一般来说，在股票市场是期货指导现货价格，现货价格决定期货价格，但是在币市中却不尽然。我们通过研究非小号上BTC期货与现货的数据，发现了不同于大家认知的规律。
1.期货价格是否是现货价格的先行指标，对现货交易有何指导意义？
从近1年现货价格与期货价格数据看，每次BTC期货与现货同涨同跌，并未出现期货先于现货涨跌的情况，所以期货价格是现货价格的先行指标的观点是错的，单纯的期货价格对现货交易并未有指导意义。
图为近1年BTC现货日线价格
图为近1年BTC季度期货日线价格
既然期货价格并不能作为判断现货价格的指标，那么除此之外，还有其他可能的先行指标吗？此前我们研究过如何从基差大小来判断行情拐点，那基差可以作为先行指标吗？
5月22月至今，ARK增持超10万股Coinbase股票:金色财经报道，数据显示，5月22月至今，ARK基金累计增持103816股Coinbase股票(COIN)，按当前价计算，价值约590.92万美元。截止发稿，COIN收盘报56.92美元。[2023/5/28 9:46:50]
2.现货与期货的基差是否可以作为指标指导现货交易？
图为近1年基差价格，基差=现货价格-季度期货价格
从近1年现货价格与基差数据来看，每次现货行情明显呈上升趋势，并且基差呈下跌趋势后，现货行情均有一波见顶下跌，这是顶背离的现象。
Faruqi & Faruqi正调查Coinbase因韦尔斯通知造成投资者损失达5万美元的潜在索赔人:金色财经报道，美国国家证券律师事务所 Faruqi & Faruqi 正在调查Coinbase因韦尔斯通知造成投资者损失达5万美元的潜在索尔名单，其合伙人James Wilson鼓励在投资Coinbase的股票或期权而蒙受损失超过5万美元的投资者直接联系他。2023年3月22日，Coinbase 在一份监管文件中表示已收到美国证券交易委员会的韦尔斯通知（Wells Notice），其中称美国证券交易委员会工作人员已做出“初步决定”，建议对其采取执法行动违反联邦证券法。（prnewswire）[2023/4/30 14:36:05]
这说明基差可以作为指标用于判断现货未来的行情，顶背离与底背离在采用基差为指标判断现货价格时有意义。
GoldenTree赎回质押的590万枚SUSHI，并将251万枚SUSHI转入币安:金色财经报道，据推特加密KOL余烬监测，半小时前，资管公司GoldenTree赎回了质押的590万枚SUSHI，并将251万枚SUSHI转入了币安。
GoldenTree的SUSHI是在去年9-10月买入：当时他们在SUSHI论坛表示看好SUSHI并购买了590万枚SUSHI，买入成本约1.2美元。[2023/3/23 13:21:26]
背离是怎么产生的？当现货行情上涨时，现货的上涨速度低于期货的上涨速度，就会出现现货价格上涨，基差在下跌的情形，这说明市场中短期看涨力量已经力竭，接近顶部，将要有一波下跌，反之亦然。
Cardano创始人：以太坊质押看起来很像受管制的产品:金色财经报道，Cardano创始人Charles Hoskinson表示，以太坊质押是有问题的。暂时把你的资产交给别人，让他们获得回报，看起来很像受管制的产品。另一方面，非监管性的质押就像我们使用了13年的矿池一样。[2023/2/9 11:56:56]
3.现货与期货的基差是否可以作为先行指标？
从近1年现货价格与基差数据来看，除顶背离与底背离外，基差的拐点早于或同步于现货价格的拐点。
如：2019年6月26日现货价格出现拐点，但是早在2019年6月23日基差就迎来了拐点，基差拐点先于现货价格拐点。基差先出现拐点的现象有多次，这里不一一列举。
那么为什么基差拐点会先于现货拐点？这就像我们向空中抛球一样，现货价格相当于速度，基差相当于加速度。我们抛球时有一定的初速和加速度，当球上升到一定高度时，加速度先下降，直到加速度变为0以后速度才下降。加速度下降永远在球上升到最高点以前，同理代表加速度差值的基差也会先于代表速度的价格出现趋势方向的拐点。
除了期货价格之外，链上大额转账也通常被很多分析师拿来判断现货涨跌，是否成立呢？
1个月的BTC现货数据
1个月的日BTC大额转账净值
1个月的日USDT大额转账净值
通过变化率log化后比较
1个月的BTC现货日收益率
1个月的BTC大额转账净值日增长率
1个月的USDT大额转账净值日增长率
大额转账数量与现货价格分析
1个月的BTC现货数据
1个月的日BTC大额转账笔数
1个月的日USDT大额转账笔数
我们从非小号调取了BTC和USDT的链上大额转账数据，并进行了不同维度的分析，得出结论是：不能盲目的认为大额转账与比价变化直接存在必然的直接的联系，只能说链上大额转账为增加或抽出了交易市场的流动性、为走出一波行情提供了流动性基础。
同样现货价格的涨跌对筹码和币有一定的吸引入场和逃离套现效应。大额转账只是行情上涨的充分条件，并不是必要条件，这不是一个稳定的规律，行情上涨对筹码的吸引也是同样的道理。
大额转账与是否是影响现货价格的先行指标，这正确吗？
无论从大额转账日净值与现货价格比较，还是大额转账日变化率与现货价格日涨跌幅比较，目前都不能看出来大额转账是现货的先行指标，甚至都不能作为指标使用。
大额转账的笔数增加是否是影响现货价格的先行指标，这又正确吗？
从现货价格与大额转账日笔数比较结果看，两者并无显著关系。
既然大额转账与现货价格涨跌不直接/立刻相关，大额转账对交易市场的意义是什么？大额转入只是为交易市场提供了交易流动性，而大额转出是抽出流动性。
不仅如此，现货价格在行情走出一波后也可能会促进转入转出。如价格走出一波上涨后，可能有部分交易者看好后市转入筹码，或是已经获利转出币到钱包。
通过以上分析，相信无论非小号的中级还是小白投资者，都会对经常接收到的期货数据与大额转账数据，能够又更加正确的认知，也更了解这些数据指标对现货行情所产生的影响。
/*StyleDefinitions*/table<!-->又一周过去了,大家的学习有新的进步吗？为了让大家能够更加全面和专业的了解ETF产品.
1900/1/1 0:00:00链闻消息,据福布斯统计,美国众议院议员和参议员在第116届国会提出了32项与加密货币和区块链相关的法案,其中12项法案涉及在潜在的恐怖主义、、人口和性交易中使用加密货币的问题.
1900/1/1 0:00:00今日晚7点,巴比特产业大课第三期——「区块链项目操盘手学习周」继续开讲。软银金融研究院特聘专家、《通证设计》作者赵甲在直播中表示,信息技术发展是一个不断建立垄断和打破垄断的重复过程.
1900/1/1 0:00:00福布斯近日发布文章指出,鉴于多数政府推出有史以来规模最大的量化宽松计划,以及投资者试图快速应对市场变化和不确定性形势,比特币或在2020年成为最佳资产.
1900/1/1 0:00:00我们知道,那些想着囤币致富的人通常有两个共同点：第一就是,他们没有时间和精力去天天盯盘、随时买入卖出,所以他们直接选择把币拿在手里,不交易只等手里的币大幅升值再卖出；第二.
1900/1/1 0:00:00最近,包括彭博社和福布斯在内主流媒体纷纷发声,认为比特币会在即将到来的区块奖励减半之后迎来下一波牛市.
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月亮链