DEFI:交易所“种草”DeFi 用户“拔草”需谨慎_defi community

从行为挖矿到收益农耕，从IC0到ID0，蛰伏两年多的DeFi出乎意料地带来了新玩法，动辄数倍的涨幅，一举引来了牛市。

市场已狂欢两月，如今更需提醒注意深藏的暗雷。合约的漏洞风险不断；去中心化交易所上项目层出不穷；一些想搭上DeFi这趟列车的中心化交易所也因上币过快而忽视了项目严格筛选；项目市值虚高，泡沫破裂而造成用户投资受损….

DeFi的发展似乎已经进入“深水区”，普通投资者“拔草”DeFi更需谨慎选择合适的时机和平台。

DeFi坐上上升“火箭”

2个月前，6月15日，借贷产品Compound开始分发其治理代币COMP，并引入激励计划，出借人和借款人都可以获得代币分配奖励。这样的流动性激励措施受到了市场的追捧，投资者为了获取激励，大量存贷。海外社区把这种流动性挖矿称之为YieldFarming收益农耕。

激励之下，当日Compound市值和锁仓额便超过了DeFi老将Maker跃居DeFi市场第一，与此同时DeFi的潘多拉魔盒也被打开。

Compound只是DeFi市场典型应用的一种，用户将可抵押资产放入借贷平台，再用抵押借贷的方式借出其他资产，也可以通过出借资金的方式获得利息收入。DeFi与传统借贷不同，借贷行为均以智能合约的方式自动化完成。

而除了借贷，DeFi还包括自动做市商、去中心化交易所、去中心化衍生品和保险、预言机以及预测市场。DeFi协议大部分扮演的是一个自动化撮合的角色，例如借贷产品撮合了借贷双方，预言机撮合了价格来源和数据需求方，DEX撮合了交易者和流动性提供者。

霍比特交易所联合首发上线FAR:据霍比特HBTC官方公告，霍比特HBTC将于12月23日11:00（UTC+8）联合首发上线FAR（Farmland Protocol），并开通FAR/USDT交易对。同时，霍比特HBTC“持仓HBC，7折认购FAR”活动已于12月22日15:00-18:00（UTC+8）正式开启。

Farmland Protocol是采用权益证明机制（POS）共识的跨链DeFi平台，一个帮助各公链资产持有者参与DeFi借贷、交易、挖矿的协议组。Farmland集成了当前最流行的跨链协议，并在此基础上开发了新型跨链协议和社区治理模型，用以生成farmBTC，farmEOS等跨链资产。

详情见原文详情链接。[2020/12/22 16:07:45]

实际上，在Compound之前，自动做市商项目Balancer自6月1日起向其平台的流动性提供者分发BAL代币。相比此前的持币生息类产品如Staking，用户仅是“种瓜得瓜”，而如今却可以“种瓜得瓜加豆”，在这样的流动性挖矿激励之下，DeFi这把火迅速点燃，随后Curve、Aave、dForce等众多DeFi产品纷纷开展YieldFarming。DeFi项目的总锁仓额从6月推出流动性挖矿后便打破了原来缓慢增长的格局，同坐火箭般，直线上升。

PANews根据DeBank数据统计，6月30日总锁仓额为19亿美元，而一个月之后到7月底总锁仓为43亿美元增长126%，到8月18日仅两周多时间就增长到了78亿美元，增长率达81%。其中Maker、Aave、Curve和Synthetix的锁仓总额都突破了10亿美元。

数据：4月加密货币交易所网络流量环比下降10.2％:来自流量跟踪平台SameWeb的数据表明，与三月份相比，四月份对加密货币交易所的访问次数有所下降。访问量从3月的1.112亿下降到4月的9990万，环比下降10.2％。Binance在4月的访问量最大，在此期间吸引大约2320万次访问，其次是Coinbase（2170万次）和BitMEX（800万次）。数据显示，Binance、Coinbase和BitMEX占总流量的52.9％。（The Block）[2020/5/10]

图：2020年6月以来总锁仓量迅速上升

锁仓量上升的背后其实有大量的“循环抵押”，例如，用户把借出的资产抵押并借出其它资产，并将借出的新资产重新投入到出借池中，以获得更高的收益。所以DeFi高锁仓量背后，实际上参与的资金量并没有那么多。EncodeClub创始人DamirBandalo近日统计了前15个DeFi协议，实际DeFi总锁仓价值或只有35亿美元，约为市场总锁仓额的一半。

但他也指出，目前，DeFi中仅3.85％的ETH和0.18％的BTC被锁仓，这意味着，DeFi市场还有很大的增长空间，这个火箭还能升的更高。

交易所“种草”DeFi加码布局

DeFi锁仓量上升的同时，项目的市值和代币价值也在飞速增长，DeFi类项目近一个月来涨势如虹，截至8月18日，有16个项目近一个月实现了翻倍，涨幅最高的JST近一个月涨幅达到了936%。按近三个月来看，AKRO最高实现了高达1743%的涨幅。最新在库币等交易所上线的DIA，仅14天就上涨312.4%。

历史上的今天 | 日本金融厅发布关于提高虚拟货币交易所注册审查透明度的措施:2019年1月11日，日本金融厅（FSA）发布了关于提高虚拟货币交易所注册审查透明度的措施。本次列出了注册审查所需的时间目标以及更详细的审查过程，进一步确保审查的明确化、透明化。

2018年1月11日，Ripple宣布与支付服务公司MoneyGram合作，?XRP加入其支付系统，这种整合“让MoneyGram能够解决大多数金融机构所面临的流动性问题。[2020/1/11]

预言机概念更是涨势喜人，预言机龙头Chainlink连续爆仓空单一举“杀”入市值前5名，Band近3个月涨幅高达1266%，Tellor近3个月涨幅也高达822%。

造富效应之下，投资者迅速用脚投票加仓DeFi，Chainlink在Coinbase的交易量甚至还一度超过了比特币。交易所们也加快布局DeFi领域，上线DeFi代币，库币等交易所还上线了DeFi交易专区。

PANews根据Coingecko数据统计了在国内知名度较高的交易所上线DeFi代币的情况，目前，Binance、OKEx、库币、Gate以及MXC交易所上线的主流DeFi代币都超过了7个。

除了DeFi龙头，各交易所也在掘金潜力股。以上线了DeFi项目专区的库币为例，专区包含DeFi行情页面专区，DeFi交易市场专区以及DeFi新闻公告专区。目前一共上线了36个交易对，排名前十的DeFi项目上线了7个，并且前面统计的涨幅靠前的项目如JST、ORN等均有上线。此外，DeFi专区还包括今年最高涨幅超过800%的AMPL，今年最高涨幅超过600%的AKRO，以及最高涨幅超过200%的LUNA。近日还最新上线了DIA，仅上线3天便取得86%的涨幅。库币上线的DeFi项目全面覆盖了预言机、质押借贷、去中心交易所、合成资产等各个赛道，满足用户的各类投资需求。

分析 | 主流交易所BTC交易量下滑 投资人需谨慎:据TokenGazer数据分析显示：截止至8月19日17:30，BTC价格为$10,718.58，市值为$191,108.9M；主流交易所24H BTC交易量约为$826.19M；算力方面有所下滑；活跃地址数方面有所回升；市值占比方面，目前约为68.7%，趋于稳定；出块时间增加到11.5min左右。交易所方面，BTC/USD Coinbase对BTC/USD Bitfinex持续处于负溢价状态，但状况有所改观。

宏观市场方面，BAKKT未能给市场带来热情，投资者需要密切关注美联储降息动向，如进一步降息则有助于削弱美元，短期降低衰退担忧，进一步刺激资产价格，对数字货币宏观极为利好；如联储保持中性货币政策，市场面临较大的经济不确认性，风险偏好有可能降低，加之美国债务上限协议可能进一步导致市场流动性降低，投资者应慎重投资。[2019/8/19]

值得一提的是，另一个DeFi项目——流动性聚合协议Orion则是通过投票上币的方式上线了库币。7月中旬，库币上线了Chioce投票上币DeFi专场，ORN获胜并上线库币。与此同时，为了支持DeFi项目的链上治理和节点建设，库币的Pool-X平台成为了Orion的核心节点，并提供了ORN的Staking服务。

除了上币，交易所们也在参与DeFi生态。例如火币成立了DeFi实验室，库币则是直接参与到底层基础设施建设。这次DeFi热潮之下，以太坊的拥堵情况和高昂的Gas费让大家抱怨不已，对于小资金用户而言，参与流动性挖矿的收益可能还无法覆盖以太坊Gas费的支出。库币推出金融级公链KuChain，试图提升DeFi底层公链的性能和生态架构，据了解，库币公链的测试网Kratos将瞄准DeFi领域的需求，以“四层网络”的模块化技术设计，来解决目前DeFi领域面临的痛点。

蔡文胜分享区块链三点思考：大部分交易所很难发展，交易方式往钱包转化:今日凌晨，蔡文胜在“三点钟无眠区块链”群中分享了三点思考：

1，这次回暖不会鸡鸭都升天，除了基础货币btc，eth，eos。其他能落地，人脉关系强大，有实力团队才能起来。

2，交易所遍地开花，据我了解最少数百个交易所出现，但大部分很难发展，交易方式往钱包转化，有用户流量的钱包是最好交易场景。

3，正规军在悄悄布局，不管是二级市场交易，还是早期投资机构，还是传统互联网公司，都在加快速度布局。之前野蛮生长的方式要改变策略，不然会被淘汰。[2018/4/21]

投资者“拔草”需谨慎

然而，并不是每一个DeFi项目都是Gem，对投资者而言，一不小心就会遇到土狗。DeFi本身就尚处发展早期，存在安全攻击、合约代码漏洞等各种隐患，而很多趁DeFi热度匆忙上马的项目更是放大了风险。部分交易所蒙蔽双眼只顾着迅速上币博取用户关注度，却让用户踩了雷酿成大错，近日上线不久即夭折的Yam就是十分典型的案例。

从挖矿狂欢，到YamFinance因漏洞陷入死循环无法修复而宣告失败，这个DeFi项目仅存活了37个小时。虽然，YamFinance在项目介绍中表明这只是一个实验性项目，并未经过审计，但结合了热门项目YFI和AMPL特点，YamFinance迅速掀起了挖矿狂潮，获取代币YAM。就连BitMEX的创始人也忍不住成为一名YAM“农民”。8月12日上线6个小时后，锁仓额便达到了2亿美元，一天之后更是翻三倍达到6亿美元。Bibox、BKEX、币赢、CoinPark等中心化交易，迅速上线YAM，但没想到忽视实验性项目的风险却最终却害了用户。

挖矿不久，YamFinance就发现智能合约存在漏洞，会使得在进行弹性供应时额外增发10^18个代币。而如果想提交治理方案修改漏洞，则需要1%总量的代币投票支持，于是一场交易所号召，大户呼吁的投票运动迅速开展起来了，而就在大家达到了投票数量时，则发现这或许是一个一开始就注定失败的治理投票。因为增发的代币数量，使投票人数永远无法达到治理比例，陷入死循环而无法实现治理。

8月13日下午，YamFinance项目的创始人BrockElmore发推称，“对不起大家，我失败了，感谢大家今天的踊跃支持。”Yam宣告结束，YAM价格暴跌，从109美元直线下跌至0.9美元，跌幅超99%。

与此同时，上线YAM的交易所也集体失声，大部分暂停充提或交易，CoinPark甚至直接下架了YAM。上线刚刚推出，且声明没有经过审计的项目，交易所或许为眼前的热度放弃了专业和责任。不得不提醒，用户“拔草”DeFi项目仍需谨慎，不能枉顾风险一哄而上，如果参与投资一定要选择长期稳健的专业化交易所。

不仅是YAM，近日币安等大所率先上线的Curve也遭遇滑铁卢。8月14日上线后价格迅速攀升至最高53美元，总市值一度超过以太坊，而随后开始直线下跌，至8月18日仅为3.35美元，跌幅达到93%，泡沫迅速被挤破。

图：CRV价格走势

谈到交易所上币的标准，尚未上线CRV的库币告诉PANews，虽然是在狂热的市场投资情绪下，投资者还是应该保持理智，对于目前热门的Curve项目，库币支持优质项目的发展，但是我们有一套自己的上币审核机制，库币会严格审核项目，只有满足我们上币要求才会上线，这样才是真正对用户负责，也可以避免出现YAM这样的事件，从而保护用户的资产安全。

与此同时，为提升用户交易体验，展示更多的优质项目，库币还在DeFi项目专区中推出了优中选优的KuCoinPlus交易区。任何满足要求的优质项目均有机会入选的KuCoinPlus交易区。

图：库币的KuCoinPlus交易区

进入KuCoinPlus交易区的项目较主区市场项目更受用户喜爱，风险可能相对较低，还需要满足在CoinMarketCap中排名前40或者在库币交易的项目榜单中，交易量连续两个月排名前10%这两个要求之一。

从交易的安全和风险角度出发，KuCoinPlus这样的设置或许会让用户“拔草”DeFi项目更安心。

流动性挖矿狂欢之下需要理性

流动性挖矿的操作对于国内用户而言，并不陌生。有人把他类比为FCoin，但不同于FCoin，DeFi项目的数据在链上公开可查，不会出现FCoin的局。但是这与国内互联网企业的补贴，小型地方性银行揽储时的私下贴息一样，都是为了激励用户参与。本质上还是一种增长获客的运营增长手段。

DeFi的造富效应，激励越来越多的人学会了使用去中心化交易所等DeFi产品，学会了参与链上治理，更加深刻体会到去中心化金融的魅力。与2017年的那场IC0牛市靠白皮书发币不同，如今的ID0已经让用户体验和参与了真实的产品，而不再是纸上谈兵。

热闹的同时也更需提防潜藏着的诸多风险，诸如代码漏洞，系统性风险以及资产上链的真实性。对于广大的投资用户而言，DeFi还是一个小众的玩具，其高门槛挡住了部分用户，而高收益却让参与者“蒙眼狂奔”。

如何让更多用户参与到DeFi生态，又如何提醒用户注意DeFi的风险。这时候就需要更多的市场参与方加强用户的教育。其中社群作为一个最直接的沟通渠道则将发挥巨大的作用。例如库币近期推出的寻找DeFi领袖计划，通过这些DeFi领袖进行知识科普，并对将上线的项目公正客观的进行研究分享。相应的这些DeFi领袖会获得空投基金和交易返佣。

DeFi的墙内墙外，俨然是两个世界。流动性激励让DeFi不断扩围，而安全警钟长鸣，才能让DeFi走的更远。财富效应让用户趋之若鹜，同样，风险意识常在选择靠谱的交易平台才能青山永固。

文?|Joy?编辑|Tanya出品|PANews

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