ARV:收益聚合器Harvest Finance的分析报告_VEST

基本情况

项目简介

HarvestFinance是构建在ETH上的收益聚合器，对标YFI协议。HarvestFinance属于应用层，本质上来看是通过其策略将用户资金投入协议层，获取最大化收益的一个控制器。目前DeFi赛道仍处于早期阶段，仍有长远发展空间。

基本信息

Harvest是一个追求高收益的自动挖矿平台。用户可以存入DAI、USDC、USDT等来获得对应的fDAI、fUSDC、fUSDT等生息代币作为存款凭证。

在收益分配上，30%的挖矿收益分配给FARM持有人，用作Harvest用户的长期激励与利益绑定。

项目分析

团队

匿名团队，身份未知。

募资情况

收益聚合器Reaper Farm遭到攻击，攻击者将160万DAI转入Tornado.Cash:8月2日消息，据PeckShield监测，收益聚合器Reaper Farm遭到攻击，攻击者已转移160万DAI和62枚ETH至Tornado.Cash。[2022/8/2 2:54:01]

无预售、无预挖、无投资人，只能通过流动性挖矿获得。

项目亮点

Harvest.Finance在产品构成本身没有太多新意，主要功能与YFI如出一辙，即核心功能为解决用户获得高收益的诉求。但是，减少了用户对高收益策略的搜寻成本以及降低了用户的gas费成本。

项目发展

项目发展历史

通证模型

通证分配

项目推出的第一个月，前四周只会释放总供应量的23.2%的FARM，后每周减少4.45%供应量，直到208周。

DeFi 收益聚合器 Yearn v3 版本 Vaults 即将推出，包含 ERC-4626 代币标准以及 Gas 优化等:5月4日消息，DeFi 收益聚合器 Yearn v3 版本 Vaults 即将推出，新版本包括了通过提高安全性引入的更高风险、高回报 Vaults；使用 Solidity 编写；将与使用 ERC-4626 格式代币的项目进行组合；进行 Gas 优化；通过 Keep3r Network 实现自动化管理等。[2022/5/4 2:49:18]

虽然没有预挖，但是项目将逐步释放一些属于团队的代币，用来以激励项目进一步的发展：

70％的FARM代币将分配给Unsiwap等自动化做市商上的流动性提供商；

20％的FARM代币将归属开发团队，来持续迭代产品和项目；

10％的FARM代币将归属财政部，用来支付额外的开发和推广费用；

BSC收益聚合器Eleven Finance公布补偿计划:官方消息，BSC收益聚合器Eleven Finance公布补偿计划。据悉，Eleven Finance在6月23日遭遇黑客攻击，损失480万美元。项目方决定：1、短期补偿方案：先向受害者赔偿损失的25%，大约120万美元。资金来自赔偿基金（51.2万美元）以及团队借款68.8万美元。按照目前情况，团队需要1年多的时间才能清偿债务。2、长期方案：剩下的360万美元将通过多种方式筹集。包括团队将创建“恢复保管库”(RV)，不断累积Eleven Finance代币ELE，直到完全达到补偿为止。同时铸造360 万个“11RV”代币，所有的11RV 代币都将被抵押在保险库中，然后根据按比例分配给每个受影响的用户。[2021/7/4 0:26:14]

通证释放模型

通证价值

BSC生态自动收益聚合器Merlin疑似遭到攻击:据Peckshield消息，BSC生态自动收益聚合器Merlin疑似遭到攻击。据悉，此次攻击似乎不是闪电贷攻击，但项目方貌似已暂时暂停了MERL代币的铸造。[2021/5/26 22:46:27]

HarvestFinanceFARM代币作用：

1）FARM是Harvest的治理代币；

2）FARM持有者可以对机池的提案进行投票；

3）FARM持有者可以将其代币质押在HarvestFinance的利润共享池，获取Harvest业务30％的利润分成，这是项目的一大特色。

HarvestFinance策略利润转换为USDC，并用于在市场上购买FARM代币，然后将其发送到利润池，按比例分配给FARM代币锁仓者。通过此策略，给FARM代币带来了市场买盘，并可能提高其币价。此外，用户在进行FARM锁仓时会自动复利。总而言之，FARM的价值来自各种部署策略中产生的利润，并反馈给其生态参与者。与YearnFinance不同的是，HarvestFinance团队不会收取存取资产的费用。

赛道

赛道概述DeFi收益聚合器是Defi赛道的重要一环，可以说基本掌握了长尾资金流量的入口。

它的重要性不言而喻，而且从近期YFI相继收购Pickle、Cream、Cover、Akropolis、SushiSwap等项目，以及发布的Q3财报，无不体现出聚合器的拓张能力和战略版图。

综合来看，DeFi收益聚合器的整体赛道意义有三个点：

1、减少用户操作步骤，提高时间效率

2、减少用户费用

3、提高用户收益

聚合器最大的差异其实就在于协议的底层策略，目前来看，该赛道的核心竞争点在于如何维持较高的流动性挖矿的收益率来吸引并锁定用户提供流动性。

流动性挖矿是一种网络参与机制，具体原理是：用户向DeFi协议提供资金，以换取该协议的原生代币。

HarvestFinance以及目前市面上的DeFi聚合器本质上都类似于YearnFinance。DeFi收益聚合器要做的就是通过动态分配各种DeFi协议的流动性来优化收益。可自动将DeFi生态系统中提供的流动性分配到不同的池中。可将其视为一种自动化的收益耕种协议，该协议探索市场以获得最高的回报可能性，并为这些机会对接资金。

如上面所提到的，Harvest的独特之处在于其利润再分配。通过将其业务30％的利润用于奖励FARM代币持有者，在原先的聚合策略上面多了一层激励机制，这也是HarvestFinance的收益率领先于同类聚合项目的核心要素之一。

竞争分析关于竞争的对比主要包含以下三方面：

第一：机池策略对比；

第二：收益率的对比；

第三：资产规模的对比；

策略对比

机池资金配置的配比其实比较明显，基本包含CRV策略和Uniswap策略。主要通过向流动性挖矿用户提供自己平台的分红代币FARM来达到超过FYI的收益率。

策略流程图

收益率对比

聚合项目锁仓量对比

近期从资产规模与收益率来看，Harvest具有较强的竞争优势，但由于此前发生的漏洞攻击问题，市场对Harvest项目的信心仍需等待恢复。

总结

1、Harvest的聚合器赛道仍有长足的成长空间，Defi整个市场仍处于早期阶段。在后期Defi的发展中，聚合器这一赛道将获收益。在保证修复安全性、恢复投资人信心的前提下，Harvest项目本身有非常广阔的市场机会。

2、Harvest的代币经济模型有较强的竞争力，代币能有效捕获项目所产生的价值。对比赛道龙头YFI，除了项目声誉有明显差距外，更需要补足生态布局、产品能力、产品调性。

3、技术漏洞成为了阻碍DeFi发展的大山，会导致用户参与的信心和热情也大减。因此，DEFI保险相关的生态机会目前已开始在市场上出现。

4、HarvestFinance团队成员匿名，这对于投资该项目来说存在一定的风险。

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