可的加密数字货币品种当中，目前只有比特币和以太坊两种。但是基于分布式方式产生的数字资产绝对不会只限于两种。会有更多的这样的数字资产需要相应的交易服务。因此对美国商业银行来说，加密数字货币的交易业务有可能成为一项长期固定的业务。

声音 | 谷燕西：Libra经历大改变之后可能首先推出基于美元的稳定币:今日CBX研究院创始人和院长谷燕西在社群中表示，对Libra的分析应该特别注意以下三点。第一，Libra的本质上是区块链技术以及其上的加密数字资产。只不过Libra把这些技术的应用抬高到了一个前所未有的高度。第二，Libra实际上在变化的过程中。这个项目从开始的出现到消息正式公布，已经发生了很大的变化。未来依然会发生很大的变化。第三，美国社会是个商业化驱动的社会。它不会完全禁止这样的一个项目的推出，Libra在进行很大的改变之后，依然会推出。大概率事件Libra会专注于底层的区块链，一定会提供实施稳定币的技术标准，会首先推出基于美元的相应的稳定币，然后更多种类的稳定币会逐步推出。[2019/11/29]

第四，很有可能推出支付银行牌照。现在美国货币监理署正在计划推出一个新型的支付银行牌照。如果这个牌照推出，那么像Coinbase和PayPal这样的公司就很有可能进行申请。因此会出现更多的基于美元稳定币的支付服务。而且，这会在现有的美国银行清算体系之外出现另外一个支付清算结算体系。这会对美国银行业带来范式性的改变。

声音 | 谷燕西：区块链在金融市场领域的突破点是通证经济模型的应用:CBX研究院创始人谷燕西在其微信分享群表示，

1，对全球区块链和加密数字资产行业来说，习总书记的讲话绝对是利好消息。

2，国内更多的商业机会会出现。应用推广会顺利很多。这个行业中的各种角色都会因此得到更好的发展。

3，率先的突破点一定是To C业务，而不是To B业务。

4，对于企业带来最大的价值的不是区块链技术，而是区块链技术之上的新的商业模式。

5，互联网对信息交流和线上商业产生巨大改变，区块链会对金融市场产生巨大的改变。而此方面的突破一定是通证经济模型的应用。

6，区块链技术是否能实现巨大的商业价值，主要取决于商业定位，而不是这个技术。[2019/10/26]

第五，美国金融监管很有可能发起几例像Ripple这样级别的监管诉讼。在市场中目前的各种加密数字货币当中，美国金融监管只认可比特币和以太坊属于非证券型产品。此前市值比特币和以太坊之后，排名第三的Ripple现在正在被美国SEC起诉。预计美国金融监管会对市场中的各种加密数字货币逐个定性，或者发起诉讼或者像对EOS那样进行庭外和解。此外，比特币的市场价格被操纵的可能性还没有从根本上进行解决，美国金融监管也一定会在此方面采取措施。这个问题不解决，基于比特币的ETF就很难被SEC批准设立。

第六，基于比特币的ETF申请会再次提出。比特币最近的最高价格已经超过28,000美元。这样的价格很难使它成为普通投资者的可购买的交易产品。而市场中现在已经开始出现对比特币的强烈的需求，因此市场中就需要有合适的交易产品供普通投资者持有比特币。而此方面最合适产品就是ETF。ETF能在美国主流的证券交易所进行交易，能为普通的投资者购买持有。因此在美国市场中已经有数次努力来尝试建立基于比特币的ETF，但都被SEC所拒绝。SEC主要的理由是ETF的申请方无法保证比特币价格的不被市场操纵，另外比特币也没有合适的托管机制。现在美国市场中的托管机制已经开始健全，所以比特币ETF的申请设立通过的概率就比以前要高。

第七，比特币期权产品的交易量会显著增长。从股权期权产品的发展情况来看，期权产品交易量会出现大量的增长。而且目前比特币期权产品的交易量和持仓量都已经开始出现大幅增长的趋势。在2021年，比特币期权产品同样会保持持续的增长。

第八，很有可能出现国家级的数字资产交易所申请。目前正在申请成立的波士顿证券型通证交易所BSTX已经被SEC推迟做出决定。我认为，SEC推迟做出决定的部分原因是BSTX的设计。BSTX的设计并没有充分发挥出区块链技术带来的各种优势。相比之下，新成立的瑞士数字资产交易所SDX则在技术和业务方面都做出正确的决定。所以SDX得到了瑞士金融行业的支持。预计在2021年，美国市场中会有更合理的数字资产交易所设计，并向SEC申请成立国家层面的数字资产交易所。

第九，DeFi依然会限制在加密数字货币领域。最纯粹的DeFi支持匿名用户之间的直接交易。但这样的交易方式不可能被应用于实际的货币和资产。若要将DeFi应用于实际的货币和资产，最基本的要求是在许可链或分布式记账技术支持的基础之上运行。另外的两个基本条件是数字货币和数字资产。现在数字稳定币已经出现，但是市场中还没有出现被普遍采用的分布式记账技术，更不用说在其之上产生的数字资产了。这些基本的要求在2021年看来不会实现，因此DeFi的应用范围依然会是在加密数字货币领域。

第十，美元CBDC肯定不会推出。美元CBDC不仅不会在2021年推出，在未来的两三年都不太可能推出。

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比特币Bitcoin，一种去中心化、非普遍全球可支付的加密数字货币，而多数国家则认为比特币属于虚拟商品，并非货币。比特币的概念，诞生于2008年署名为中本聪的一篇论文，并于2009年1月3日，基于无国界的对等网络，用共识主动性开源软件发明创立。比特币协议数量上限为2100万枚，以避免通货膨胀问题。使用比特币是通过私钥作为数字签名，允许个人直接支付给他人，不需经过如银行、清算中心、证券商等第三方机构，从而避免了高手续费、繁琐流程以及受监管性的问题，任何用户只要拥有可连接互联网的数字设备皆可使用。比特币BTCBitcoin查看更多

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