UNI:为什么CRV胜过Uni? 为什么Uni v3是一个错误的方向？_SWAP

原文标题：《为什么 CRV 胜过 Uni ? 为什么 Uni v3 是一个错误的方向？》

原文作者：DeFi_Cheetah

本文编译：JamesX，SevenUp DAO

首先，在 Uni v3 推出后，Uniswap 放弃了定价权。这意味着什么？对于在几个交易平台之间交易的任何资产，只有一个交易平台可以拥有定价权。

打个比方：一支股票的美国存托凭证（流动性差）VS 在其交易量最大交易平台的这支股票（流动性好）肯定市场的定价权掌握在后者手里

在加密货币中，一个Token可以在多个交易平台、CEX 或 DEX 上市。为什么 Uniswap 推出 v3 反而放弃了定价权？这与 LPs 在 v3 中提供流动性的方式有关——LPs 选择一个特定的提供流动性资金的价格范围。这被称为集中的流动性

在 Uni v2 中，流动性沿着 xy=k 的不变曲线均匀分散，但由于大多数交易活动都是在某个价格段内发生的，xy=k 曲线的其他部分的流动性资金没有得到利用，即资本效率低下。v3 设计就是为了解决这个问题

日本区块链协会要求日本政府修改税收制度以适应加密货币:金色财经报道，日本区块链协会（JBA）向政府提交了一份关于加密资产税收改革的请求。呼吁对阻碍日本 Web3 业务增长的加密资产税收制度进行审查，建议包括：

1.取消对持有第三方发行的加密资产的企业征收年终未实现利润税，鼓励新进入 Web3 行业的公司；

2.实行单独征税和亏损结转，对个人加密资产交易利润的征税方式，应由一般纳税改为单独申报纳税，税率统一为 20%。 同时，允许从发生亏损的次年起，将亏损结转三年，并从次年起从与加密资产相关的收入额中扣除；

3.取消征收每次加密资产交易时的所得税。[2023/7/29 16:06:14]

为什么？

所以呢？

没有定价权的 DEX 中的 LP 会因为被套利而遭受很多巨大的损失，而不知情的订单流比有定价权的交易平台要少得多。套利是有害订单流（toxic Flow）的一个主要来源，对 LP 的伤害很大

为什么 LP 在没有定价权的 DEX 中受到的影响更大？

NFT借贷协议Blend将新增支持Pudgy Penguins NFT:金色财经报道，据NFT聚合交易市场Blur在社交媒体宣布，旗下NFT借贷协议Blend将新增支持Pudgy Penguins NFT。[2023/5/24 15:22:03]

答：较少的不知情的订单流（人们主要在一级交易平台交易）+ 更多的有害订单流（套利者从价格信息的主要来源获得线索，并在其他 AMMs 的价格发现过程中利用 LP）

正如  /img/202352602939/0.jpg" />

数据：巨鲸地址于1小时前将15.7万枚LINK转至Binance:金色财经报道，据Spot On Chain数据显示，某巨鲸地址于1小时前将157,453枚LINK转移至Binance（约合113万美元），此前持仓时长已有5个月。据悉，该巨鲸地址于2022年11月至12月期间囤积613,394枚LINK，预估成本为458万美元，平均买入价为7.46美元，若现在抛售（现报价7.2美元），或将承受一定亏损。[2023/4/11 13:55:19]

一个没有定价权的交易平台是很难在行业中占据领先地位的，这也影响了盈利能力。 相比之下，当人们检查一个稳定币是否贬值时，他将提到 Curve 而不是 CEX! 通过比较，定价权的重要性不言而喻

虽然 Curve 从 LPs 那里拿 50% 的费用，但 Uniswap 给 LP 的费用是 100%；它从所有的交易中没有任何收入。一个没有利润的企业绝不是一个好企业，无论收入看起来有多大。Uniswap 意识到了这一点，并提议从 LPs 中抽成（Fee Switch）

新火资管宣布与Coinbase达成合作:12月23日消息，据官方消息，新火科技控股有限公司（新火科技，1611.HK）今日宣布，旗下持牌合规资产管理公司“新火资管”与受监管加密货币交易所Coinbase达成合作，成为香港市场上首批向专业投资者提供虚拟资产全权委托账户管理服务的持牌机构。未来，新火资管可以投资经理身份代专业投资者管理其在Coinbase的虚拟资产交易账户。[2022/12/23 22:03:56]

但事情并不那么容易。Uniswap 这样做可能会有很大的麻烦。没有定价权，LP 就会像所说的那样遭受更多的有害订单流，从而降低提供流动性的动力。如果 Uniswap 现在抽成手续费，这将进一步打击 LP 的积极性。

这又会带来什么样的后果？

Uni v3 的大多数交易量不是「粘性」的，因为>70% 的交易量是由算法 / 机器人驱动的。交易量只是为了跟随定价。 

因此，LP 的积极性降低——TVL 和流动性降低—滑点增加，执行价格降低——成交量降低——LP 费用降低，LP 积极性降低死亡漩涡

ETH跌破1200美元:金色财经消息，ETH跌破1200美元/枚，现报1197.5美元，日内跌幅为2.82%，行情波动较大，请做好风险控制。[2022/7/16 2:17:33]

提高 LP 的交易费用以维持 TVL 和流动性如何？

死亡漩涡一样是不可避免的。 LP 的积极性降低—增加 LPs 的交易费用—更差的执行价格—更低的成交量—更低的 LP 费用和 LP 的积极性降低 这就是为什么 Uniswap 官方从未推动费用开关

很多 web2 技术企业在极短的几年内没有盈利，但它们实际上是在建立「护城河」，增强客户的粘性。Uniswap 没有利润，同时也不能培养用户的粘性，因为只有

为什么 Curve 优于 Uniswap？

你能想象如果 Uni v3 TVL 和交易量只给 LP 50% 的费用，就像 Curve 那样，会发生什么吗？但是 Curve 通过 ve-model 引导流动性，并赋予了 $CRV 以实际经济效用

相比之下，UNI 没有任何实际经济效用，与 Uniswap 的业务无关。如果 Uni v3 能够从 LPs 那里收取 50% 的费用，并且仍然保持 TVL 和交易量，那么 Uniswap 就胜过 Curve。但事实并非如此，因为它的大部分交易量都不是「粘性」或」有机」的

Uniswap 不能借口说–「随着时间的推移，更多的用户习惯于我们的平台，带来更多的费用和更多的流动性」。Uniswap 的交易量并不忠诚，除非它能从其前端大幅增加交易量，否则交易量只会随着费用转换的推出而离开

（1）它有定价权，成为挂钩资产的主要价格信息来源；

（2）它从 LP 交易费中抽取 50%，但仍能通过其特殊的 ve-tokenomics 吸引巨大的 TVL，而不需要杠杆

最后，为什么 Uni v3 是一个错误的方向？

它增加了项目对链上流动性的管理成本，从而放弃了定价权。它没有通过引入几条曲线来迎合不同的加密货币资产来提高 Uni v2 绑定曲线的资本效率，而只是. 创造了一个新的模式，我认为这是一个更糟糕的版本的订单簿。它现在被分散注意力，从行业的基础用例变成了用户领域的竞争者之一：与聚合器

@charliemktplace： 

我不认为这就是 Curve 可能或不可能更好的原因。Curve 的 Gas 更高，它在数学上为 LP 做了自己形式的集中流动性，这有损失的风险，CRV war 可能是一个破窗谬误。

@Slappjakke： 

非常有趣的观点。以前没有想过「放弃定价权」这个观点。我仍然认为 uni v3 对于正确的用途和拥有正确理解的用户来说是非常强大的，但不是作为「全能王」。

@korpi87： 

你的整个论点是基于这样的假设 ( 错误的？)：由于流动性集中，Uniswap v3 没有定价权。但是 v3 允许用户在整个范围内提供流动性。如果没有 Uniswap v2，V3 将被用于长尾资产，我想。

@PerfectHatred1： 

Curve 是不赚钱的（如果你包括 $CRV 流动性激励释放），在 Uniswap V3 中，你可以像 V2 中一样设置全范围的位置。想看看 Curve 未来会发生什么吗？看看 Sushiswap 就知道了。唯一能让 Curve 不像 Sushiswap 那样快速下跌的是 CRV 锁定了 4 年。

希望这条长推文能引起一些富有成效的讨论，讨论一下这些蓝筹 DeFi 项目下一步应该做什么。

SevenUpDAO

个人专栏

阅读更多

金色财经

金色早8点

Odaily星球日报

澎湃新闻

Arcane Labs

深潮TechFlow

欧科云链

链得得

MarsBit

BTCStudy

标签：UNISWAPUniswapCURUnit ProtocolPapayaSwapuniswap币SBTCCURVE

FTT热门资讯