DEFI:金色百家谈 | 超级君：DeFi协议很美 但不建议投资DeFi代币_DEF

8月18日19:00，公众号“十八铺路”主笔超级君做客「金色百家谈」直播间，做了主题为“DeFi：协议很美?代币泡沫”的演讲。演讲过程中，超级君从自身实践对DeFi的认识，讲述了DeFi协议的特点、代币存在的风险，并给币圈用户投资DeFi项目提供了参考建议。

超级君是一个比特币老兵，2013年因微博@超级比特币为大家熟知，原币信联合创始人，经历过早期挖矿、运营、投资、布道，关注过比特币、公链、Dapp、DeFi，百花看遍，心累不爱，2018年归隐回深圳，做一个自由投资人，平时写公众号《十八铺路》。?

以下为演讲详情：

超级君：今天我过来主要是对DeFi吹水。我对加密货币的策略一直是屯币撸羊毛，我参与这个圈子的绝大部分时候都是撸羊毛，即在确定性的情况下，用一笔你觉得可以损失的起的钱去套利。之前，我不太看得上撸DeFi的羊毛，因为它的收益比较低，风险又比较高。所以我宁愿在Bitfinex这些中心化的交易所做借贷，也很少在DeFi项目做借贷。

金色相对论丨李自鹏：ETH2.0链上的数字资产为BETH 原来的ETH将被销毁:在今日举行的金色相对论中，针对“以太坊2.0相对于以太坊1.0主要改进在哪里？”的提问，标准共识李自鹏发言指出：相较于当前的以太坊网络，ETH2.0有如下的重大变化：“1.共识机制由PoW转移为PoS，这将是备受关注的创新型PoS共识CasperFFG算法的首次落地实现。2.在PoW共识机制下，以太坊只有一条最长的链作为主链，而以太坊2.0网络则拥有一条信标链和1024条分片链，以实现扩容。这些不同的分片链可以互相通信，并统一由主链信标链进行控制和验证。3.ETH2.0链上的数字资产为BETH，原来的ETH将在新的主链上无法使用。ETH的持有者只能通过销毁的方式，将ETH按照1:1方式兑换BETH。原来的ETH将被销毁，从而产生新的BETH。这个兑换机制由以太坊1.0上的智能合约完成，并受ETH2.0信标链的监控。4.Staking将是ETH2.0的重大功能之一，即用户可以通过质押32BETH，成为ETH2.0信标链的验证人。”[2020/6/17]

我当时就想明白一个事情，即如果DeFi足够安全，比银行卡还要安全，那它的收益率应该比银行低。如果它的收益率远高于银行，那就说明DeFi的安全性不高。以借贷为例，我们现实生活中的借贷可以分为三类。第一是直接跟银行借贷，银行的安全性毋庸置疑。第二是跟交易所借贷，抵押比特币进行借贷。第三是选择去中心化的DeFi借贷，把自己的比特币等加密货币抵押进去换取稳定币。但是我们都知道DeFi从来都没有风平浪静，时常会出现被黑客攻击的事件。DeFi产品属于收益低、风险高的产品，因此DeFi项目一直不在我撸羊毛的列表。之后随着Comp的出现，我才开始玩Comp。对于Comp，通过借贷就可以撸到这个代币，然后市场给Comp一个价值，使得大家都可以挖这个币，我也是抱着撸羊毛的态度进入DeFi世界。

金色财经挖矿数据播报 | BCH今日全网算力上涨5.78%:金色财经报道，据蜘蛛矿池数据显示：

BTC全网算力113.357EH/s，挖矿难度13.73T，目前区块高度634796，理论收益0.00000928/T/天。

ETH全网算力182.948TH/s，挖矿难度2286.68T，目前区块高度10267362，理论收益0.00800816/100MH/天。

BSV全网算力1.785EH/s，挖矿难度0.25T，目前区块高度639399，理论收益0.00050431/T/天。

BCH全网算力2.764EH/s，挖矿难度0.39T，目前区块高度639624，理论收益0.00032556/T/天。[2020/6/15]

在投资Comp之后，币圈出现了一个很有趣的现象，就是各个中心化交易所陆续上线了Comp，钱包用户撸这个币变得更方便了，用户在挖到这个币后到交易所卖掉。之后，DeFi领域的YFI、YAM、CRV都开始火了起来，我也是一路撸过来。

精选 | 金色财经整理比特大陆招股说明书中四大要点:1、收入

比特大陆的收入主要来源于矿机销售、矿池联运、矿场服务、自营挖矿四大业务。2017年和2018年上半年，比特大陆的营收分别为25.17亿美元、28.45亿美元；2017年和2018年上半年，比特大陆的净利润分别为7.01亿美元、7.42亿美元，调整后净利润（不包括股权激励费用及可换股可赎回优先股的公允价值变动）均为9.52亿美元。

2、融资

自成立以来，比特大陆共完成三轮融资：2017年8月融资5000万美元；2018年6月融资2.9亿美元；2018年8月融资4.4亿美元。

3、持股比例

IPO前，詹克团旗下基金持有比特大陆36%的股权，吴忌寒旗下基金持有比特大陆20.25%的股权。作为比特大陆的前两大股东，詹克团和吴忌寒持有的股份均为B类股，投票权是A类股的10倍。

4、加密货币矿机市场份额

截至2017年12月31日，全球基于ASIC的加密货币矿机市场的前三大营运商分别为比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际，按收入计算，三者的市场份额分别为74.5%、6.2%、4.5%。[2018/9/27]

不过在这个过程中，我也有了一些思考。

金色财经现场报道 NS James：区块链要让用户感到安全:在今天举行的2018EOS开发者大会上，Scatter钱包创始人的NS James发表了演讲，他表示， 区块链并不是特别容易理解，大多数用户并不能完全理解，因此现在要做的是帮助用户和分布式应用建立一个桥梁，让用户能够感到安全。[2018/6/10]

首先，DeFi的协议很美，它直接在链上搭建了一个新的金融世界，一个新的金融秩序。在这个秩序里面，不需要之前的金融许可就可以进入这个协议，通过智能合约自动完成金融的一些需求，比如借贷、保险等。如果说比特币打破了印钞机的奴役，那么DeFi就打破了金融机构的束缚，我们不用再卑微的求银行进行贷款，通过比特币抵押，我们就可以贷出稳定币来。

但同时，DeFi代币现在也是一个巨大的泡沫，这是我要讲的第二部分。它像是一个俄罗斯套娃，a代币抵押到b里面，生成了b代币，然后b代币再抵押到c里面，生成c代币，这样一环一环套进去，每一个代币又可以去交易所卖掉。这里面存在的红利是，二级投资者逐利的麻木与项目信息的不对称，以致DeFi钱包用户收割交易所用户。整个收割链条如下：

金色财经现场报道 Coineggs CEO 张涛：钱是了解区块链的最好方式:金色财经现场报道，在2018全球区块链精英峰会上，进行以《数字资产交易所的生态架构与发展趋势》为题的圆桌谈论，Coineggs CEO 张涛指出：最火的交易还是比特币等主流链，目前，在交易平台上能留下来的币种，都是靠谱的项目。了解区块链的最好方式，就是钱在哪、心在哪。[2018/4/28]

以太坊的矿工收割农民，农民收割UNI充币交易的投资者，UNI又收割一些小交易所，最后是收割三大交易所的投资者。三大交易所上币往往都是已经长了几倍了，用户交易就是去接盘的。我在微博上经常提醒大家，不要买DeFi代币，它的泡沫是相当大的。同时我也呼吁三大交易所不要上这些DeFi代币，因为都是把自己的用户供出去给农民收割的。另外，DeFi这种一环套一环类似次贷，如果没有代币奖励，它们的实际业务量并不是很多。其实，交易所最好的打法是在自己的公链上做DeFi，让别人创建项目，吸引其他人来交易，或者交易所干脆成立一个撸DeFi项目的理财基金，把DeFi的羊毛全撸到自己平台。

第三部分讲DeFi生态。

首先，DeFi要有稳定币、借贷、稳定币兑换、聚合器、保险、衍生品以及预言机。我自己觉得，现在的预言机项目的代币价格高的很不可思议，如Link。一般来说，面向c端的商业价值更高，而预言机是一个tob的工具，这种工具很难说不可替代性，像tob的工具大家都是看性价比，现在Link也有一些竞争对手。所以我认为Link的市值偏高，存在一定的泡沫。

我觉得DeFi的价值体现在三方面，第一是有类似银行的角色，第二是去中心化交易所，第三聚合器。

其次，DeFi跟两年前的Dapp情形差不多，两年前我也是Dapp的深度参与者。以我的理解，能在DeFi里面赚到钱的都是老韭菜，都是当年在Dapp玩的很溜的老兵，他们对钱包、手续费计算、抵押这些操作都非常的熟悉，并且胆子大，获取信息足够快，敢冲进DeFi里面抵押抢头矿。

对于普通的投资者，至于需要多少钱才适合参与DeFi？现在以太坊的手续费很贵，我认为起码要有5万美元，并且这些钱你要亏的起才能参与DeFi。而如何去找这些DeFi项目？我自己经常在推特上关注一些DeFi项目，加入一些相关的电报群，不过他们中间有很多是不靠谱的。

接下来，我认为国内会有很多人会去做DeFi项目，不管是去中心化交易所，还是借贷，这些项目的玩法基本上是按着国内1CO阶段的玩法，宣传DeFi项目被某基金投资，搞名人大V站台之类的套路，他们的目的就是拉升币价好砸盘。不过，这些套路在DeFi领域行不通。以YFI为代表，它给DeFi项目提供了公平的模式，即代币分发必须要公平，大家都有机会在信息同等的情况下去挖矿。

我认为在区块链圈子，一个是信仰推动，一个是业务推动，业务推动是整人类生意的一个基本模式，而包括比特币、黄金在内的是信仰推动，不需要什么业务，DeFi里面大部分都是业务推动。如果你想去衡量某个DeFi项目有多大的价值，那你就需要考虑它的流动性，看它抵押在资金池的钱有多少，这是最基本的。

我在玩DeFi的过程中，在进入以太访社区时，发现以太坊社区有一群狂热分子认为以太坊市值一定会超越比特币，但我认为这个不太可能。我个人认为，比特币一直是币圈的流量大盘，DeFi如果想进一步发展，就必须引入比特币这个大盘作为流动性。因为在目前阶段，无论是DeFi，还是DEX，圈外的投资者进入币圈的第一大窗口就是比特币，在绝大多数场景下，比特币是唯一的窗口。因此，稳拿比特币即可，不需要为没有抓住DeFi的浪潮而焦虑。当然，如果你有比特币，可以拿出一部分钱玩DeFi，你可以感受到这个协议之美，你会感受到一个美丽的泡沫型世界。除此之外，你可能还会获得久违的激情。

今天我的分享到就这里。

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