DCG:金色观察丨如果DCG真欠Genesis10亿美元 GBTC会被解散吗_BTC

文/degentrading， 译/金色财经xiaozou

如果DCG确实欠了Genesis 10亿美元，那我们就麻烦大了。（注：11月21日推特用户Andrew表示，DCG通过一张此前未披露的、对潜在投资者隐藏的本票，对子公司Genesis欠款超过10亿美元。）

如果DCG欠Genesis10亿美元的传言是真的，而且只有当此传言为真，那么我以下要说的就说得通了。

如果DCG欠了Genesis的钱，它将无法甩掉Genesis而继续运营，别忘了还有灰度。

分析 | 金色盘面：BTC震荡整理 调整尚未结束:金色盘面综合分析：折腾了一夜，多头主力还是没有选择向上突破，昨天说过，这是最难的一条路，所以主力的行为没有得到市场认可，但我们从图表看，凌晨的跳水还是没有解决MACD背离的问题，所以现在向上突破的难度依然很大，最佳的方案是继续回踩6400美元，否则想吸引资金进场不易。我们保持轻松的心态，继续观望，等待趋势明朗！市场有风险，投资需谨慎。[2018/9/16]

Barry (DCG CEO)的帝国会直接受到威胁，因为灰度是DCG的子公司，如果母公司违约，所有子公司的资产都可能被扣押。

金色晨讯 | 部分ICO项目套“洋马甲”逃避监管:1.加拿大央行：区块链证券结算可提供适度市场收益。

2.捷克区块链联合组织与IBM、普华永道等联合打击欺诈并推动数字化。

3.印度联邦内阁：允许印度进出口银行与金砖国家银行合作研究DLT及区块链技术。

4.OKEx首席运营官Andy Cheung：徐明星与WFEE及公司没有股权关系。

5.中国进出口银行与金砖国家银行签署关于区块链的谅解备忘录。

6.软银完成区块链POC验证，允许跨运营商进行P2P移动支付。

7.吴忌寒入围财富杂志中国40岁以下商业精英名单。

8.Mt. Gox将在线索赔申请系统扩展到企业用户。

9.经济参考报：部分ICO项目套“洋马甲”逃避监管。[2018/9/13]

问题的关键是欠款总额，10亿美元。

金色财经现场报道 系统上没有绝对的安全都是相对的:金色财经现场报道，EOS区块链平台漏洞媒体沟通会上，360官方人员表示，“其实一个系统上没有绝对的安全，都是相对的。EOS代码也会产生持续的变动，360也会持续的观察其中存在的安全问题。此前360针对多款主流钱包分析发现80%存在安全问题，360列出的安全问题也是希望业内能够了解和改正，同时360也推出了相应的钱包解决方案，规避安全问题。”[2018/5/29]

我们计算灰度产品的所有资产管理规模，大约为100亿美元。按2%的管理费计算，大约是2亿美元。然而，这笔管理费用有加密delta敞口。

在其峰值时期，DCG能够将估值提高到100亿美元……考虑到灰度贡献了10亿美元左右的管理费用，而Genesis的收益可能是10亿美元左右……是牛市市盈率的5倍。

FTX暴雷后，机构投资者对加密货币愈感恐慌。现在倡导支持加密货币确实是有职业风险的。所有那些曾经深信加密货币的人都被证明是错的。

因此，我甚至怀疑灰度业务是否能达到3倍市盈率，考虑到收益有加密delta敞口，即使以3倍价格出售灰度，DCG也只能筹到6亿美元。

如果他们找不到买家怎么办？DCG的唯一办法就是解散灰度。

这是因为DCG持有约2800万股GBTC股票，通过解散灰度或GBTC，他们可以直接筹集约28m *（15-8）美元（净值交易价值）。计算出来大概是2亿美元……还是不够，但在找不到买家而破产的局面下，这将是他们唯一的出路。

买入灰度可能面临的问题是tradfi中的声誉风险。考虑到只有一个周末的时间来解决这个问题，加之人们对加密货币的风险确实不那么感兴趣，任一报价都可能是低于平仓的超低报价。

如果解散GBTC，将向市场释放约100亿（以当前估值计算）的抛售压力。这是因为按照规定，在解散信托时，他们将出售BTC换取美元，并返回美元。因此，将有60万比特币进入到市场中。

昨天，Jump抛售了5000万ETH，FTX黑客抛售了2500万ETH，把ETH价格从1220美元拉到了1120美元……试想一下，100亿的BTC会有多大威力。

Silvergate在其15亿SEN贷款项目中有30亿的比特币作为抵押品。也存在有被清算的风险。

总之，如果DCG确实欠下Genesis10亿美元，那么它将没法继续运营或切断与灰度的联系而继续保持灰度业务。Barry也不太可能让哪个善意的白衣骑士在这样的市场情况下做出10亿美元的承诺。如果GBTC解散，我们就有100亿美元的BTC抛压。

所以，是的，又要面临BTC卖压了。

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