DGE:上线 24 小时 TVL 逾 1.8 亿美元，BarnBridge 是什么？_BRI

以CDO为核心的BarnBridge，其机制实现了现金流由上至下的分配以及风险由下至上的分担，以此实现了强化了杠杆效应，得到更可控的回报率。

撰文：阿得

老矿年化收益不断降低，新矿跑路屡发，收益耕作的农民最近陷入了无矿可挖的状态。10月19日，一个名为「BarnBridge」的去中心化跨平台衍生品协议却悄然间为市场带来了久违的热度。正式上线前BarnBridge平台8255万美元的锁仓资金量在上线后的前24小时里飙升至1.8亿美元，市场又感受到了不久前那个属于DeFi的燥热夏天的余温。

BarnBridge是什么？BarnBridge的分级衍生品又是如何运作的？本次链闻将带大家一同了解。~~

BarnBridge是什么？

BarnBridge是跨平台的分级衍生品协议，通过收益率及波动率几个维度量化并分批标记DeFi产品风险，将风险分级，以提供给不同需求的投资者选择。

CARD上线 KuCoin (库币) ，开盘上涨36.69%:据 KuCoin (库币) 交易所消息，KuCoin 已上线 Cardstack (CARD)项目并支持CARD/USDT 交易对。CARD开盘价为0.013USDT，当前报价0.017USDT，上线涨幅36.69%。

据了解， Cardstack是世界上第一个协作式SaaS平台。 用户，设计人员，开发人员和服务提供商可以在此平台上共同创建Web 3.0的开源软件目录。

以“全民的交易所”著称， KuCoin (库币) 旨在发掘全球优质区块链项目，为来自207个国家的800万用户提供币币、法币、杠杆、合约、矿池、借贷等一站式服务。[2021/5/6 21:29:57]

跨平台分级衍生品协议BarnBridge

在BarnBridge看来，DeFi各平台如MakerDAO，Synthetix，AAVE，Compound，Curve都可以给用户提供较好的收益回报，但目前并没有智能合约可以将不同的协议组合并生成标准化的风险曲线，然后基于这个曲线提供对冲衍生产品。对风险控制要求极高的传统金融机构如果想进入DeFi，势必会选择基于稳定收益大幅度优化风险的新衍生工具。

库币上线 DODO (DODO) 并开放充值服务:据库币KuCoin官方公告，库币宣布上线 DODO (DODO) 项目并支持 DODO/USDT 交易对 ，目前已开启DODO的充值服务，于4月6日18:00正式开放交易。 DODO 是一个去中心化交易平台，是基于原创的主动做市商算法（PMM）的新一代链上流动性解决方案。以“全民的交易所”著称，库币旨在发掘全球优质区块链项目，为来自207个国家的600万用户提供币币、法币、杠杆、合约、矿池、借贷等一站式服务。[2021/4/6 19:49:47]

初期产品：智能收益债券和智能Alpha债券

BarnBridge在初期将先推出包括基于以太坊的收益类产品「智能收益债券」以及可对冲任何ERC20代币的市场价格波动的衍生工具「智能Alpha债券」。

智能收益债券

智能收益债券除了可担保生成固定收益，还能通过债务衍生品对冲收益率波动。

动态 | 昆山市民”APP 3.0上线 平台搭建方研发区块链解决方案:“昆山市民”APP 3.0版于12月15日正式上线。据了解，新版“昆山市民”APP便民惠民的背后是其强大的技术支撑能力，北京思源政通科技集团有限公司作为其建设方，近年来研发创新信息技术打造城市级集约化建设平台、智慧城市软件基础设施和移动服务统一门户以及区块链系列解决方案，可有效解决数字城市建设过程中分散建设、重复建设等问题。[2019/12/16]

目前DeFi生态里出现的利率产品主要为简单的浮动利率类年金产品。Barnbridge试图通过收益率分级分级代币化将浮动收益率转换为固定利率。这些固定利率产品拥有了传统债券的特征：锁定抵押物，定时支付利息，以及创新型的无截止期限。

什么是分级？

从官方介绍上看，BarnBridge分级的机制大致可以解释为：把投资者锁定的资产存入贷款平台或DeFi项目获得收益，通过收益率分级并代币化将风险分级。投资人可以选择低风险获得低回报的层级，也能选择风险更大但是回报率更高的层级。

动态 | 新西兰交易所Cryptopia：只读网站将于今日上线 正为用户制定退款流程:今日，新西兰交易所Cryptopia发推文称，只读网站将在今天上线。网站将会显示用户此前1月14日的账户余额。Cryptopia要求其用户使用该网站重置密码和2FA凭证；并表示正在为受影响的用户制定一个退款流程，更多细节将随后公布。

此前消息，1月13日至14日，Cryptopia发生了一笔金额巨大的未经授权的加密货币转账，疑似被盗。1月15日，交易所发推声称遭受黑客攻击，被盗28773枚ETH。此后1月30日交易所再出现安全漏洞，被盗1675枚ETH。2月5日，新西兰曾透露Cryptopia或将于2月重新开放。3月4日，Cryptopia将原计划重开网站，但由于延误已推迟到今日。[2019/3/5]

BarnBridge债券的不同风险及损失可能性

是不是很难理解？其实想了解BarnBridge的分级机制，我们可以从传统金融的CDO，即担保债务凭证开始。担保债务凭证指以抵押债务信用为基础，基于各种资产证券化技术，对债券、贷款等资产进行结构重组，重新分割投资回报和风险，以满足不同投资者需要的创新性衍生证券产品。

比特币矿场NiceHash被盗后重新上线 1月底前偿还用户损失:12月初，斯洛文尼亚的比特币矿池NiceHash受到黑客攻击，4700枚比特币被盗，时值6200万美元。目前，该网站在关停一段时间后重新上线，CEO承诺在1月31日前偿还用户所有损失。[2017/12/25]

CDO具有一些公认的典型特征，这些特征包括：

1、CDO有一个由一系列信贷资产构成的资产池，并以该资产池产生的现金流为基础，向投资者发行不同等级的证券。

2、证券的级别一般包括优先级、中间级和劣后级。所有等级的证券都对应于同一个基础资产池，却具有不同的期望收益率与风险，这是由现金流分配规则或损失承担规则造成的。

现金流分配规则是指由资产池产生的现金流，其支付利息的顺序分别为优先级证券持有人、中间级证券持有人、劣后级证券持有人。

损失承担规则与现金流分配规则的顺序相反：如果资产池中的信贷资产出现违约，所有损失先由劣后级证券持有人承担，再由中间级证券持有人承担，最终才由优先级证券持有人承担。

换句话说，劣后级证券为中间级和优先级证券、中间级证券为优先级证券均提供了一定程度的保护。

CDO的组成结构

从CDO的例子回头来看，BarnBridge分级的机制就很清楚了：将DeFi产品收益率的波动代币化，代币定价完全由市场驱动。通过收益分级可以获得更稳定的回报，而代币化产品的另一大优势在于该收益还可以随时转让。

智能Alpha债券

智能Alpha债券不会将收益级别进行分级，而是锚定资产的价格，通过分级波动率衍生品对冲市场风险。

举例来说，把1ETH的所有权拆分，分成高风险和低风险两个级别。假设ETH当前价格为$1000，然后降至$900，则高风险的部分承担的损失比例更高。相反，如果当前1ETH的价格为$1000，然后升至$1100，高风险的部分会获得更高的收益。

这些收益和损失的测量及分配可以通过智能合约完成。每个风险层次都可作为独立的代币进行交易。例如，jETH，mETH，和sETH。这些不同的分级将作为风险RAMP提供给投资者。

分配和治理

根据官方的产品路线图，BarnBridge将首先基于AragonDAO公司模板的社区合同来创建LaunchDAO，主要起到孵化的作用。管理合约的BarnBridgeDAO将在两周内上线。

LaunchDAO将使用AragonDAO公司形态，创始团队、种子轮投资者和顾问都通过持有的代币来代表股份，并且通过代币加权投票来做决策。其原生代币将是BBVOTE。创始人占比45%，种子轮投资者占比45%，顾问占比10%。LaunchDAO支持率设置为62%，意味着一项提案必须获得至少62%的支持才能获得通过。

BOND是BarnBridge的ERC-20代币，主要可用于治理抵押。BOND的总发行量为1,000万，其中分配给创始人、种子投资者及顾问的BOND占比22％，将在两年内每周解锁约4,230枚，期间流动性挖矿同时启动。BarnBridgeDAO由BOND社区控制，同时基于钻石标准构建智能合约。

发展路线

据链闻此前报道，BarnBridge在9月宣布完成100万美元种子轮融资，参与的投资者包括FourthRevolutionCapital、ParaFiCapital、Synthetix创始人KainWarwick、Aave创始人StaniKulechov、DARMACapital管理合伙人AndrewKeys、Centrality、BlockchainCompanies、DahretGroup。

除却已上线的LaunchDAO和即将上线的BarnBridgeDAO，其计划推出的智能收益债券和智能Alpha债券两个产品预计分别将于8周和16周内上线。

在未来的发展规划中，BarnBridge还计划通过一些Layer2的解决方案减低Gas成本，同时计划推出智能掉期合约、智能预测对冲和市场驱动的评级预言机。

小结

以CDO为核心的BarnBridge，其机制实现了现金流由上至下的分配以及风险由下至上的分担，以此实现了强化了杠杆效应，得到更可控的回报率。目前DeFi领域尚未出现类似产品，相信这也是大家趋之若鹜的原因之一。这类产品作为一种转移风险和分散风险的工具存在积极意义，但如果没有清楚认识该结构性金融产品本身的风险点，投资者很难建立有效的控制机制，这也是投资者们需要关注的要点。

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