SWAP:去中心化交易所的年终回顾：数据、治理、资本效率和创新_DEX

撰写：Ignas

编译：深潮 TechFlow

DeFi Llama 上包含有 200 个 DEX，数量太多，所以我只想聊其中的 "前 20 名"。但是，根据选择的是 TVL 还是交易量，Top 20 列表会有所不同。

首先看一下按 TVL 排名的前 20 DEX。

如果选择 7 天的交易量指标，前 20 名就会发生巨大的变化：

Uniswap 成为当之无愧的第一大 DEX。

Dodo 出现在第四位。

MetaTdex、Hashflow、Serum、THORswap、ShibaSwap、Orca 和 WOOfi 都进入排名。

当指标换成网络流量数据时，排名再次发生变化，PancakeSwap 成为了第一。

去中心化API基础设施平台Bware Labs推出Blast主网:金色财经报道，去中心化API基础设施平台Bware Labs宣布在主网上推出了旗舰产品Blast。Bware Labs表示Blast主网的上线，让节点所有者能够以无许可的方式作为节点提供者加入Blast。据Bware Labs首席执行官Flavian Manea表示，主网通过将公司的Infra(INFRA)代币委托给可用的权益池，为社区带来了参与该协议的机会。（Medium）[2023/3/8 12:49:12]

因此，我不会根据纯粹的指标排名来审查 DEX，而是将重点放在创新、特点以及它们给该领域所带来的影响这几个方面上。

但还是有一点让我震惊的是，为什么 DODO 按成交量排名第四？

凭借 4600 万美元的 TVL，它在过去 7 天里交易了 5.68 亿美元--这应该意味着不错的资本效率。

然而大部分它的交易量来自 2 个稳定币对：

英国央行副行长：FTX的失败刺激交易活动转移至去中心化平台:11月21日消息，英国央行副行长坎利夫表示，弄清FTX到底发生了什么，无疑将需要大量时间。在FTX事件中，有迹象表明，可能是对其加密货币FTT的挤兑引发了崩盘。无担保的加密资产高度不稳定，没有内在价值。

有一些初步且有限的证据表明，FTX的失败刺激了一些交易活动向去中心化平台进行转移。我们应该继续将这些活动和实体纳入监管范围。

过去一年的经验表明，加密货币不是一个稳定的“生态系统”。我们应该把加密行业的金融服务活动纳入监管框架。FTX的崩盘规模和相互关联性还没有大到足以威胁到整个金融系统的稳定。（金十）[2022/11/21 7:52:24]

Dodo 的创新来自于主动做市商（PMM）算法。

PMM 通过在市场价格附近聚集更多资金，从而减少滑点。Dodo 还引入了单代币 LP，以减少无常损失。

美国银行报告：去中心化流媒体平台Audius改变了权力平衡:7月25日消息，美国银行（BAC）周四在一份研究报告中表示，Audius 的去中心化音乐流媒体平台为艺术家提供了更大的利润和更多的控制权。报告称，Audius 于 2020 年 10 月启动了其主网，旨在将“权力和利润的平衡从唱片公司和集中式 DSP（数字服务提供商）等中介机构转移到艺术家和平台用户”。

该平台计划通过移除中介将 90% 的收入分配给艺术家，将 10% 的收入分配给节点运营商，从而形成一个“分散的 DSP，将权力、利润、控制和治理从唱片公司和集中的 DSP 转移给艺术家和粉丝”。[2022/7/26 2:37:05]

资本效率是大多数创新的焦点。Uniswap 的 V3 "集中流动资金 "在 2021 年推出。

今年 Kyberswap 推出了具有类似功能的 Kyber Elastic。

它的不同之处在于：

反 JIT/Snipe 保护。

LP 费用再投资到 LP 池中。

Trader Joe 的解决方案是 Liquidity Book。LB 将流动性集中到指定的特定价格区间，但 LP 可以将流动性存入多个区间。

去中心化交易协议0x将引入NFT订单功能:2月15日消息，去中心化交易协议 0x 发布更新提案，将在 0x V4 协议中增加 NFT 订单功能，新功能支持用户发布链上/链下 NFT 订单，并减少 54% 的交易成本，以及支持即时版税。

更新实施后，用户将可以在所有 0x 支持的网络上交易 ERC-721 或 ERC-1155 资产。[2022/2/15 9:52:21]

最终结果：更好的价格和更低的滑点。然而，按 7 天交易量计算，Joe 被排除在前 20 名之外，原因可能是它只部署在 Avalanche 上。

Hashflow 的资本效率是通过连接交易者和专业做市商来实现的。

它使用做市商报价，而不是 AMM，为我们提供 0 滑点的 CEX 交易体验。

它还提供 MEV 保护和无跨链桥跨链互换。

现场 | 徐明星：区块链的去中心化其实是去中间环节化:金色财经现场报道，12月1日，在三亚举办的海南国际离岸创新创业示范区建设暨区块链?数字资产交易技术创新高端论坛上，欧科集团创始人、中国区块链应用研究中心创始理事长徐明星演讲表示，区块链数字交易主要克服两大挑战，一是信息管理，二是避免重复。区块链是我们信息时代第一次实现点对点交易，区块链从支付网络设计成运行网络操作系统。区块链可以确保在各地各处执行是同样的，去中心化其实是去中间环节化，区块链将重塑所有行业的经营模式，区块链的监管方可以通过超级私钥作为监管方式，也可以基于实名制和可信计算等实现安全的区块链。[2019/12/1]

令人惊讶的是，BSC 上的 BiSwap 进入了前 20 名。

作为 Pancakeswap 的竞争者，$BSW 是 Uni V2 分叉。

它的主要卖点是激励措施：50%的交换费退款、0.2%的交换费、农场、推荐计划、Launchpad、彩票、质押、交易比赛......

Pancakeswap 今年也没有停下：

将 $CAKE 的供应量上限定为 7.5 亿。

采用 vCAKE 的 ve 代币经济学。

通过与 ApolloX 合作推出永续合约。

扩展到 Ethereum 和 Aptos。

主要目标：尽可能多地燃烧掉 $CAKE。

$CAKE 并不是唯一采用 veToken 的 DEX。

Balancer 采用了 veBAL，由锁定 80%的 BAL 和 20%的 ETH LP 代币组成，以促进代币持有者的长期一致性。

这是有代价的：鲸鱼主导的治理将 BAL 奖励引导到他的池中。

Velodrome 将 ve 代币经济学带到了一个新的水平。

Velodrome 是 Andre Cronje 失败的 Solidly 的一个改进版。

通过质押 $VELO 4 年，用户可以得到 veVELO：一个以 NFT 形式存在的 ERC-721 治理代币，它使用 ve(3,3) rebase 机制。

veVELO 的持有人因有对排放量进行投票的权力，而获得“贿赂”。

事实证明，它在 Optimism 的项目中很受欢迎，因为他们可以获得流动性，比自己发起的流动性挖矿活动更便宜。

对于 Sushiswap 来说，今年是相当低迷的一年。

Sushi 已经没有护城河了，所以 DAO 投票决定将 Sushi 所有的费用直接交给国库。至少在一年内，推出新的代币经济学。

尽管如此，Sushi 还是设法保持了 TVL 计算的前 7 名和交易量计算的第 6 名。

两个专注于稳定币的 DEX 正在推出他们自己的......稳定币。

对于 Curve 和 Platypus Finance 来说，流动性是至关重要的。为了吸引它，他们用自己的代币作为奖励给用户。

但他们自己的稳定币应该会让流动性吸引力变得更便宜、更“有粘性”。

Curve 的 crvUSD 的核心思想是借贷-清算 AMM 算法（LLAMMA）。它本身就是一个连续清算或去清算的 AMM，应该可以减少坏账风险。

除了自己的稳定币，Platypus 还在 NFT 方面进行了创新。

Platypus vePTP 系统需要质押 $PTP 以获得更高的稳定币存款收益。但是 Platypus Hero NFT 可以帮助你加快 vePTP 的生成，在取消质押时保留一部分 vePTP 等。

稳定币互换即将进入 Cosmos。

Osmosis 是 Cosmos 上进行交易和收益质押的地方，该团队即将推出稳定币互换。

它是通过对 A.Cronje 的 Solidly 曲线公式进行升级和修改而建立的。

最后，Uniswap。

Uni V3 在 2021 年 4 月推出。从那时起，它：

推出了 NFT 交易；

改进了界面和分析；

部署在更多的链上；

增加了用法币购买加密货币的功能。

再过 4 个月，Uni V3 的反分叉许可将到期。接下来会发生什么？

总结：

DEX 开发者专注于资本效率，减少滑点、无常损失和费用；

解决方案围绕集中流动性或做市商模式建立；

扩展到其他链和 NFT；

推出稳定币；

激励机制统治周围的一切。

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