ETF:一文看懂?MXC抹茶现货、现货杠杆、杠杆ETF、合约的异同_Blockchain Valley Virtual

MXC抹茶目前有现货、现货杠杆、杠杆ETF、期货合约等产品可供用户选择，那么这些产品的主要区别在哪里？本文主要从杠杆倍数、借还机制、盈利机制、调仓机制、爆仓机制、保证金机制、交易手续费及管理费这八个方面进行介绍和对比，希望用户能够在读完本文后对这四种产品的区别有基本了解，从而选择最适合自己的产品。

1.杠杆倍数

杠杆是把本金放大数倍，以小资金进行更大投资，实现以小博大，收益翻倍。但同时必须承担可能造成的亏损翻倍风险。现货是无法加杠杆的；杠杆ETF就是针对其挂钩的投资标的进行乘倍数的每日涨跌幅放大，因而具备一定杠杆效应，目前抹茶支持BTC、ETH等26个币种的三倍多空杠杆ETF；支持1-10倍的现货杠杆倍数，是支持最大杠杆倍数较大的交易平台，共71个币种；对于合约交易，抹茶目前支持全仓、逐仓20倍、逐仓50倍、逐仓100倍的杠杆倍数。

智能合约中USDC供应量百分比已上升至42.08%:金色财经报道，Glassnode 3 月 27 日发布的最新报告强调，智能合约中 USDC 供应量的百分比有望飙升。数据表明该百分比已上升至 42.08%，创六个月高点。USDT 在智能合约中的供应量占比为 14.0%，今年最高占比仅为 14.7%。这表明 USDC 被更广泛地用于与智能合约相关的交易。[2023/3/28 13:30:37]

2.借还机制

只有现货杠杆有借还币的机制，其余均无需借还。

印度考虑对总部位于其他地方的企业的加密收入征税:金色财经报道，印度税务机关已提议对所得税申报表的申报进行新的修改，这可能会对持有虚拟数字资产 (VDA) 或加密货币的人产生重大影响，甚至可能对DAO（去中心化自治组织）的投资产生重大影响。

印度中央直接税委员会 (CBDT) 提出了一项新的共同纳税申报表 (ITR)，该申报表在很大程度上整合了现有的所得税申报表，该提案还寻求有关居住在国外的印度人的信息，了解他们在印度可能拥有的任何商业联系，以及该实体是否在印度拥有重要的经济存在 (SEP)，尤其是他们从中获取收入的企业。

印度最高法院为加密货币企业提供咨询的税务顾问Rajat Mittal表示，这可能会对任何未在印度注册但仍有印度交易员的加密货币交易所产生影响。（CoinDesk）[2022/11/3 12:12:03]

3. 盈利机制

XCarnival计划推出资产流动性解决方案平台:金色财经消息，XCarnival发推称，很快将推出资产流动性解决方案平台。此外，XCarnival团队决定调整流动性奖励策略，BNB Chain上Genesis NFT流动性挖矿XCV奖励将于UTC时间8月28日14:00停止。[2022/8/27 12:52:29]

现货是只可以在低价买入Token，在高价卖出实现盈利，也就是只可以做多盈利，当然，杠杆ETF看多产品、现货杠杆、合约也可以在牛市中通过做多盈利；在熊市中，用户可以通过买入看空的杠杆ETF产品或者通过现货杠杆借币卖出，当价格下跌后再买入归还，或者使用合约做空实现盈利。

美联储FOMC经济预期显示美联储预计在2024年开始降息:6月16日消息，美联储FOMC经济预期显示美联储预计在2024年开始降息。(金十)[2022/6/16 4:30:04]

4.调仓机制

调仓机制为杠杆ETF特有的机制，又叫做再平衡机制，再平衡机制分为常规情况下的再平衡和临时情况下的再平衡。

常规情况下的再平衡：通常情况下平台会在北京时间0点进行仓位再平衡，以保证组合杠杆比率与约定比 率不会偏离过大。

特殊情况下的临时再平衡：当出现剧烈波动时，若标的资产相较于上一个再平衡点波动幅度超过给定阈值，就会触发临时再平衡机制，来控制投资组合的风险。临时再平衡只针对因为该波动幅度出现亏损的一方，即如果BTC涨幅达到15%，平台会对-3倍的杠杆ETF做再平衡，对其他产品不做调整。请注意，如果触发不定时再平衡后行情趋势得以延续，那么用户的亏损会变小，但是如果触发后行情趋势立马反转，产品反弹的速度也会由于再平衡 的减仓而减弱。

由于杠杆ETF的再平衡机制，每日杠杆ETF如果获利，会将该获利进行重新投资。如果亏损，则卖出部分仓位实现恢复至3倍杠杆，从而避开强制平仓风险。这也是杠杆 ETF与杠杆现货、杠杆期货最大的不同。

5.爆仓机制：现货由于没有加杠杆，所以不会爆仓；杠杆ETF因加入了再平衡机制，所以即使加了杠杆也不会爆仓；现货杠杆会在风险率达到约定强平线时触发强平机制导致爆仓（风险率=杠杆账户资产/（借币+利息）*100%，杠杆率在抹茶平台上一般是105%或110%）；合约交易中当标的价格达到强平价格时会触发爆仓。

6.保证金机制：现货和杠杆ETF不需要保证金，现货杠杆以杠杆账户中的资产作为保证金，合约以合约账户中的资产作为保证金。

7.交易手续费：对于普通用户，交易手续费为0.2%/次。

8.管理费：现货无管理费；杠杆ETF在持仓期间，每日会对每倍杠杆收取相应管理费来支付基金组合产生的资金费率（一般为0.1%，后续会根据市场波动进行调整，每种标的具体管理费可在对应的交易页面查看），管理费会体现在净值变化中，即会以‘扣除相应杠杆ETF的价值’的方式呈现，且仅在北京时间0点收取，如果不在该时间点持有产品即不会产生费用；现货杠杆会按照借币时约定的利率按照小时收取利息；合约的管理费并非用户支付给交易所，而是在资金费率为正数时，看涨用户需要支付给看跌用户，负数则相反。

下图总结了以上四种产品的区别： 

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