加密货币:加密货币市场陷入流动性危机_OIN

作者：Bary Rahma，beincrypto 编译：金色财经，善欧巴

摘要

美国证券交易委员会（SEC）对加密货币交易所的法律行动导致流动性危机，给交易者带来了更高的风险和市场不稳定。

由于对Bittrex、Binance和Coinbase等交易所提起的指控，市场深度大幅下降，比特币交易储备减少了约20%。

尽管存在风险，交易者可以通过在高交易量的交易所进行交易、监控市场深度和进行分散投资来减轻低流动性带来的影响。

加密货币市场变得日益不稳定。美国证券交易委员会（SEC）最近对Binance、Binance.US和Coinbase等加密货币交易所采取的法律行动使加密货币的流动性陷入危机。这些监管行动正在培育一种环境，其特点是不稳定和对交易者风险的提高。

观点：加密货币交易存在大量且持续的套利机会，主要由投机者推动:过去10年的经历表明，尽管比特币存在波动性，但它是世界上第一种、也是最主要的加密货币，是一种非常稳健的长期资产。最近一篇题为《剖析加密货币市场的时变风险敞口》（Dissecting Time-Varying Risk Exposures in Cryptocurrency Markets）的论文称，“比特币与大多数法定货币不相关，波动性更大，因此在风险管理和多样化方面的用处有限。”不过，论文指出，虽然比特币作为避险资产的说法在现实中可能没有完全建立起来，但数字资产市场中的投资者仍有机会，“相对于不同交易所的法定货币，加密货币交易中存在大量且持续的套利机会，加密回报动态主要由‘投机’的投资者推动。”（AMBCrypto）[2020/6/1]

十大加密货币的市场深度直线下降

动态 | 印度官员赴日本等国学习监管机构如何处理加密货币问题:据bitcoin 9月3日消息，印度证券交易委员会（SEBI）在其2017 – 18年度报告中透露，它已派出一些官员前往日本、英国、瑞士三个国家，研究监管机构如何处理加密货币问题。印度证券监管机构此次行动旨在与国际监管机构合作，深入了解其加密机制和系统，以改善其自身管理流程。[2018/9/3]

美国证券交易委员会指控的一个关键方面涉及提供未注册证券交易的加密货币交易所。其中包括Solana ( SOL )、Cardano (ADA) 和 Filecoin ( FIL ) 等。

这些指控首先针对 Bittrex，后来已扩大到包括 Binance 和 Coinbase。这些诉讼指出，山寨币的交易量比比特币和以太坊等传统货币的交易量显着增长。

任何人都不该在加密货币领域贷款投资:据CoinDesk最近对3000人进行的一项调查显示，在持有加密货币的人中，近20%的人是借钱购买比特币的。消息称，可以肯定的是，学生们并不是唯一一群利用贷款来购买加密货币的人。对此，麻省理工学院研究区块链技术和加密货币的助理教授Christian Catalini表示，贷款投资是一种可怕的想法，因为这些资产的风险极高，“任何人都不该在这一领域进行贷款投资，因为血本无归的代价太大了。”[2018/3/25]

“[Binance.US] 的季度交易量增长令人震惊，在短短三个季度内从 50 亿美元跃升至 420 亿美元，再到 1060 亿美元。值得注意的是，在整个牛市中，山寨币交易量超过了 BTC 和 ETH 交易量的总和，这对于美国交易所来说是非常不寻常的，” Kaiko 季度报告中写道。

乔治城大学法学教授：加密货币是投机产物:在美国众议院金融服务委员会《检查加密货币和ICO市场》的听证会上，在谈到最近加密货币价格波动时，乔治城大学法学教授Chris Brummer博士表示，“我认为这是投机的产物，这是一个泡沫，它是投资者追逐金钱的产物，它是披露不足的产物。”[2018/3/14]

受这些指控的影响，导致所有加密货币交易平台的流动性急剧减少。

作为衡量流动性的重要指标，市场深度已受到严重影响。值得注意的是，尽管币安经历了一些复苏，但在受到指控后，币安美国的流动性继续减少。

链上数据描绘了一幅更令人担忧的画面。Bittrex、Binance.US 和 OKCoin 的前十大加密货币市场深度均大幅下降。

Bittrex 的深度下降了 68%，而 Binance.US 和 OKCoin年初至今均下降了 85%。

加密货币流动性下降也是其他问题的征兆。例如，OKCoin在银行危机期间暂停美元存款后，由于缺乏替代方案，一直难以重建流动性。

此外，2023年第二季度比特币的全球流动性下降了超过1000万美元。重要做市商 Jane Street 和 Jump 决定减少在美国的流动性操作，加剧了这一令人担忧的趋势。

CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju认为，从市值最大的两种加密货币和所有主要稳定币的卖方和买方流动性来看，加密货币交易所正在经历的流动性危机更加臭名昭著。“加密货币卖方流动性正在下降，但买方流动性下降幅度更大。BTC 外汇储备一年内下降了 20%，ETH 下降了 40%，稳定币下降了 52%。”

流动性的减少给交易者带来了巨大的风险。低流动性使市场操纵者能够利用资产价格，造成波动，从而实现“拉高和抛售”计划。交易者还面临“滑点”，即资产的预期执行价格与实际执行价格之间的差异可能会导致意外损失。最后，由于低流动性交易所缺乏交易对手，加密货币交易者可能难以退出头寸。

然而，情况并不全是厄运和悲观。交易者可以采取多种措施来减轻流动性低的危险。在交易量大、点差窄的交易所进行交易可以提供更高的稳定性。

监控市场深度和订单簿可以帮助加密货币交易者衡量流动性水平，而使用限价订单而不是市价订单可以最大限度地减少滑点。最后，跨多个加密货币交易所进行多样化的交易活动可以帮助避免过度暴露于单一平台。尽管由于加密货币流动性下降，交易环境无疑变得更加危险，但这些挑战并非不可克服。交易者必须随时了解情况，使用可靠的平台，并采用明智的交易策略来应对当前加密货币市场的不确定性。

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