FRAX:SEC打击BUSD DeFi稳定币会迎来新的发展契机吗？_frax币价格

原文作者：Ignas，DeFi 研究员

原文编译：0x11

DeFi 稳定币在 UST 崩溃之中受到重击，但 DAI、FRAX 和 LUSD 依然保持坚挺。现在，GHO 和 crvUSD 正准备加入这个领域，带来新的创新。

而随着监管机构打击 BUSD，DeFi 稳定币将迎来新的发展契机，以下是一些看涨案例： ?

DAI 应该是赢家，这是因为 DAI 具有货币溢价（超出其价格的额外价值），这要归功于：

现货流动性

久经考验的美元挂钩

支持大量 DeFi 协议

在现实世界中的采用普及

相同的道理，货币溢价适用于所有中心化稳定币。溢价程度取决于它们的采用、合规性、流动性和信任度。现在，SEC 对 BUSD 的指控正在打破 BUSD 对 USDC、USDT 的货币溢价，但主要还是对 DeFi 稳定币的溢价。

XRP律师：SEC官员Bill Hinman曾收取900万美元利润分成:9月2日消息，代表超过7.2万XRP持有者对SEC提起诉讼的律师John Deaton发文称，SEC高级官员Bill Hinman在担任“企业财务主管”期间，曾从企业以太坊联盟 (EEA) 的合作伙伴Simpson Thacher律师事务所那里获得了超过900万美元的利润分成，其中2017年获得780万美元，2018年又获得180万美元，此外还有一笔不菲的退休金，总计1500万美元。

这些资金，可能影响Bill Hinman在SEC任职期间的相关决定，违反了SEC道德顾问办公室的相关规定。Bill Hinman回应称自己并不清楚具体金额明细，以为全部都是退休金，也不存在利益输送。[2022/9/2 13:05:27]

你可以将此溢价视为美元相对于其他货币的溢价：它来自储备货币地位、稳定、军事和经济实力以及金融市场，涉及多种因素，并且需要时间来累积。（想要了解更多，你可以阅读这篇文章）

法官批准美国SEC要求将Ripple案的发现期限延长60天:美国证券交易委员会（SEC）要求将Ripple案的发现期限延长60天的请求，已得到地方法官Sarah Netburn的批准。快速发现的最后期限将延长到8月31日，专家发现将持续到10月15日。

此前报道，SEC本月早些时候要求法官延期，以便以“公平有效”的方式解决剩余的证据开示问题。Ripple强烈反对这一请求，声称推迟诉讼程序将对其在美国的业务构成“生存威胁”。特别是，Ripple提到其跨境支付产品On-Demand Liquidity，由于交易所清仓XRP或暂停交易，无法在美国高效运作。（U.Today）[2021/6/15 23:37:21]

像 FRAX 和 LUSD 这样的 DeFi 稳定币正在建立它们的货币溢价来追赶 DAI。它们看似替代品，但都有各自的目的。

在监管允许的情况下，DAI 已将重心转移到从 RWA（现实世界资产）中获取收入。它的目标是成为一种由去中心化的、具有弹性的抵押品支持的无偏见的世界货币。

美国SEC主席评价马斯克：需要对新资产类别进行合理监管:美国SEC主席Barry Gensler今日转发了一条关于马斯克的推文并表示：不稳定的修复和推文会在整个市场引起HAVOC。我们需要考虑对新资产类别进行合理监管。当比特币（币价）被操纵时，多米诺效应也会波及Doge、ETH、ADA、LTC、BNB、VET、ETC、HBAR、SHIB、DOT、LINK、XLM、XDC、UNI、PAC、CSC等代币。[2021/5/18 22:13:23]

Liquity (LUSD) 的使命相同：成为「能够抵抗各种审查制度的最去中心化的稳定币」。但是，它通过最小治理实现了这一点，没有 RWA 敞口，仅使用 ETH 作为抵押品，并且没有放弃与美元挂钩（与 DAI 不同）。

由于设计和不可变的智能合约，LUSD 可能无法在市值上超过 DAI。但是，对于那些担心中心化和审查风险的人来说，它是一种与美元挂钩的利基稳定币。

美SEC主席：国会应为加密交易所制定投资者保护框架:金色财经报道，美国证券交易委员会主席Gary Gensler要求国会就加密货币监管做出一些关键决定。Gensler评论说：“这个市值接近2万亿美元的加密资产市场可以从更好的投资者保护中受益。我认为只有国会才能真正解决这个问题，最好考虑一下是否为加密货币交易所带来更大的投资者保护。目前，在SEC或CFTC中，没有关于在这些交易所上的交易的监管框架。目前这些加密货币交易所周围没有市场监管机构，因此实际上并没有针对欺诈或操纵的保护措施。”[2021/5/7 21:31:46]

Frax 的策略有所不同。在接受 Blockworks 采访时，S. Kazemian 表示，「与美元挂钩的稳定币不会『通过虚假或真正的去中心化』大规模逃避监管。」它们甚至申请了一个美联储主账户，以便尽可能接近美联储。

动态 | 美国SEC要求Telegram前首席投资顾问作证并交出代币出售相关文件:据Coindesk消息，美国证券交易委员会(SEC)希望Telegram前首席投资顾问作证并交出2018年该公司17亿美元代币象征性出售的相关文件。SEC已要求英格兰和威尔士高等法院(High Court of England and Wales)从Hyman处获得证词和文件。Hyman曾是摩根士丹利(Morgan Stanley)和Renaissance Capital的投资银行家，目前居住在英国。SEC周五向纽约南区地方法院提交了大量文件，其中包括了这一请求。根据文件，SEC正在寻求Hyman的证词，因为他一直密切参与为TON筹集资金，并与“十几个”投资者进行了沟通。SEC说，Telegram首席执行官Pavel Durov在2018年1月形容Hyman是Telegram的首席投资顾问，也是“负责管理Grams发行业务的人”。 Hyman“与Grams购买者进行了沟通，确认了交易细节，并向投资者提供了有关投资的最新信息。”[2019/12/7]

美联储主账户将允许持有美元并直接与美联储进行交易，使 FRAX 成为最接近无风险美元的稳定币。这使得 FRAX 能够摆脱 USDC 作为抵押品的局限，将市值扩大到数千亿美元。

FRAX 还不是真正意义上的稳定币，它没有 DAI 的货币溢价。目前，FRAX 正被用于榨取其设计巧妙的飞轮生态系统中的每一份收益。相比之下，DAI 的大部分供应都放在钱包中，作为对抗市场波动的储值资产。

Frax 的收益和效率最大化是它的差异化因素。 Frax 以 FRAX 为中心构建了一个完整的多位一体的 DeFi 生态系统：

Fraxswap 

Fraxlend 

Fraxferry (bridge)

frxETH

 每一个功能都有助于增强 FRAX 的实用性。

Synthetix 的 sUSD 也很务实，与其 DeFi 生态系统紧密关联：

Kwenta - 交易所

Lyra - 期权

Polynomial- 结构化保险库

Thales - 二元期权

sUSD 的采用取决于其 DeFi 产品的增长，但其货币溢价很低。

Maker 在向一个有趣的方向变化，它希望像 Frax 一样建立自己的 DeFi 生态系统。Maker 正在构建一个借贷协议和一个合成的 LSD - EtherDAI 来为 DAI 创造更多的用例和需求。

我最初的想法是 Spark 协议是 Aave 明显的竞争对手，是对 $GHO 的反击，但这并不意味着 Maker 和 Aave 以后不会合作。

事实上，我认为合作能实现双方共赢。让我解释一下：

Frax 的一切都专注于为 FRAX 稳定币赋能。同样，Maker 的新协议将有助于增加 DAI 的实用性。对于 Maker 而言，DAI 作为无偏见的世界货币是最终目标，新的协议也是为了实现这个目标。

但 Aave 的使命不同：它力求成为排名第一的货币市场协议，GHO 是实现这一目标的工具。

简而言之：DAI 是使命，Spark 协议是一种工具；对于 Aave 来说，货币市场是使命，GHO 是工具。

Venus 稳定币 VAI 就是一个很好的例子。它是 BNB Chain 上一个成功的借贷协议，TVL 为 8.55 亿美元。在其市值到达 2.5 亿美元峰值时， VAI 供应量大于 FRAX。但现在它的交易价格低于挂钩价格（0.94 美元）， 24 小时交易量仅为 6 万美元。

VAI 不是 Venus 的核心，它的使命是为借贷协议服务尽管如此， $VAI 还是帮助 Venus 成长到了今天的位置。

无论如何，如果创始人真的这么想，那么所有的稳定币都可以共存，甚至可以互相支持。让 DAI 在 Aave 上可用意味着协议可以铸造更多的 GHO ，并且 GHO 也可以在 Spark 协议上得到支持。

同样的逻辑适用于 Curve 的 crvUSD。Curve 是 DeFi 中现货流动性的支柱，crvUSD 将有助于提高协议的资本效率。因此，crvUSD 不会对 FRAX 或 DAI 构成威胁，它实际上可以增加所有 DeFi 稳定币的现货流动性。

因此，我看好 DeFi 稳定币，因为它们提供了独特的差异化。它们认识到监管的重要性，但有不同的应对之法：

DAI 和 LUSD 抵抗审查，而 Frax 则尽可能接近美联储。

虽然 GHO 和 crvUSD 可能看起来竞争加剧，但它们的重点是改进底层协议。它们可以共同努力，以自己独特的方式成就彼此。此外，随着监管机构紧随其后，现在比以往任何时候都更需要合作。

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