BOOK:肖磊：全球走向金融货币战不可避免 诸多资产面临颠覆性重构_FACE

从目前的情况看，英国脱欧已经成为一个事实，但英国脱欧对于欧洲大陆，以及美国、中国等意味着什么，会带来全球何种格局的变化，这是全世界都应该认真思考和关注的事情。

英国脱欧对于欧洲大陆来说，不仅仅是一种规则和协议上的伤害，直接挑战了欧洲大陆的“联盟”权威。

我这样说可能很多人不理解，其实从欧盟到欧元，再到未来的防务外交共同体，欧洲大陆一直希望打造的是一个强大的，独立的欧洲联盟，也就是大欧洲梦想。

经过了几百年的战争，尤其是残酷的二战之后，欧洲也想像美国一样，组成一个各国自治，消除民族主义，但又有统一贸易规则，统一防务系统和外交战略的，足以跟美国、俄罗斯等强国抗衡的独立“联盟”。

由于这种联盟会降低各成员国的主权色彩，就需要一个强大的共识体系来推动，但这对于英国这样跟欧洲大陆博弈了几百年的“海洋法”系国家，几乎是无法接受的。

所以，英国的脱欧，是一种必然，但欧盟本来是希望英国能够低调处理，成为一个孤立事件，但让德法等没有想到的是，在美国的鼓动下，英国在脱欧谈判方面过于强势，如果这样持续下去，欧盟内部也将会持续分裂，欧盟和欧元都可能面临解体风险，这是德法难以承受的。

肖磊：比特币避险作用有限 但人类低估了它代表的趋势:3月12日，肖磊发文《比特币避险作用有限 但人类低估了它代表的趋势》称，比特币等的出现，其实是市场需求推动的结果。目前看，类似于比特币一样的数字货币，已经满足了部分需求，比如超主权属性。至于便捷性，包括两个方面，一个是数字化、跨国交易、接受度，另一个是可以承载的吞吐量。实际上比特币除了在吞吐量上面难以达到要求之外，其他方面的发展是具有高维度潜力的。人说，比特币价格剧烈波动，并不能作为一种货币来使用，我觉得这种想法是典型的分析师思维，而不是历史性思维。肖磊强调称，比特币是一个更符合未来需求的货币工具。一种货币的价格，是否稳定并不是谁规定出来的，而是通过长时间的市场博弈，撮合出来的，比特币仅仅是处在这样一个博弈期。如果站在历史的角度，不管是谁试图去阻止货币这个工具向前改进和演变的趋势，最终都可能一败涂地，从而丧失竞争优势。未来数字货币市场的竞争，并非简单的对数字货币的主权性创造，而是争夺对数字货币的“标签”权，因为只有更多的创造财富，更多的创造税收，更高效的提升社会分配体系，才能更多的“标签”数字货币。[2020/3/12]

而对于美国来说，如果让欧盟和欧元持续顺利发展下去，组建自己的防务摆脱美国是早晚的事，这也是美国所构建的战后体系所不能接受的。一旦欧洲联盟过于独立，美国在面对中东和俄罗斯等诸多问题上，就缺乏具有实力的盟友，其主导的一系列国际冲突会失去正当性。

声音 | 肖磊：只要允许市场自己运行 中国在加密货币领域就可以获得更大的权利和利益:财经专栏作家肖磊今日在公众号上发文表示，比特币价格目前再次回到12000美元上方，年内涨幅高达300%，其并没有成为二十一世纪的郁金香泡沫，反而更加刺激了金融科技的发展。美国互联网巨头Facebook基于全球对比特币的需求，以及对区块链技术的金融应用需求，正在推出一种新的世界货币基础设施。肖磊还表示，中国只要允许市场自己运行就足够了，不需要出台什么鼓励和刺激政策，只要不禁止，中国在这一领域就能获得更大的权利和利益。Facebook发行的libra目前受到全球关注，以其采用的区块链技术和去中心化运作模式，给未来建立新的世界货币体系带来了一线曙光，但目前看，libra除了技术和渠道上的优势，其实最终的承载工具，就是一个资产证券化的交易标的。对于中国市场来说，技术层面的演变，或者说政策层面被触动之后的思考，暂时也很难预测，但有一点是可以肯定的，如果开放交易，libra最大的持有方，有可能依然会逐步落到中国人手里。[2019/6/27]

这就是为什么美国要大力支持欧盟内部反欧盟的国家的原因，在德法的西边，英国将用脱欧的方式来削弱欧盟的经济影响力，美国直接承诺，如果英国脱欧，美国将迅速跟英国签署自贸协议。

独家 | 肖磊：比特币ETF若获批 投资者可望达到两三千万:近日，比特币“小阳春”的到来给市场投资者以牛市的期盼。与此同时，有消息指出此次SEC放行比特币ETF胜算大增，或将促进比特币价格在短时间内冲破前高。

对此，币策首席分析师肖磊在接受金色财经采访时指出：“ETF代表了一个市场进入成熟期后，为了满足更多场外投资者的需求，提供的一种专业投资基金。这是一个市场被大众领域认可的标志。ETF确实可以引起更多资金进入比特币市场，但实际上一个品种对投资者的吸引力，最终取决于产品本身。ETF从无到有的过程，可以说是买入量增加的过程。这个过程对价格是有推动力的，但随之而来的也是赎回引起的抛售，需要分时间周期来看。此前，四年内15份比特币ETF被拒主要的原因是，关于流动性、估值，以及缺乏监管，存在着欺诈风险的问题。这个问题现在看，还没有完全得到解决，整体来说，依然存在市场操纵的行为，但如果依据是比特币期货，其实可以做到一定的监管规范。只能说能被批准的概率，依然是50%。比特币ETF的上市，只是时间问题，未来如果有一些现货交易所，在美国拿到了合法的牌照，比如Coinbase这种的，一旦被认可，实际上就意味着有了规则，ETF被批准的可能性会大增。一旦比特币ETF被批准，比特币价格可能会出现阶段性稳步上升的态势，也会引发全球更多投资者参与其中，比特币投资者群体可能很快会突破两三千万。”[2018/7/21]

而东边跟欧盟分歧越来越大的波兰已经被美国视为坚定的盟友，波兰对欧盟其他边缘国家形成巨大的影响，成了美国分裂欧洲的另一个重要工具。波兰已同意出资修建增派美军驻扎所需的各类基础设施，且刚刚从美国进口了价值65亿美元的装备，包括32架F-35战斗机、33台普惠F-135发动机还有相关的电子战系统，包括指挥、控制、通信、计算机以及情报通信等相关设备。

金色财经现场报道比特币资深研究人士肖磊：比特币是赚的上帝的钱:金色财经现场报道，在2018中国区块链高峰论坛以“用什么姿态拥抱区块链”的圆桌论坛上，比特币资深研究人士肖磊表示，“比特币从代码创造到万亿市值，比特币是赚的上帝的钱，区块链行业不存在价值投资，是价值的转移，价值的重新分配。[2018/5/20]

目前看，美国控制欧洲大陆的战略工具主要是对北约的主导权，但很有意思的是，特朗普口口声声说德法等在北约军费开支方面，负担的太少，而去年德法两国，直接有意自己组建防务体系，成立欧盟军队，领导北约的美国高层却立马警告说，法国总统马克龙和德国总理默克尔支持的成立欧盟军队的概念将是“重复的”和“不明智的”。

在欧洲防务领域，由于敏感度比较高，德法依然有所保留，但在经济、金融和货币层面，德法最近所表现出来的态度，已经给美国传达了一个非常明确的信号，那就是不再听美国摆布，对美国变得警惕和强硬。另外，德法也希望借助这次英国脱欧，以及跟美国的各类分歧，来团结欧盟和重塑欧盟。

在传统经济层面，欧洲跟美国的差距不大，整个欧盟人口也比美国多出2亿，国际分工的多样性也好于美国，但有一点欧盟已无法跟美国相提并论，比如德法，现在最头疼是美国的互联网巨头，默克尔就说，美国大型互联网公司的市场主导地位，已对欧洲的社会模式构成挑战，欧盟需要考虑着手调查这些互联网巨头的实质影响。

肖磊：区块链技术尚未在现实场景中带来真正的价值:区块链正处在投资风口，广西、成都等地政协委员就建议当地政府培育区块链产业，杭州甚至把“区块链”写入政府工作报告。数字货币分析师肖磊在接受采访时表示，企业运用区块链技术嫁接到自己的业务上，可能会影响到运营效率、商业模式、后期竞争壁垒以及消费者心目中的认知，不过从目前来看，区块链技术尚未在现实场景中带来真正的价值。[2018/3/8]

由于这些互联网公司的存在，欧洲的传统道德体系，以及社会底层规则，尤其是整个舆论体系都遭遇挑战，对欧盟的大外交和各类政策形成巨大的影响，可以说未来可能直接影响到欧盟的“统一”，比如硬脱欧派，被称为英国特朗普的约翰逊上台，其实跟欧洲失控的社交媒体有很大关系。马克龙就差一点被黄马甲搞下台。

那我们来看看，欧盟在各领域最近都做了什么。

大家还记得上个月在法国举办的G7峰会吧，当时被美国宣布制裁的伊朗外长突然出现在G7会场，这是法国总统马克龙邀请来的，特朗普都不知道发生了什么。这说明什么呢？你美国制裁的人，是我的客人，也说明至少法国在伊朗问题上，跟美国不会站在一起。

德国方面，前一阵默克尔高调访华，并明确指责单边主义和维护多边主义。要知道这是在中美正在贸易领域较劲的情况下，来中国表态的。我们暂不管默克尔是否真心实意的要跟中国来合作，但至少有一个目的是很明确的，那就是给美国看看，德国完全可以自己选择合作伙伴。

从经济金融货币等层面看，德法也已全面出击，主导国际货币基金组织份额改革，警告美国对中国等发布汇率操纵报告、批评美国贸易保护主义、希望在国际储备货币当中降低美元权重等，在美国不受待见的拉加德被提名为下一任欧洲央行行长；德国发行负利率国债；欧洲央行宣布调降存款准备金率至负值，重启资产购买计划等。

在应对互联网巨头方面，法国开征数字税，无惧美国301调查，以及特朗普的警告，刚刚法国重罚谷歌10亿欧元；欧盟对亚马逊启动反垄断调查；继续对苹果展开第三轮隐私调查等。

尤其是最近两天，德法两国财政部长高调发言，一致认为应阻止Facebook推出Libra，直接建议在欧洲禁止，以免挑战欧元地位，但同时法国财政部长认为欧盟应该拥有公共数字货币，也就是自己的数字货币。其实关于libra，目前在美国都还没有通过，德法为何这会如此高调表明态度，其实意思不言而喻，这是对Facebook的一个态度。

德法对美国的强硬，其实更深远的来看，是肩负起了领导欧盟的决心，也给欧盟其他国家展现明确的态度，从而给欧盟带来信心。

美国做出的回应值得回味，白宫不可能同时跟中国、欧盟为经济和对手，当其舆论战和威慑不起作用之后，美国自然就会归回现实主义，我在上一篇讲了，主要战争派博尔顿被特朗普辞退。而就在“炒掉”博尔顿的第二天，白宫就发布消息，正在筹划特朗普和伊朗总统鲁哈尼会面，而这也是德法所希望的。

当然，美国在应对欧洲方面，金融工具未来可能是首选，由于欧盟目前已经是一个大型经济体，欧元的使用已经辐射到欧盟大部分国家，货币所打通的经济链接，一定程度上来说是不可逆的，如果货币层面不出问题，要想让这个主体解体，可能性还是比较小的。英国之所以能有勇气和底气脱欧，一定程度上跟当年拒绝加入欧元区有关。

从历史上大国博弈的路径来看，无论是什么样的大国对抗，不管是战争还是和平时期，都是在拼一种非常重要的能力，那就是政府的融资能力，这将是未来欧洲跟美国，乃至全球诸多国家之间的一个长期的竞争格局，这种模式在于，不是胜者为王，是剩者为王。

也就是说，全球已经进入到了金融拉锯战。

就在欧洲央行进入负利率之际，特朗普在社交媒体做出了近乎歇斯底里的怒吼，认为美联储在欧洲央行降息的背景下，还在等待，人家借钱能得到报酬，而我们却要支付利息。

据路透社消息，美国总统特朗普就美国政府债务成本仍不断上涨的问题提出另一种解决方案，他要求美联储的“笨蛋们”(boneheads)将利率降低到零以下，以减少利息支付。

而后，美国财政部长姆努钦说，如果存在“适当的需求”，美国将考虑发行50年期甚至100年期的国债，以降低目前规模超过22万亿美元的政府债务存在的风险，并让债务利率控制在较低水平。

姆努钦预测称，欧洲央行最新推出的宽松政策可能会促使更多全球资本流入美国国债，这将推高美国国债价格，压低国债收益率，从而进一步提振发行超长期国债以锁定低借贷成本的信心。

还记得美国独立战争刚刚结束的时候吧，当时美国欠下巨额债务，要知道当时的美国就是一个大农村，给欧洲种粮食的，国家信用面临崩溃，整个国家应该走向何方，没有人知道。因此在那个时候的美国，更主要的是路线之争，杰斐逊提出以农业建国，汉密尔顿则要把美国发展成为一个像英国一样的工业国，这种路线的争论，变成了如今民主党和共和党的起源。

杰斐逊虽然才华横溢，但大部分是以口号为主，真正解决美国当时困难的，还是汉密尔顿一通令人眼花缭乱的操作。先是发新版货币，取代旧的流通货币，然后发行新的国债，而新的国债只能用新的货币购买，然后用新债融来的钱再去还旧债，这样一来，虽然发行了大量的新币，但由于新债只能用新币来买，所以保证了新币的收回机制，不会发生恶性通货膨胀。

这一通操作下来，美国既没有在旧债上面违约，同时政府又用发行新债的方式融到了一大笔资金，关键是新债都是长期债，不用着急还，这给美国国家主导启动工业化之路奠定了诸多基础。后来才有了南北战争当中，北方工业力量最终征服南方由欧洲帝国支持的农业力量，进一步巩固了美国发展成为一个超级工业大国的战略方向。

美国目前面临的巨额债务如何解决，也将是一个历史性的，决定未来美国命运和世界新格局的问题。很大的可能是，美国依然会用最原始的，汉密尔顿的办法来解决，发行更长时间的国债，比如历史性的发行50年、100年期限的国债，然后把短期国债都还了，留下50年、100年国债，政府压力会迅速变小。

但钱从哪儿来？当年汉密尔顿发行新债的时候，是去用美国的广袤土地，铁路、矿山等作为背书，吸引欧洲人来买。这次姆努钦说，欧洲央行最新推出的宽松政策可能会促使更多全球资本流入美国国债，意思是美国国债的吸引力在于与其他国家国债的对比，这已经不是理性假说可以解释，已经进入到行为金融学的范畴了。

毫无疑问，为美国国债买单的，不仅会有欧洲人，还可能是全世界。与此同时，中国公布了自改革开放以来最大的资本开放政策，对合格境外机构投资中国国内的债券等不再设限，国债市场几乎全面向海外投资者开放。

全球进入到了国家负债能力的竞争时代，而这种竞争，远比战争时期的融资扩张要更加复杂和危险，因为各自对自身和对手的理解，都将非常有限，最终将会在某一时间，造成某些国家信用体系的崩盘，世界可能会进入新的动荡时代。

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