TVL:为什么价格飞涨导致TVL增长_ledger钱包官网中文版

随着DeFi行业推动了当前加密行业的繁荣，TVL几乎成为一个标志性的指标。新闻标题上显示着令人惊叹的数字增长：40亿美元，60亿美元，70亿美元，感觉每周都有新的记录被打破。

该指标是用来强调DeFi领域的增长，但它可能严重夸大了增长速度。在牛市中，它夸大了资产的增长，而在熊市中则夸大了资产外流。当价格上涨的影响被排除在等式之外时，市场的真实情况才会显示出来。

为什么价格飞涨导致TVL增长

Ledger将推迟发布Ledger Recover功能:5月23日消息，Ledger宣布将推迟发布Ledger Recover（密钥恢复）功能，在发布代码之前不会引入该项新功能。

据悉，Ledger Recover服务将私钥恢复短语拆分为三个加密分片，并将它们分发给三个托管方：Ledger、加密托管公司Coincover和代码托管公司EscrowTech。如果有人丢失了他们的恢复短语，则可以合并三个分片中的两个（等待ID检查）以重新获得对锁定资金的访问权限。该功能引发了部分用户对隐私和安全的担忧。[2023/5/24 15:21:44]

TVL衡量项目的智能合约中出现了多少资金，类似于传统行业中的存款和储备金。它的度量标准为TVL=A*P，即代币数量乘以这些代币的当前价格。

拜登政府新任通讯主管被禁止接触前加密客户:金色财经报道，美国总统拜登将禁止其新任通讯主管Ben LaBolt参与涉及他之前代表的加密货币或技术公司的法律事务、调查或合同，这些公司包括Meta Platforms Inc.、风险投资机构Haun Ventures LLC和Shopify Inc.。但白宫周五表示，Ben LaBolt将被允许就总统监管加密货币和社交媒体公司的方法提供建议。

此外，美国政府道德办公室的一份文件显示，Ben LaBolt持有BTC和ETH，他此前在Bully Pulpit Interactive工作时，其客户包括Andreessen Horowitz（a16z）和Uniswap。他还曾担任Meta首席执行官Mark Zuckerberg及其妻子Priscilla Chan的家族办公室West Street的发言人。[2023/4/23 14:21:34]

因此，我们可以很容易地想象一个情况，当代币的数量保持不变甚至减少，但TVL由于价格上涨而增加。这就是为什么这个指标会如此具有误导性。

马克·库班：FTX破产并不意味着加密货币的崩溃:金色财经报道，NBA球队达拉斯小牛队的老板马克库班表示，最近加密领域的崩溃，包括FTX破产，“是银行的崩溃”，而不是加密货币的崩溃。他还解释了他投资加密货币的原因。“贷款给错误的实体，抵押品估值错误，傲慢的套利，随之而来的是储户挤兑。看看长期资本、储蓄和贷款以及次贷危机。都是同一个故事的不同版本。”他补充说，真正的去中心化金融“需要为当今世界制定新的法规。”（news.bitcoin）[2022/11/16 13:11:39]

以ETH为例。它被许多DeFidapp接受为抵押品，并占其TVL的很大一部分。在过去的90天里，以太坊的价格大幅上涨。

这反过来也反映在接受它的项目的TVL中。那么TVL的上涨是活跃增加的结果，还是价格飙升的反映?

考虑价格因素的影响

为了更清楚地了解情况，我们可以锁定90天前的价格。这揭示了TVL的变化完全取决于余额总量，它描绘了一幅更为真实的动态演化图景。

考虑TVL和调整后的TVL之间的差异。TVL仍然显示出增长的状态，但并没有之前那么陡峭。实际上，TVL增长的45％左右可以归因于价格变化。

在TVL排名的前五名dapp中，只有Curve显示出其调整前TVL和调整后的TVL之间的值较为相似，即便如此，价格变化也占增长的近15%。

对于Synthetix来说，价格变动占了增长的80%以上。这些差异凸显了TVL指标本身的误导性。

后续影响

重要的是要考虑调整后的TVL对行业分析的意义。它揭示了真实的增长状态，并与相关指标相结合，可以准确地描述生态系统中的活跃状态。

例如，从图表中可以看出，UAW自8月中旬以来增长一直处于停滞状态。再加上TVL的增长速度减慢，这就对DeFi的发展展示了截然不同的观点。

此外，了解价格变动对项目资产的影响对于风险分析至关重要。例如，对于Uniswap这样的项目，TVL由流动性池中的资产组成。在价格飙升期间，该价值可能会迅速增长，甚至于误导用户对资产流入和可用流动性产生错误的预期。

不断增长的市场促进了开发工作。许多项目已经为其DeFi板块筹集或正在筹集资金。但是，如果对市场增长的期望是基于调整前的TVL，则可能与现实的实际需求严重脱节。

这并不是说DeFi没有以惊人的速度增长。调整后的TVL在过去90天里增长了3倍。然而，调整前的TVL价格变化所造成的影响，其数据本身就误解了实际增长速度，甚至助长其出现泡沫增长

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