来源:老雅痞
上周我在Twitter上提了一个问题:“说出一个没有代币就不能运作的DeFi协议”。
社区的回答从“所有”到“没有”多种多样,让人大开眼界。
那么,到底有这样的DeFi协议吗?为什么DeFi协议要发行代币呢?
代币作为一种筹款工具
很少有人会不同意,大多数项目都是出于财务需要而推出代币。
代币销售是筹集资金的首选和最简单的方式。与传统的股权投资相比,它需要更少(或不需要)的监管准备,成本更低,执行时间更短。
因此,如果没有必要的资金,一开始就不会有那么多项目。
DeFi研究人员:即将到来的合并将为以太坊创造更好的经济结构:7月11日消息,DeFi研究人员Vivek Raman在推特上强调,即将到来的以太坊合并将为该智能合约平台创造更好的经济结构。根据Raman的说法,向PoS的转变降低了ETH的通胀,提供了更好的安全性,并将ETH定位为数字债券。
Raman表示,合并后,ETH通胀率将从4.3%降至0.22%。他进一步解释说,这使得其生态系统的发行量减少了95%,限制了一天可以出售的ETH数量。
Raman还称,在合并之后,该平台将拥有更好的安全性。他引用了以太坊联合创始人Vitalik Buterin(V神)的一篇文章,并强调说,一旦网络运行在PoS上,攻击成本会更高。
除此之外,Raman还认为,以太坊合并将使ETH作为一种价值储存和抵押资产,补充比特币的用例。他指出,虽然BTC将发挥数字黄金的功能,但ETH将把自己定位为数字债券,以及作为DeFi中的抵押品。(Cointelegraph)[2022/7/11 2:06:14]
其次,代币起到了引导流动性的作用。
Terra链上DeFi锁仓量为162.9亿美元:金色财经报道,据DefiLlama数据显示,当前Terra链上DeFi锁仓量为162.9亿美元,在公链中仍排名第2位。目前,锁仓量排名前5的公链分别为以太坊(1236.5亿美元)、Terra(162.9亿美元)、BSC(125.5亿美元)、Avalanche(89.2亿美元)、Solana(86.7亿美元)。[2022/1/22 9:06:09]
你认为,如果没有流动性挖掘,Sushiswap是否能在没有为Uniswap的V2设计增加任何额外价值的情况下,吸引任何TVL或用户?
这让我怀疑,Uniswap推出UNI代币只是为了反击Sushi的威胁
构建社区的工具
代币也被用作构建社区的工具。但是围绕代币而不是协议本身构建社区是一个短期战略。
Messari:自2019年,DeFi领域因黑客攻击损失超2.84亿美元资产:4月29日,据Messari报告指出,自2019年以来,DeFi领域因黑客攻击等原因损失了超过2.84亿美元资产(数据截止至2月)。而去中心化的保险行业只覆盖了DeFi中TVL的一小部分。[2021/4/29 21:09:26]
当价格暴跌时,你的社区将抛弃你。我们已经经历过很多次这种情况,当代币价格暴跌时,很多社区放弃了项目。
因此,真正的产品市场契合度才是建设社区的最终工具,但代币确实有助于引导它。
代币作为项目组成部分
一些DeFi协议将它们的代币整合到了其核心运作机制中。
SNX、GNS、RUNE或AMP代币有利于流动性的创建和转移。例如,SNX被用作sUSD的抵押品,而sUSD被用作集合债务,以实现合成资产的交易。
DeFi策略游戏SOVI.Finance推出Bazaar V2版本:DeFi策略游戏SOVI.Finance在推特上表示,Bazaar V2版本已正式推出,主要功能如下:
- 申领卡;
- 卡存储区域;
- 升级和回收卡;
- 交换荣誉。[2021/4/19 20:35:43]
USDD、USDN、UST和FRAXX是由原生代币支持的(部分)算法稳定币。
Olympus的OHM充当了流动性的纽带。
然而,许多协议在技术上可以在没有代币的情况下运行:
DEX,衍生品交易所和DEX聚合器(Uniswap, Perpetual协议和1inch)
借贷协议(Aave,Compound)
收益聚合器(Yearn Finance或Beefy)
观点:以太坊网络还没有为DeFi做好准备:随着DeFi项目纷纷涌向以太坊,专家们警告称,该网络还没有准备好支持这股狂热。前对冲基金经理,奥地利加密交易平台Morpher的创始人Martin Froehler表示,尽管以太坊是DeFi的“ (区块链行业)最好的东西”,但网络的当前能力还不够。Froehler认为以太坊是最去中心化的智能合约平台。但是由于网络仍然存在问题,开发人员不得不寻找解决方案以应对这些问题。 许多业界人士认为,以太坊没有预料到DeFi的炒作,即使即将到来的以太坊2.0网络升级,该网络仍然没有准备好为DeFi服务。以太坊2.0应该会提高性能,但是其高昂的Gas价格可能会吓退新用户。尽管以太坊区块链面临挑战,但Martin Froehler仍然表示“ DeFi将继续存在”。(Cointelegraph)[2020/9/27]
抵押稳定币(Maker的DAI)
钱包(Metamask或Argent)
它们的核心商业模式并不依赖于代币。让我们以Uniswap为例。
流动性提供者将资产存入资金池,以收取部分交易费用。用户在Uniswap上的交易得益于充足的流动性,这反过来又给LP带来了更多的费用。这进一步激励流动性提供者将更多资产存入协议。
代币作为风险管理工具
代币对于(某些)这些协议来说是一种风险管理工具!
例如,Maker的MRK是防止项目崩盘的担保:持有者承担稀释的风险,以弥补资本不足的债务。
事实上,Maker举行过拍卖,以530万DAI出售了2万MKR代币。这是在2020年黑色星期四事件之后发生的,当时某些清算人以0 DAI赢得了抵押品清算拍卖。
Perpetual DEX使用代币来建立保险基金,以防清算失败。
这种风险管理也扩展到了协议所有权上。
如果一个实体控制着所有资产和协议参数的密钥,你会使用Aave还是Compound ?
在DeFi(尤其是跨链桥)中,协议通常使用多签名来防止这一点,但治理代币将多签名扩展到了数百万人。
下面是与Marc Zeller (Aave集成负责人)的讨论,解释了治理如何确保安全。
得益于去中心化治理,没有任何一个实体可以添加不良抵押品来提取优良抵押品。
代币是未来效用的一种选择
不幸的是,并非所有协议都达到了治理去中心化的高水平。
但去中心化是一个过程,代币是未来效用的一种选择。因此,虽然代币一开始只是一种筹款工具,但效用可以在之后添加。
这与a16z逐步实现去中心化的愿景相一致。当产品市场适应性建立起来后,协议可通过代币将控制和风险管理的权力交给社区。
增加代币市值也为打击不良行为者提供了更强的保证,因为它可以使代币更具流动性,并分布在更多人手中。
那么,Uniswap为什么需要代币呢?
UNI似乎是一个有争议的项目。
UNI不管理任何风险,其合约不可更改,所以没有参数可以改变(费用转换功能除外)。
收入分享对LP来说具有价值破坏性(因为流动性提供者获得的交易费用份额较低)。
然而UNI是市值最大的DeFi代币。
我认为UNI的价值来自于:
拓展未来效用。Uniswap V3可以增加费用共享,或者下一代Uniswap将提供更多的效用。
影响其他协议的治理。Uniswap DAO投票决定在zkSync上启动,这可能会让zkSync在zk-Rollup竞赛中占据领导地位。
这就是其力量所在。
总的来说,许多协议的存在得益于代币:从筹款到吸引流动性,它们促进了社区建设和收入的重新分配。
但最终,确保协议和治理的安全性才是代币存在的终极理由。
老雅痞
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