AAVE:DeFi丨Aave后续增长空间还有多大？_BLOCKv

本文来源：加密谷，作者：MatteoLeibowitz，翻译：Liam

摘要

基于以太坊的货币市场协议Aave，在从之前点对点借贷模式转型之后，其市场份额依然持续以惊人的速度在增长。

Aave在长尾借贷市场上占据了主导地位，管理的资产特别偏向于中型加密资产。

未来的成功取决于能否能够抵御高度波动的市场活动和资本雄厚的竞争对手。

Aave于2020年1月7日推出，是一个基于以太坊的货币市场协议。与Compound类似，出借人通过将资产存入共享池合约来提供流动性。借款人必须要超额抵押，可以自由地从这些池中提取资产，并且没有期限限制。支付给贷款人的浮动利率是通过某一时间的利用率计算的，而贷款人能提取多少资产取决于每个池子中剩余未借贷资产的余额。

自从中止他们之前的点对点的借贷平台ETHLend以来，Aave在以一个惊人的速度增长：未偿还债务*和资产管理规模分别按月增长了93%和81%。

资料来源：TheBlock,DuneAnalytics

DeFi衍生品项目Tracer DAO将过渡至Mycelium，并将在Arbitrum上推出永续掉期产品:8月11日消息，去中心化衍生品项目Tracer DAO表示，从Tracer DAO过渡到Mycelium的关键提案已由DAO达成一致，本月将在Arbitrum上推出首个产品，即永续掉期产品Mycelium Perpetual Swaps。另外，所有现有的TCR持有者都有权以1:1的比例将其代币更改为新的MYC代币。

Tracer DAO表示，Mycelium Perpetual Swaps将与原油的Perpetual Pools（永续资金池）共存。自2019年以来，Mycelium一直通过Mycelium Node提供数据，并在区块链上构建衍生品基础设施。2021年2月10日，Tracer DAO接受了Mycelium要成为DAO的核心服务提供者和贡献者的提议。[2022/8/11 12:19:04]

Aave协议活动的增长已经吸引了来自市场的关注：Aave团队最近宣布了来自FrameworkVentures和ThreeArrowsCapital的战略投资，从年初至今二级市场的价格也因日益强劲的交易量上涨了1150%以上。

数据：当前DeFi协议总锁仓量为2002.2亿美元:3月12日消息，据Defi Llama数据显示，目前DeFi协议总锁仓量2002.2亿美元，24小时增加0.54%。锁仓资产排名前五分别为Curve（177.3亿美元）、MakerDAO（151.3亿美元）、Lido（139.3亿美元）、Anchor（127亿美元）、Convex Finance（124.2亿美元）。[2022/3/12 13:52:56]

资料来源：TheBlock,DuneAnalytics

尽管Compound的流动性挖矿计划取得了成功，但Aave的独立用户数量仍在逐周增长：事实上，从7月13日那周开始，Aave的独立借款人425人的数量已经超过了Compound。

资料来源：TheBlock,DuneAnalytics

尽管Aave在COMP发行后连续几周出现稳定币净流出的情况，而且此后没有推出自己流动性挖矿的计划，但最近几周的流动性净流入为正。

资料来源：TheBlock,DuneAnalytics

水桥服务联盟首席咨询顾问应俊：链接实体产生可信数据是DeFi金融体系的必要条件:?金色财经现场报道，9月20日，由金色财经主办，水桥区块链总冠名的“共为·创业者大会”在厦门举办。水桥服务联盟首席咨询顾问应俊做了主题为《从概念DeFi到价值DeFi，新一波头矿的价值几何》的演讲。应俊表示，链接实体资产产生可信数据价值是DeFi金融体系的必要条件，作为形成价值互联网的基础设施，区块链可以成为数字资产与实体价值资产之间的链接桥梁。DeFi是更高层级的金融组合，相较于CeFi，DeFi有公开的资金管理，透明的金融逻辑，平衡的价值收益，不可变更的透明设计。[2020/9/20]

价值主张

1.长尾资产

从一开始，Aave就采取了一种积极的市场上市方式：目前，它支持25种资产，而Compound有9种，MakerDAO有6种。该项目利用了人们对长尾加密资产再次燃起的兴趣，成为了唯一一个提供那些越来越受欢迎的资产的场所。值得注意的是，Aave也是第一个将USDT上市的DeFi货币市场，并将其作为抵押品类型启用，可以从iEarn、mStable和InstaDapp等第三方聚合器集成中获益。

DeFi项目Curve将在未来几天发布治理论坛和DAO:去中心化稳定币交易协议Curve（CRV）团队成员Charlie发推表示，治理论坛和DAO将在未来几天发布。另外，从28日起，用户将能够投票锁定CRV获得高达2.5倍的流动性奖励。此前报道，Curve在8月初完成了CRV的初始预挖（pre-launch）活动，共计约9000个地址参与本次活动，初始预挖活动发放的代币会锁定1年的时间。8月中旬，Curve正式宣布发放代币CRV。CRV代币总供应量为30.3亿枚，初始发行数量为13亿枚。[2020/8/20]

资料来源：TheBlock,DuneAnalytics

随着蓝筹股市场优势的消退，财富流向长尾资产，快速上市新资产的能力将仍然是一个竞争的优势。然而，Aave可能会受到长尾二级市场流动性的限制，因为长尾二级市场的流动性是用来支持抵押品清算的必要条件。

2.创新功能

Aave也一直在快速迭代他们的产品，增加了闪电贷、"固定利率“和把UniswapLP股份作为抵押品。最近，该团队暗示了一个trust-line系统，可以叠加在Aave协议之上，从而提供一种无抵押贷款的新产品。

数脉链落地DeFi服务，已于7月14日上线Uniswap:近期，DeFi概念币种整体大涨，总市值超80亿美元。随着DeFi热度和需求的提升，DEX作为DeFi生态重要的一环，近3个月内规模增长超4倍，去中心化金融生态将是下半年的热门。

据数脉链官方消息，CVT已于7月14日正式上线Uniswap。Uniswap是一家基于以太坊的数字货币交易所，也是全球最受关注的DEX之一，在全球DeFi生态中拥有最大的交易量，活跃用户交易额已达数亿元。

此次CVT上线Uniswap将为广大用户提供公平、安全、稳定、便捷的数字资产服务。数脉链作为具备DeFi服务的公链，已于今年5月开始落地相关业务，后续会上线更多的DeFi服务。

目前，数脉链CVT市值已进全球前100。[2020/7/15]

资料来源：TheBlock,DuneAnalytics

3.核心社区

Aave是一个壮大的核心社区的受益者。与区块链领域的许多其他项目一样，似乎Aave的支持者在将其不断推向成功，他们也许是被二级市场获得的巨大上升空间所激励：因此LINK代币持有者的狂热让人一点也不吃惊。这种源源不断的信仰引入了具有强烈反馈的动力，并且扩大了团队的财富，这实际上帮助铺平了一条未来可持续增长的道路。

未解决的问题

对协议活动进行更细致的观察，会发现市场的热情可能已经超越了基本面的价值。

1.流动性的集中

Aave的资产管理规模主要集中在LINK和LEND上，两者合计占总供应资产的68.88%。目前由于前所未有的牛市情形，这两种资产最终可能难以证明其估值的合理性。任何实质的市场修正都会对协议流动性产生重大影响。

资料来源：TheBlock,DuneAnalytics

此外，我们还看到在LINK和LEND市场中，排名前两位的流动性提供者在每个池的流动性中都占了过高的比例。

资料来源：TheBlock,DuneAnalytics

为便于观察，Aave和Compound的DAI市场的结构都反映了流动性在流动性提供者之间的分布更为均匀。

资料来源：TheBlock,DuneAnalytics

事实上，只有四家流动性提供者占协议AUM(资产管理规模)的45%。流动性的集中使Aave面临大量突然流出带来的风险：随着竞争性货币市场不断上市新的资产，贷款人很可能会青睐收益率最高的资产。举例来说，Aave的USDT流动性(占AUM的8.58%)之所以持续存在，很可能只是因为Compound决定将其贷款价值比设定为0%。如果我们比较一下两个协议的利率，我们会发现Compound的贷款年利率为4.66%，超过了Aave的年利率。

资料来源：TheBlock,DuneAnalytics

2.稳定币至上

尽管服务于长尾市场，但Aave的未偿债务表明，除稳定币以外的借款需求不大。LINK和LEND总共占未偿还债务的7.72%，高于上周的0.49%，这都是由于NexoFinance最近提供了280万美元的LINK贷款导致的。

资料来源：TheBlock,DuneAnalytics

同时，USDC、TUSD、DAI和USDT这些目前都获得Compound支持的资产，占到了未偿还债务的81.65%。这或许是在意料之中的，因为从历史上看，做多对美元资产的需求是更自然的，而不是去做空有高波动性和流动性相对较差的代币。Aave每项资产的闪电贷也更偏向于DAI和USDC。

资料来源：TheBlock,DuneAnalytics

3.有限的功能采用度

虽然最近几周有所回升，但大多数Aave用户仍然选择浮动利率，而不是"固定利率"功能，该功能在整个贷款周期内提供不同期限的固定利率。虽然"固定利率"相对稳定，但在市场压力大的时期，其波动性仍然很大，而且比浮动利率更贵。这种缺乏普遍采用的情况表明，市场需要一种传统的利率互换或类似于零息债券的产品，以提供一种更吸引人的固定利率贷款产品。

资料来源：TheBlock,DuneAnalytics

Aave的Uniswap流动性提供者股份支持的市场(Aave’sUniswapLPshare-enabledmarkets)也未能吸引用户：目前合计的抵押品价值只有30多万美元，自6月15日以来，该市场连续几周出现了净流出。与Uniswapv2(目前在两个协议之间占有77%的流动性)的整合，可能有助于重新激发人们对Uniswap支持的市场的兴趣。

资料来源：TheBlock,DuneAnalytics

之后的路

虽然Aave协议活动可能表明市场有点过度热情，但它似乎处在一个很好的位置上，可以继续沿着目前的轨迹发展。随着LEND以3.75亿美元的市值进行交易，Aave团队可以利用其丰富的储备加速招聘，发展合作伙伴，也许最重要的是，部署一个对自己有利的流动性挖矿计划。正如Synthetix在过去18个月里所展示的那样，快速迭代与来自市场的坚定信念相结合，在某种程度上是一种可持续发展的策略。

尽管如此，Aave的长期成功仍然基于这样一种理念，即建立在去中心化货币市场之上，而不是赢家通吃。目前市场对LEND的定价是COMP价值的71%，但Compound却有超过33倍的未偿债务。在不久的将来，对多样化资产的支持似乎不太可能继续作为一个显著的竞争优势，因为Compound也能够通过其灵活的治理流程让自己上市更多的资产。

*数据未计入SNX、BUSD、REN，这三家公司的AUM约为530万美元，未偿还债务130万美元。

本文链接：https://www.8btc.com/media/625653

转载请注明文章出处

标签：AAVEAVETHEBLOCKaave币什时候上线的Metaverse FutureAtheiosBLOCKv

火必APP热门资讯