ETH:CEX 雷曼时刻的 B 面：一场专属于 DEX 的链上狂欢_COLLECTIVE Vault (NFTX)

撰文：Frank，Foresight News

2020 年加密衍生品交易巨头 BitMEX 式微后，FTX 等 CEX 接棒衍生品交易，或许也正因如此，在 FTX 此轮崩溃过程中，去中心化交易所尤其是链上衍生品项目大放异彩，无论是交易量还是新增用户数都增长明显，成为此次行业危机的最大受益者之一。

而链上活动的增加，也助推了 ETH 的燃烧速度，据 ultra sound money 数据显示，从 11 月 9 日开始，ETH 供应量在自合并之后首次步入通货紧缩（年通货膨胀率约 -0.03%），截至目前以太坊在合并后已减少了 6127 枚 ETH 供应量。

本文我们将从数据层面出发，剖析去中心化衍生品协议 dYdX、Arbitrum 生态衍生品协议 GMX、Polygon 生态衍生品协议 Gains Network 以及 Uniswap 在此轮 FTX 危机前后的交易趋势变化。

作为去中心化衍生品最具代表性的产品，dYdX 在 11 月 6 日至 11 月 12 日的一周时间里，实现了 130 亿美元以上的交易量，创下自今年 5 月 8 日 Terra 危机以来的单周新高。

三箭资本创始人：前代币CEX有一天也会有回顾性的奖励:金色财经报道，三箭资本创始人Zhu Su发推称，如果我们正在进入用户拥有的代币经济，那么理所当然地，前代币CEX有一天也会有回顾性的奖励。[2021/9/18 23:34:21]

其中比特币（36.7 亿美元）和以太坊（68.6 亿美元）的交易量之和超 105 亿美元，占比超 80%。

与此同时，11 月 1 日至 7 日期间，dYdX 的平均日交易量约 7.5 亿美元，但 11 月 8 日突然暴增至 36.3 亿美元，相比前一日增长近 5 倍。

随后两天时间 dYdX 的日交易量逐步回落，但仍高达 34.2 亿美元（11 月 9 日）和 23.1 亿美元（11 月 10 日），是今年 8 月份以来仅次于 11 月 8 日的日交易量数据。

用户角度看，11 月 6 日至 11 月 12 日的一周时间里，dYdX 活跃交易用户达 5338 个，相比上一周的 3201 个增长 66.76%。

NDCEX协议实验室Jane：IPFS是未来互联网世界基石?，FIL算力的资产证券化是破除传统挖矿弊端的必然趋势:据官方消息，2021年07月18日下午，NDCEX数字经济发展论坛在济南站召开。本次会议是强共识，矿热浪潮下顺势而为的一次高端论坛。NDCEX协议实验室Jane在这次会议上发表演讲表示，“随着互联网发展，数据已成为和土地、资本、劳动力、技术并列的“生产要素”，数据安全也成为重中之重，IPFS & Filecoin 分布式存储可以从根本上解决数据安全问题。

作为IPFS的激励层FIL的价值共识，也得到了全球的认同。而资产证券化后FIL云挖矿的方式，因其进入门槛低，资金流动性好，即买即挖，随进随出，解决传统FIL挖矿行业信息不对称，以及真假难辨的痛点。

现阶段是参与Filecoin的最佳时机，IPFS是未来互联网世界基石，在“东数西算““新基建”“数据安全法”国家政策下，IPFS 将会在原有基础上得到进一步推动和扶持，IPFS & Filecoin 行业即将迎来巨大的机会，并主动承担起数据安全的保障服务，积极参与到国家数据安全建设中。”[2021/7/19 1:02:33]

Punk.Network严正声明，目前并未铸币或是上线任何DEX与CEX:据官方消息，目前市场已出现假冒PunkNetwork治理通证Punk，Punk.Network严正声明，目前并未铸币或是上线任何DEX与CEX。Punk.Network基金会现已开始调查，对于发布不实信息、造成市场恐慌或形成实际影响的作恶者，将保留诉讼的权利。[2021/5/2 21:18:03]

作为 Arbitrum 生态头部衍生品协议，GMX 在 FTX 危机发酵前的一月里，日交易量多维持在 1-3 亿美元区间。

而从 11 月 7 日开始，GMX 的日交易量相比 6 日（1.27 亿美元）突然猛增近四倍，达 4.71 亿美元；11 月 8 日更是再度上涨逾 100%，达 11.7 亿美元。

11 月 9 日虽然小幅下滑至 9 亿美元左右，但 11 月 10 日 GMX 再度回升，并创下历史记录，日交易量达 11.9 亿美元的新高。

不过从用户角度看，无论是日活跃用户数还是日新增用户数，GMX 的增长幅度都比较温和，并未像交易量一样出现数倍式增长：

路印协议推出跨L1、L2和CEX网桥产品Ethport:据官方消息，路印协议（Loopring）宣布推出跨Layer1、Layer2和CEX网桥产品Ethport，Ethport会在5月份发布的Loopring3.7版本中提供。具体来说，使用Ethport可以通过批处理和零知识证明功能，使路印zkRollup用户低成本直接从Layer2与Layer1DApp进行交互；支持跨Layer2转账；CEX可使用标准Layer1接口直接提款到LoopringzkRollup，同时仍可节省Layer2成本。路印协议表示，Ethport将尽可能使用Layer2上可用的流动性。[2021/4/21 20:42:31]

11 月 8 日，日活跃用户数达 5468 的近期新高，相比月初（2845）增长近一倍；日新增用户数则创下 1707 的近期新高，相比月初（1129）增长约 51%。

从更宏观的视角来看，从 2021 年 8 月 31 日正式开启交易算起，两年多来 GMX 的历史累计交易量约 662 亿美元；而 11 月 7 日以来，10 天内 GMX 的交易量已达到 60 亿美元。

CEX:由于全网ETH网络异常拥堵，导致ETH以及ERC20协议的代币的充值和提现无法正常处理，因此cex将暂停以太坊及ERC20代币的提现功能，待ETH网络恢复正常以后开放提现，此期间建议用户尽量避免ETH以及ERC20代币的充值和提现，此次受影响的币种有：eth、eos、cdt、pay、zrx、snt、tnt、AE、rcn、itc、lend、knc、data、btm、rdn、amb、mana、lrc、tnb、llt等所有充提地址以0x开头的币种，不包括etc和wkc，在暂停提币之前进行的提币还未到账的记录,我们将进行多次重试直到转出。[2017/12/7]

也即过去的 10 天，GMX 用户贡献了约占 GMX 历史总交易量 9% 的交易量。

Gains Network 于 2021 年 11 月在 Polygon 上发布，今年以来增长势头强劲，但此次 FTX 危机期间的增长，相比 dYdX 与 GMX 则显得相对温和。

从交易量上看（以 DAI 计价），平时 Gains 的日交易量呈锯齿式波动，但整体保持增长态势，11 月 1 日至 6 日的每日平均交易量约 6700 万美元。

而 11 月 7 日，Gains 的交易量达 7800 万美元，虽有增加，但还在正常区间。

直到 11 月 8 日大幅跳涨至 1.2 亿美元，随后几天又逐步回落至平均区间，11 月 15 日则再度暴涨，创下 1.28 亿美元的月内新高。

与交易量形成对比的是，Gains 的日活跃用户数与日新增用户数均创下历史峰值：

日活跃用户数在 8 日达到 620 的历史纪录，随后 9 日以 630 续创新高；

日新增用户数在 8 日达到 110 的历史纪录，随后 9 日以 114 续创新高；

除了链上衍生品项目，作为 DEX「扛把子」的 Uniswap，在此番 FTX 冲击中也受益明显——11 月 6 日至 13 日的一周内，Uniswap 的交易量达到 172.2 亿美元，相比上一周（60 亿美元）暴增逾 185%，创下 5 月 8 日 Terra 危机以来的单周新高。

其中 11 月 8 日依旧是个关键的分水岭，以单币种交易量最大的 USDC 为例：

11 月 7 日 Uniswap 的 USDC 日交易量约 8.92 亿美元，已经相比于 6 日的 4.97 亿美元大幅上涨超 90%；

但 11 月 8 日 Uniswap 的 ETH 日交易量，相比 7 日再度暴增三倍有余，至 29 亿美元；

随后 USDC 交易量在 11 月 9 日达到 37 亿美元的历史新高记录，11 月 10 日开始则从 36.1 亿美元一路回落至昨日的 7.7 亿美元；

而单币种交易量仅次于 USDC 的 ETH，也同样遵循了类似的爆发增长轨迹：

11 月 7 日 Uniswap 的 ETH 日交易量约 9.35 亿美元，已经相比于 6 日的 5.8 亿美元大幅上涨；

但 11 月 8 日 Uniswap 的 ETH 日交易量，相比 7 日再度暴增三倍有余，至 33.1 亿美元；随后的 11 月 9 日更是创下 38.5 亿美元的近期新高；

11 月 10 日开始则从 30 亿美元一路回落至昨日的 8.7 亿美元；

Nansen 首席执行官 Alex Svanevik 也证实，Uniswap 上的 ETH 日交易量一度超过任何中心化交易所的交易量（不过他是将 Uniswap 上 ETH 对所有币种的交易量，与 CEX 上的 ETH/USDT 等单交易对进行比较）。

此外 Uniswap 官方也披露其日新增交易地址创历史新高，达到 55550 个。

从数据上看，无论是 dYdX、GMX、Gains 这样的链上衍生品项目，还是 Uniswap 这样的传统 DEX 协议，11 月 8 日都是一个关键的分水岭——交易量开始相比前日大幅走高数倍，并且在随后的 9 日、10 日左右创下历史记录，随后开始逐步回落。

那么 11 月 8 日那天，这场 FTX 溃败中发生了那些关键的转折事件？

FTT 首度跌破 20 美元，SBF 持续沉默，市场的心理防线开始逐步雪崩；

晚间 SBF 确认与币安达成战略交易协议，CZ 称打算完全收购 FTX，从事实上确认了 FTX 的资金链断裂传闻；

结合这个时间点进行分析，我们或许可以推断，8 号之前的链上交易量大幅上升，大概率是由于 FTX 的资产负债表传闻导致的交易所（以 FTX 为主）资金出逃。

但因为彼时并没有确凿的证据，市场信心还未完全雪崩，所以大家的疑虑与避险操作虽然逐步升温，却将更大的出逃浪潮与恐慌留在了后面。

直到 11 月 8 日，所有的盖子开始掀开，FTX 资金链断裂的传闻被证实，更多更详细的信息被一点点披露，市场的恐慌情绪在随后两天内达到顶点，这也加剧了用户对更多中心化交易所的不信任感，从而进一步引发市场资金外流到链上。

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