EFI:DeFi：分散投资才是更好的投资策略？_DEFI

介绍

在过去的6个月里，有四支不同的基金成立用于跟踪Ethereum上的DeFi板块。我一直在关注这些基金的相对业绩，以及他们是如何通过多元化来抵御错投项目带来的损失。

从2020年9月14日起：$DPI和sDeFi。

$DPI是9月14日推出的100%抵押的市值跟踪11个治理Token的指数。上线以后，DeFi板块出现了整体下跌，导致$DPI价格下跌了-47%。图1显示了$DPI和各个组成部分的整体趋势。$MKR表现最好，为2%，$YFI跌幅最大，为-70%。$UNIToken是在9月16日推出的，但是我们将它的初始价格调整为9月25日，因为一开始的价格并不能很好的反应它的价值。

DeFi借贷市场总借款量突破250亿美元，创历史新高:据DeBank数据显示，DeFi借贷总量已突破250亿美元，创历史新高，本文撰写时为253.6亿美元。去中心化的借贷市场是一个基于智能合约的网络系统，加密货币持有者可以在这里将他们的链上资产/通证借给他人来获得利润。

目前借款总量排名前三的DeFi协议分别是：1、Compound：借款总量8,636,370,738美元，占比34.06%；2、Venus：借款总量7,273,981，437美元，占比28.69%；3、Maker：借款总量4,585,753,890美元，占比18.08%。[2021/5/8 21:39:12]

图1：自2020年9月14日以来，$DPI和成分Token的表现

江标：DeFi挖矿的形态是一种相对低成本获得价值的一种方式:IPFS100.com现场报道，9月20日，由节点咨询主办，WAVES、金色财经、IPFS100联合主办的“DeFi崛起 引领矿业新思潮”共为创业者大会·鹭岛分论坛在厦门举行。

在圆桌讨论环节中，中国工信部电子商务专家，中国国务院商务部区块链沙盒研究院中心专家江标表示，DeFi挖矿的形态是一种相对低成本获得价值的一种方式，比二级市场价格低。第二催生的行业往前推动，同样给予我们很多思考的方向。比如在未来会有越来越多一些有初心的项目方不再像过往通过模式模型或其他的方式获得他人的认可和支持，也会在DeFi的形态上做应用。毕竟相对比较去中心化，也有足够的想法和能力实施想要做的一件事。

所以阶段性来看，可能很多弊端看到了，但实际上一种金融形态一定会有不足的地方，并且我对DeFi的认识是加密时代第二个伟大阶段，可能在未来人人都可以通过DeFi的特征形式出售我有价值的东西，其实是一个好的方向和好的事情。

阶段性如果非得从金融风口上拉上去放下来，觉得大部分人就没有太大的意义，因为本质上来说是在区块链领域一种新的探索和新的构思，不代表身上一些不太成熟的，还不能够解决特定性问题的条件，比如像在以太坊发DeFi就有两个问题，一个手续费很高，二是扩容性并不强，这就导致并不是一个开放包容性的基础网络，不是一个重要性的金融平台，门槛相对比较高，很多人就不能去挖矿。但是在这来可能有越来越多的公链自己能够在特定的领域和范畴内把自己的事情放到特定的平台上做，让他自己的用户通过这种形态完成链上链下的协同治理，更好的参与到一个项目上。我觉得DeFi不管是现在怎么样，一定会催生出我们越来越多的构想，可能会在很长一段时间内促使着我们创业者用这种方式更好的创业，更好的回馈社会。[2020/9/20]

sDeFi是由Synthetix创建的合成基金。作为一个合成产品，它不持有任何追踪的Token作为抵押品。该基金基于由Synthetix治理层决定所选Token的恒定权重。图2显示了sDeFi与它目前的所含成分Token相比的表现。在7周内，$LINK是表现最好的成分Token，上涨了4%，$CRV是最差的成分Token，下跌了79%。请注意，$sDeFi在10月中旬被冻结了几天。

Compound总法律顾问：DeFi领域对“抵押”概念的理解很差:Compound总法律顾问Jake Chervinsky发推称：“抵押（Collateralization）是许多DeFi协议正常运作的核心，但今天的情况表明，DeFi领域对这一概念的理解很差。抵押品是指用来清偿债务的特定财产，而不是用于承诺赔偿。”[2020/7/8]

图2：自2020年9月14日以来，$sDeFi和成分Token的表现

表1列出了9月14日至10月31日期间单个Token和两只基金的表现。

贝宝金融悟空：DeFi和CeFi各有所长 未来会长期共存:2020年5月23日，由百团大战、节点咨询、金色财经主办，莱比特、算力360联合主办的百团大战矿业峰会·丰水期之战在成都开幕。

在会上，贝宝金融机构合作负责人悟空表示，偶然机遇同时在defi和cefi领域创过业，同时他自己也是矿工，天然对各类金融产品都有试用，他认为DeFi和CeFi有两个点很重要，一个是使用效率，另外一个是信任机制。目前defi基于开放式无准入系统，大大提升了潜在推广效率，同时又因为目前所有的区块链底层体系还太完善，当体量到一定规模上出现过种种安全事故，私钥管理对新用户也不够友好。贝宝主要服务机构和大客户，其需求为通过信任一个安全可靠专业的金融平台，有完整的风控系统并经历过市场考验，用金融产品来降低市场波动风险以及提升收益。我觉得Defi和CeFi是各有所长，未来会长期共存，只是受众人群和场景有区别。[2020/5/23]

表1：2020年9月14日至10月31日的DPI和sDeFI及各部分情况

将这两只基金与$ETH和$BTC进行比较，结果显示，这两只基金与DeFi一样，都滞后于两种主流加密货币。正如预期的那样，两只基金产生了类似的概况。

图3：2020年9月14日至10月31日，$ETH、$BTC、$DPI和$sDeFI的表现

10月11日至2020年10月31日：$DeFiL和$DeFiS。

2020年10月，PieDAO推出了两只针对DeFi行业的基金。这两只基金都是基于Balancer池，对所含Token进行了100%的抵押。由于本次评测所使用的Coingecko的市场价格数据需要几天的时间来结算，因此我将10月11日作为比较的开始日期。显然，考虑的时间段较短，此时很难做出任何确定的结论。

图4显示了$DeFiL和相关成分的表现。其中显示，$LINK上涨，而$AAVE是跌幅最大。总的来说，该指数在这短时间内下跌了23%。

图4：2020年10月11日以来$DeFiL和成分token的表现情况

图5显示了$DeFiS和其成分Token的表现。$PNT是占比较小的DeFi成分Token中表现最差的(-7%)，而$LPR跌幅最大为-38%。总的来说，该指数在这短时间内下跌了26%。

图5：2020年10月11日以来$DeFiS和成分Token的表现

图6显示了所有四只基金以及$ETH和$BTC在这三周内的整体表现。这些基金显示出类似的情况，19%至26%的损失反映了DeFi行业的整体表现。

图6：ETC、BTC和DeFi指数基金业绩表现10月11日至2020年10月31日

表2列出了4只指数基金中各个成分Token的表现及其目前的权重。$DeFiL由于$LINK的比例较大，所以表现略好于其他指数。看来，在此期间，$sDeFi的业绩改善是由于它在前9天被冻结。

表2：2020年10月11日至31日的$DPI、sDeFI、$DeFiL和DeFiS及成分Token的表现

最后的想法

四个基金都试图让人们接触到DeFi版块的平均业绩。所有基金都成功地在相关资产的范围内取得了业绩，并对个别业绩的下行提供了保护。希望当我下一次重新审视这些数字时，DeFi内会有一些“绿色”。

Overanalyser??作者

?李翰博??翻译

Olivia???编辑

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