:【宏观学习】 三、石油为什么会跌？_

OPEC，石油输出国组织，一直在世界能源市场有举足轻重的作用，主要成员国有：伊拉克、伊朗、科威特、沙特阿拉伯等。这些国家的财政收入70%可能都来自于石油输出。

俄罗斯则是非欧佩克成员国，它拥有全世界最丰富的油气资源。在其经济体系中，油气产业最具影响力，对俄罗斯经济的发展非常重要。

本来在能源领域最主要的竞争对手是这两家，但是不甘寂寞的美国推出了“页岩革命”，成为世界能源市场的重要变量。页岩油在美国的储量非常丰富，美国在近几年依靠页岩油占领了大量的石油市场，自然而然压低了石油价格。

于是乎，OPEC和俄罗斯在这样的压力下联合起来，开始通过谈判的方式限制双方石油产量，以此来维持住石油的价格。

安全团队：NFT项目POUR KOKO的Discord被入侵:9月17日消息，CertiK监测显示，NFT项目POUR KOKO的官方Discord被入侵，并在项目公告中发布了一个钓鱼链接，用户不要点击。[2022/9/17 7:03:29]

暴跌的起因，是沙特和俄罗斯谈崩。OPEC及其合作伙伴组成的OPEC+于3月5-6日在维也纳举行会议，讨论支撑油市的进一步举措，市场担心冠状病疫情蔓延会重创需求。

为了应对该病对石油市场的影响，OPEC+的一个委员会建议该组织在当前正在执行的减产170万桶/日的基础上，进一步减产60万桶/日。现有减产协议将于3月底到期。

乌拉圭央行向币安发出传票，因其提供加密储蓄产品:8月1日消息，乌拉圭央行已向加密交易所币安发出传票，因为他们在该国提供了一系列基于加密的储蓄产品。据该银行称，这些储蓄产品只能通过经过验证的银行机构或在全国股票市场发行股票的公司生产，而乌拉圭仍然没有针对加密货币的监管。此外，乌拉圭央行呼吁币安停止将这些投资产品宣传为以储蓄为重点的活动。

币安对乌拉圭央行立即作出了回应，该交易所已经在与乌拉圭央行就这一问题进行对话。公司有可能就投资产品出具答辩书并说明其观点。（Bitcoin.com）[2022/8/1 2:51:11]

俄罗斯拒绝了该提议，沙特直接宣布增产。本来这几年就是美国疯狂生产，但美国不参与减产计划，OPEC+怎么减都没啥用，再减市场份额都要被美国的页岩油抢完了。俄罗斯估计也是看到这点不谈了，40美元的油价只能刚好财政平衡，再减了如果美国继续扩大生产，因为疫情估计油价也不会涨多少，产减了，份额没了，俄罗斯自然不干。沙特本来是想上市靠筹集海外资金，股价上涨后发展非石油经济的，但泡汤了，接着减产计划也快没了，被逼得只能先下手为强，增产了抢占市场份额再说。

巴西支付公司PicPay计划推出加密交易所和稳定币:7月12日消息，巴西数字支付初创公司PicPay正全力进军加密货币领域，将推出一系列专注于Web3的服务。该公司宣布成立加密和Web3业务部门，专注于开发金融服务和解决方案，以连接加密生态系统和主流金融世界。

PicPay预计将于8月推出加密货币交易所，最初将支持比特币、以太坊和Paxos USDP稳定币；未来计划支持更多代币，在年底前达到100种代币。PicPay宣布打算推出与巴西雷亚尔价格1:1挂钩的稳定币Brazilian Real Coin（BRC）。PicPay还将推出一项与NFT和元宇宙相关的服务，但没有透露细节。（Cryptopotato）[2022/7/12 2:07:28]

及盟国也在5日同意在现有减产协议的最后三个月增加减产50万桶/日，以限制供应，这一决定也有益于支撑沙特阿美的股价，但最后发现这三个月其他输出国均没完成减产指标，海外机构也不为所动，筹不到钱，沙特阿美的的IPO只会使沙特更加依靠石油经济，而非走上多元化。）

Celsius称将在适当的时间共享信息:6月14日消息，加密借贷平台Celsius发推称，目前正在尽快工作，并将在适当的时间共享信息。以社区利益出发仍然是首要任务。[2022/6/14 4:26:34]

另外，沙特和俄罗斯都希望靠压低油价，利用疫情因素，尝试挤出不断抢占市场疯狂增产的美国页岩油一部分生厂商的产能。

沙特和俄罗斯谈判未果确实符合他们的利益。未来的事情发展无非几个出路：

1.疫情维持，美国高收益债出问题，油价持续低迷，大部分页岩油企业倒下

2.疫情缓解，美国高收益债出问题，油价短暂低迷，一部分页岩油企业倒下

3.疫情维持，美国高收益债没问题，油价持续低迷，一部分页岩油企业倒下，OPEC俄罗斯份额少了价格还跌了，大亏

4.疫情缓解，美国高收益债没问题，油价回暖，页岩油企业活了下来，OPEC俄罗斯竞争份额。

你会发现，页岩油要出事，短期现金流续不上可能是1个季度或者两个季度的事情，俄罗斯和OPEC已经惨了4年了，不在乎这1-2个季度。

页岩油生产商这1-2个季度撑不下去的所有产能，将来都会变成OPEC和俄罗斯的份额。他们的风险和代价是，如果疫情很严重同时美国高收益债没问题，那么他们会受到价格和产量的双重打击；一方面疫情厉害高收益债还没问题的概率偏低，另一方面如果真的有这事情，那该来的总会来，如果美国死保页岩油产能，OPEC和俄罗斯迟早要自己争夺份额。

原油还能跌多少？

油价在2020年大概率再次呈现供过于求的基本面，油价整体承压。但具体到最近的沙俄价战造成油价暴跌，我们需要去思辨各方成本如何？到底谁扛得住？

虽然俄罗斯狭义开采成本高于沙特等中东国家，但财政平衡价仅有沙特的六成，因此沙特与俄罗斯打价格战是杀敌八百自损一千的恶性博弈，短期没有一方感到疼痛的话，可能难以善终。

如将沙特俄罗斯的财政平衡价与美国页岩油的盈亏平衡价做比较，依次排序为沙特、俄罗斯、美国页岩油，因此在恶性博弈中，美国页岩油虽然不是主动参与方，但可能承受明显的“意外伤害”，预估美国页岩油成本价36美元是原油的初步压力位，如继续走低且沙俄双方仍价战不休，那么很可能俄罗斯有挤压美国页岩油产出的客观目的，国的话语权，从而谋求其他战略利益。预判，2020年油价中枢或以35-45为中枢震荡，难有大起色。

那么俄罗斯的底气到底在哪？第一个底气是其整体经济基本面都优于2014年，特别是外汇储备在历史最高位，同时外债/外储比重在相对低位。短期2014年俄式危机尚不至于出现。第二个底气是中方与其在2014年后油气合作更加紧密，而中方长期订单大都已锁定价格，因此有大买家锁定价格的基础。

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