ETF:千亿美元「杠杆ETF」成2020年第一风口_比特币

导语

交易所是一门「卖水」生意，流量决定了其生死存亡。

从2018年的「交易即挖矿」，到2019年的「IEO」，交易所的玩法层出不穷，但动机始终如一：争夺用户，获取流量。

2020年以来，比特币等众多主流币将迎来「减半」周期，加密市场再次复苏，交易所们又开始了新一轮的竞争：从销毁平台币，到推出「杠杆ETF」等新业务，再到布局矿池、公链……

在行情的助推下，各家交易所平台币也水涨船高，价格持续飙升，涨幅远超比特币。只是，这种繁华究竟能否维系，目前仍是一个未知数。

2020年，交易所究竟如何突围？

「HBOM」的中场战事

火热的市场，也使得交易所的竞争趋于白热化。

2月10日，OKEx发布公告称，将销毁全部未流通的7亿OKB。受此影响，OKB应声大涨，当日涨幅超过40%。

随后，ZB、FCoin在内的多家交易所纷纷跟进，发布公告表示将销毁团队持有的平台币。

不过，OKEx的其他老对手们并没有跟风销毁未流通的平台币。

火币方面，今年相当低调，一切按部就班，并没有贸然激进。目前火币最大的动作是，上线火币公链测试网以及修改HT销毁规则：从按季度销毁，改为按月销毁。

美联储资产负债表已连续两周缩表，总计缩减规模近千亿美元:4月10日消息，据美联储官网最新数据显示，截至4月4日，美联储资产负债表规模为8.632万亿美元，较3月28日的8.706万亿美元减少约740亿美元。算上此前一周（3月21日-3月28日）缩表240亿美元，美联储自硅谷银行事件后已连续两周缩表，总计缩减规模约为980亿美元。[2023/4/10 13:54:06]

相比之下，「HBOM」格局中的另外两家——币安以及MXC抹茶则动作频频，争相在新业务上发力。

今年，币安的重点是推进合约交易。过去两个月，币安一周上线一个合约交易，累计上线超过10余种合约，其中山寨币合约不在少数。这也直接反映出，币安急切地想进军合约市场。

另外一家交易平台MXC抹茶，今年则在新业务「杠杆ETF」上重点发力。过去两个月，MXC抹茶累计推出包括BTC、ETH、BCH等在内的16个杠杆ETF。值得注意的是，「杠杆ETF」在数字资产交易行业还是一个新产品，目前仅MXC抹茶一家在主推。

在一系列举措的推动下，各家平台币获得不同程度的上涨。

其中，OKB今年累计涨幅第一，达到146%；MXC抹茶平台币MX紧随其后，今年累计涨幅超过90%。不过，从过去一年收益来看，MXC抹茶则以3570%的涨幅排名第一，OKB以900%的涨幅排名第二。

以太坊上稳定币流通量突破千亿美元:12月10日消息，据欧科云链链上大师数据显示，截至今日10时，以太坊上稳定币流通量为1009.43亿美元，过去一周新增37.86亿美元。当前以太坊上流通量前三的稳定币分别是USDT 398.28亿美元，USDC 362.09亿美元以及BUSD 137.69亿美元。[2021/12/10 7:29:47]

此外，通过上图，我们也可以发现，同样是拓展新业务，MXC抹茶的「杠杆ETF」对于自家平台币的影响巨大。

这也让我们产生好奇：MXC抹茶的新业务「杠杆ETF」究竟是什么，为什么可以推动MXC抹茶平台币MX飞速上涨？「杠杆ETF」会不会成为交易所突围的新方向？

ETF成为破局的新方向

首先，我们需要知道，ETF是什么？

所谓ETF，即交易所交易基金，它是传统金融市场一个经过验证且成熟的衍生品。通过ETF，用户既不需要费心费力去研究所有标的，尽享收益；也能随时自由买卖，获得比基金更高的流动性。也正因如此，ETF在传统金融市场备受追捧，诞生了诸如股票、黄金、石油等各种ETF产品。

而在加密金融领域，则诞生了比特币ETF，它其实是比特币的一个衍生品。比特币ETF追踪的就是比特币的价格，当比特币涨了，ETF也就涨了；反之亦然，用户可以通过ETF直接获得收益。

华安证券：数字人民币产业投资空间或达千亿:11月7日消息，华安证券计算机行业高级分析师夏瀛韬在节目上表示：整个数字人民币加起来也是一个过千亿市场，在这个里面有几类公司是比较有机会。第一类是金融机具类公司，这些公司相对来说是非常有，在整个升级换代过程当中是明显受益的。第二类公司是银行、IT、信息建设的这些公司，比如说像传统银行、IT这些企业，这些都是非常受益的。第三个方面就是数字机构，可能也是基于这个数字人民币新的支付场景，也会有一定受益。还有第四类我们刚才也介绍了，数字人民币本质上来说也会用到一些加密算法里面来做一些增新和基于密码学，确保安全交易过程。所以说一些安全加密企业也会受益于数字人民币整体一个推进和建设。第五类就是下游应用场景企业，比如做校园信息化企业，做其他一些餐饮信息化企业等等，这些企业在整个升级改造过程当中也会参与进去，也会有一定新增项目和订单产生。所以说基于数字人民币可能是千亿以上市场，我们主要重点关注是这五类企业投资机会。（东方财富网）[2021/11/7 6:36:29]

长期以来，市场对于比特币ETF的需求一直强烈，原因主要有三点：

比特币ETF可以降低投资门槛，吸引大量的散户投资者进入；

比特币ETF不是比特币现货，也就不会对二级市场产生剧烈影响，有利于大额资金入场；

平安集团总经理任汇川：未来十年投入千亿进行人工智能、区块链等科技研发:平安集团总经理任汇川3月21日在接受21世纪经济报道记者专访时表示，平安未来十年将聚焦于金融+科技双轮驱动，未来十年（2018-2028年）还预计将要拿出超过一千亿做科技研发。十年的投入将让今天的平安在人工智能、区块链、云、大数据与安全这五大核心技术上都取得重大突破。目前平安对区块链的研发是放在平安科技范畴，主要还是内部的研发为主，平安也是R3的核心会员。在应用方面区块链已经落地在金融壹账通，金融壹账通去年实现了12万亿资产交易。[2018/3/23]

未来受监管的比特币ETF，还有可能吸引到机构用户入场，增加了机构客源。

如果有了比特币ETF，那么传统的基金也就可以投资比特币，甚至养老保险基金也可以配置部分比特币ETF了。

正因如此，包括Winklevoss两兄弟、VanEck/SolidX、WilshirePhoenix以及Bitwise在内的多家国外机构，都曾向美国证券交易委员会申请比特币ETF。

这也很好解释了，为什么MXC抹茶推出「杠杆ETF」，对其平台币会有如此大的影响。

毕竟，传统ETF市场规模已经突破6万亿美元。而据贝莱德预测，到2023年底，全球ETF资产可能达到12万亿美元。这意味着4年时间，ETF将增加6万亿美元规模，增速较目前还要进一步加快。即便是比特币目前市值也有超过1700亿美元，「杠杆ETF」的发展前景非常广阔。

十天蒸发三千亿美元，多家交易平台主动关站，中韩监管风暴来袭？:加密数字货币市场在十天内蒸发了三千多亿美元。伴随着对监管消息的舆论猜测，多家平台如贵比特，链行，元宝网等宣布彻底关站。截止发稿，市场出现回暖迹象，比特币现价11895美元，较前一个交易日上涨约7%。[2018/1/18]

博链财经认为，2020年以及2021年会有越来越多的交易所上线加密货币「ETF」产品，其也极有可能成为交易所竞争的新方向。

VanEck/SolidX公司CEODanielH.Gallancy指出，“ETF将成为未来加密衍生品交易最重要的发展方向，甚至可以造就10个币安交易所。”

MXC抹茶「杠杆ETF」的特点

其一，MXC抹茶推出的「杠杆ETF」，种类更多。不仅包括目前广为人知的比特币ETF，还有以太坊ETF、比特币现金ETF以及其他加密货币ETF，种类多达16种，可以更好地满足投资者的交易需求。按照目前的上线速度，估计今年市值前30的加密货币ETF都能在MXC抹茶上看到。

其二，MXC抹茶「杠杆ETF」扩大收益，降低风险。此前的比特币ETF产品，对于部分投资者而言，波动性太小。当出现单边行情时，投资者难以获得更大收益。如今有了杠杆ETF，近期BTC下跌1%，对应的3倍做空BTCETF产品的净值会上涨3%；并且用户产生的浮盈还可以追加，形成一种复利模式，帮助投资者获得更大收益。

我们以近期的「妖币」BSV为例，BSV从76美元一度上涨至455美元，最高涨幅达到490%。即便用户开了3倍合约，最高收益也只有1496%。然而，在MXC抹茶的「杠杆ETF」产品「BSV3L」中，通过复利，用户最高可以获得将近2000%的收益，远远超过同期的合约收益。

其他ETF产品收益如下所示：

同时，杠杆ETF自带再平衡机制控制风险。假设用户3倍做多BSV合约，如果BSV下跌33%，那么无疑该用户仓位将会被强平，直接爆仓归零。但是，假如用户买入BSV3L，杠杆ETF会根据市场行情下跌，通过再平衡机制来调整仓位以避免用户仓位被强平，即使BSV价格下跌了33%，用户仓位依然有资产剩余，永远不会归零。只要不归零，就还有翻盘的希望。并且，杠杆ETF是永续产品，?到期?，投资者可以一直持有，直到翻盘为止。

三是相较于期货、现货杠杆，MXC抹茶「杠杆ETF」无需保证金。此前币圈所出现的比特币期货以及现货杠杆交易，无一例外都存在插针、爆仓等问题，如今的杠杆ETF则完美地解决了这些问题。这主要是因为其价格通过基?净值来体现，并非完全依赖交易所交易价格，避免了人为插针。而且，当净值价格低于一定阈值时，平台会对该品种进行合并操作以提高价格变化灵敏度，优化交易体验。

基?净值计算如下：

再者，杠杆ETF其实相当于现货，也就不需要任何保证金，不会爆仓。同时相较于杠杆现货交易的资金利息费用，杠杆ETF产品的持有费率更低廉，一般为0.1%，且仅在新加坡时间0点收取，如果不在该时间点持有产品即不会产生费用。

四是杠杆ETF有着再平衡机制。通常情况下，平台会在每日00:00:00进行仓位再平衡，以保证组合杠杆比率与约定比率不会偏离过大。而当出现剧烈波动时，若标的资产相较于上一个再平衡点波动幅度超过给定阈值，平台也会进行临时再平衡，来控制投资组合的风险。临时再平衡只针对因为该波动幅度出现亏损的一方，即如果BTC涨幅达到15%，会对-3倍的杠杆ETF做再平衡，对其他产品不做调整。

如前所述，每日杠杆ETF若获利后会将该获利进行重新投资。若亏损，则卖出部分仓位实现恢复至3倍杠杆，以避开强制平仓风险。

用一句话总结，MXC抹茶的「杠杆ETF」兼具现货以及合约的优势，风险有限，收益无限，不会爆仓。

创新的MXC抹茶

作为2019年的新晋网红交易所，MXC抹茶的崛起之路也伴随着一些争议。

特别是MXC抹茶上线了众多“网红”项目，包括BSV、FET、CELR等，一些投资者质疑MXC抹茶参与项目方拉盘。

然而事实情况是，MXC抹茶并不参与项目投资，仅仅是为投资者交易提供撮合服务。真正带有原罪的，应该是项目方本身。

实际上，MXC抹茶所遭遇的争议，也曾在OKEx、火币、币安身上发生过。数字资产交易平台曾长期处于舆论的风口浪尖，只是过去一年换了MXC抹茶成为众矢之的。

但不管怎么样，对于交易平台而言，流量就是活下去的动力。这些网红项目有着庞大的币圈用户，对于MXC抹茶而言当然不能错过，其也凭借着这些项目沉淀了大量的用户。

据CoinGecko数据显示，截至2020年2月10日，MXC抹茶上线币种数量为182，交易对数量为253，排名第二；相较于三大交易所，上线币种数量基本与币安持平；与国外知名交易所相较，上线币种数量较多。

在完成了早期的用户积累后，MXC抹茶也在积极谋求转型。一方面，MXC抹茶下线了曾经颇具争议的代币，直面问题所在；另一方面，MXC抹茶也积极拥抱监管，先后获得爱沙尼亚金融机构颁发的交易运营许可牌照以及美国MSB牌照，并积极向新加坡政府申请合规牌照。

此外，在业务，MXC抹茶补齐了此前的短板，积极开拓新业务，成为集OTC、现货、期货、杠杆、矿池等于一体的综合性数字资产交易平台。特别是2019年底推出的「杠杆ETF」，更是目前加密世界为数不多的具有创新性的产品。

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