MAR:嘉楠科技2019年净亏损1.4亿美元、股价跌幅逾63%，今年能翻身吗？_VAL

北京时间4月9日晚间8点，区块链第一股、全球第二大矿机厂商——嘉楠科技，发布了截止2019年12月31日的、未经审计的全年财报。作为上市以来的首份年度财报，嘉楠科技给出的这份成绩单并不光彩。

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财报显示，嘉楠科技在2019年净收入为2.043亿美元，较2018年的3.8412亿美元近乎腰斩，环比下降47%。截止美股周四收盘，嘉楠科技日内跌幅为9.09%，报收3.2美元/股，较2019年11月21日的IPO发行价9美元，下跌64%。

币市萎靡，成本却不降反增

嘉楠科技：今年6月开启哈萨克斯坦自营挖矿:在6月1日分析师电话会上，嘉楠科技董事长张楠赓表示，已经向晶圆厂支付了约2亿美元来确保产能供应，已经锁定了未来12个月的产能供应。截止2021年5月31日，嘉楠未完结总订单量逾14.9万台矿机，与美股上市公司Mawson和国际矿业巨头Genesis均签订了超过一万台的矿机采购订单，超过1000台订单的客户有29家。此外，嘉楠表示6月上旬将在哈萨克斯坦启动自营挖矿。（吴说区块链）[2021/6/1 23:02:52]

作为全球第二的矿机厂商，嘉楠科技的营收数据与比特币价格息息相关，超过90%营收都来自矿机业务。比特币在2017年的大牛市结束之后，币价一直萎靡不振，至今仍在7000美元徘徊；这与巅峰时期的19000美元相差甚远，嘉楠科技显然正在遭遇阵痛。

动态 | 区块链中概股嘉楠科技暴涨82.73%:北京时间2月13日，美东时间周三，美国三大股指高开高走，道指收涨近1%，纳指与标普500续创历史新高。中概股中，有着区块链第一股之称嘉楠科技暴涨82.73%，盘中最大涨幅达到94.55%。据悉，2019年11月22日，区块链第一股、比特币矿机制造商嘉楠科技登陆纳斯达克市场，上市首日开盘高开40%，当日收跌0.11%，报8.99美元，跌破9美元的发行价。[2020/2/13]

值得注意的是，尽管币价一直没有大涨，但嘉楠科技在2019年的运营成本却高达5.385亿元，环比上涨43.5%。其中，研发费用为1.69亿元，环比下降10.9％，主要是因为研发项目的收缩；销售及市场推广费用为2190万元，环比下降43.4％；行政管理费用为3.476亿元。

声音 | 南京信息工程大学刘峰：嘉楠科技上市最大的风险就在于币市价格的剧烈波动会直接影响其主营业绩:金色财经报道，南京信息工程大学滨江学院企业教授、中国自动化学会区块链专业委员会委员刘峰指出，此次嘉楠科技在纳斯达克上市，在资本充足及现金流方面无疑是有利的，也有利于其自身加大研发和市场的投入来加速提高自身产品的市场占有率。但上市后嘉楠科技也会受到资本市场的影响，势必会影响集团战略的制定和决策。其中最大的风险就在于，币市价格的剧烈波动常常会直接影响其主营业绩，而这种业务异常波动也容易传导到资本市场，为其带来股价的不理性，从而最终影响到企业正常运营。[2019/11/22]

不难看出，运营成本大幅上涨，是嘉楠科技亏损扩大的主要原因之一。而嘉楠科技才财报中给出的解释是，在2019年进行了2.474亿元的股权激励。

遭遇做空，已负面新闻缠身

今年2月，做空机构MarcusAureliusValue发布了一份嘉楠科技的做空报告，嘉楠被指存在未公开的关联方交易、涉及许多客户和分销商的违规行为——嘉楠科技曾在上市前1个月，宣布与雄岸科技达成战略合作，并向其出售了1.5亿美元的设备；但MarcusAureliusValue认为，以雄岸科技5000万美元市值、1600万美元的库存现金，根本不可能完成如此巨额的采购。

MarcusAureliusValue还在报告结尾处指出，与比特大陆、比特微等品牌相比，嘉楠科技旗下矿机缺乏竞争力，无法为其带来盈利。这一做空报告对嘉楠科技的股市造成了严重冲击，在报告发出当日，嘉楠科技股价收跌7.5%。

也就是在做空报告发出的第二天，嘉楠科技遭遇SchallLaw律师事务所代理的集体诉讼。3月5日，嘉楠科技又遭到由Rosen律师事务所代理的集体诉讼。两次集体诉讼均以嘉楠科技未在IPO过程中披露具体细节、致使投资者遭受误导性宣传蒙受损失为由，要求嘉楠科技对投资者们进行赔偿。

产量减半，东山再起之关键

众所周知，比特币将于今年5月中旬迎来有史以来的第三次产量减半。由于产量减半会直接使挖矿难度直接翻倍，老旧矿机将无法为矿工带来盈利，将促使矿圈迎来新一轮的换机潮。而矿机厂商将迎来机会，有望实现营收大涨。

然而现实情况却是，如今比特大陆、比特微均已推出或已经宣布适用于第三次产量减半之后的新产品。而嘉楠科技旗下同级别的阿瓦隆矿机，却是不温不火，迟迟没有相关消息传出。

这或许是因为，嘉楠科技近几年正在大力发展AI芯片业务。例如之前推出的AI芯片勘智K210，不仅使嘉楠科技与国内多家头部企业建立了战略合作，而且还收到了日本、北美等市场的欢迎。但鉴于阿瓦隆矿机的底蕴和口碑，我们理由相信，嘉楠科技不会错过产量减半带来的红利；而嘉楠科技也有望在今年，提振营收和股市。

文章来源：小链财经

作者：朝云

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