区块链:研究：开一家加密公司究竟需要多少钱？_YFEthereum

在本文中，我们将尝试解释区块链/加密公司在再次融资之前，平均筹集了多少资金以及这些资金能够持续多长时间。

我们将研究两种初创公司：

获得种子轮基金，随后获得其他风险投资；

纯粹通过ICO、STO或者IEO等代币销售来筹集资金。

除非另有明确的说明，本文使用的所有数据均来自InWara。

区块链和加密初创公司的时代

区块链和加密初创公司，在全球范围内吸引了大量投资者的关注。在短短几年时间内，迄今为止，这些初创公司已经筹集了高达460亿美元的资金。凭借如此巨大的成功，人们很容易就会被最佳创业公司的精彩故事所吸引。

研究：FTX可能曾凭空铸造1亿枚SRM以支撑其资产负债:金色财经报道，CoinMetrics研究主管Lucas Nuzzi发推表示，FTX可能凭空铸造了Serum（SRM）以支撑其资产负债表，今年SRM的总供应量通过两次大额铸币增加了 60%。根据目前能获取到的信息，这些以前都没有披露过。第一次铸造2月19日5000万SRM，第二次铸造5月25日5000万SRM。

据此前报道FTX对其SRM头寸的估值为22亿美元，这是其资产负债表上最大的头寸。Serum的市值不到8800万美元，因此他们很可能使用更高的SRM价格来估价，这可能是非法的。[2022/11/13 12:59:22]

尽管这些加密初创公司吹嘘自己拥有技术优势，但它们中的大多数都像其他初创公司一样失败了。《福布斯》称，失败的主要原因之一可能是过早筹集了过多的资金并且资金耗尽。是的，听起来很矛盾，但这是有道理的。

研究：以太坊基于帐户的模式使其比其他协议更容易受到监视:匈牙利罗兰大学一份研究论文认为，以太坊基于帐户的模式使其比其他协议更容易受到监视。

论文指出，“一些粗心的用户很容易暴露存款和取款之间的联系，这样也会影响其他用户的匿名性，因为如果存款可以与取款挂钩，它将不再属于匿名集。而缺乏财务隐私对大多数加密货币用例都是有害的。”（Coindesk）[2020/6/4]

通过估算这些初创公司烧钱的速度，让我们来尝试解释：一个区块链/加密初创企业究竟需要多少资金才能生存?。

风险投资路径

目前主要的融资过程是种子轮、A轮、B轮。我将计算这些加密企业在不同的融资阶段平均筹集了多少资金，以及在进行新一轮融资之前，这些资金持续了多长时间。

研究：过去12个月，由于比特币市场高度动荡，股市表现好于比特币:根据Arcane Research的最新研究，比特币的金融独立性一直被比作股票市场，它的表现总是让传统市场的用户感到惊讶。尽管比特币一直在为相关性之争而战，但新的数据显示，过去12个月，由于比特币市场仍然高度动荡，股市的表现好于比特币。但这只是考虑到当前时间框架的情况。在2019年，由于其回报出现了轻微下降，BTC价格在6月和7月左右遭受严重的打击。然而，考虑到2020年的市场，比特币的表现远远好于股市。即使从历史上看，当将回报与风险相比较时，BTC市场的表现也明显优于股市。BTC的不相关性被视为投资者的附加利益，以及其背后的稀缺性和技术创新，使其成为一个非常有价值的投资选择。与此同时，山寨币在5月底的表现处于领先地位。（AMBCrypto）[2020/5/30]

数据显示，不同筹资阶段的平均筹资额：种子轮筹资194万美元，A轮筹资880万美元，B轮筹资2480万美元。平均来讲，这些初创企业在种子期和A轮融资之间等待了16个月，在A轮和B轮融资之间等待了25个月。

动态 | 研究：以太坊仍然是首选的商业区块链:德国银行Aareal和Frankfurt School区块链中心的最新工作论文回顾了四个主要的区块链和分布式账本技术（DLT）项目，旨在帮助企业决策者选择最适合其业务需求的决策者。该论文探讨了这些项目的各种功能和特征，并分析了关键点，例如性能值、成本效率和安全性。结论显示，虽然在某些情况下，以太坊、Hyperledger Fabric、R3 Corda和Quasar / Stellar这四者中的每一个都被认为具有优势，但即使在许可的环境下，以太坊也总体领先，这是因为其开源性质和全球分布增强了它的安全性。（ICO Examiner）[2019/12/14]

我们的结论是：对于一个区块链和加密初创公司而言，你可能需要在初始阶段的种子轮中筹集约200万美元，这样才能真正启动业务；并且，在下轮融资前可能至少需要等待16个月，因此必须合理规划资金使用，留下足够的“弹药”，防止破产。同样的原则也适用于后续融资阶段。

基于区块链的融资情况又是怎样的？ICO和最新的IEO代币销售机制，是这些初创企业最初成为关注焦点的原因。

数据显示，区块链和加密初创公司筹集的资金中，多达65%是通过ICO、STO和IEO等代币销售机制筹集的。

因此，如果不涉及上述区块链募资方式，本研究是不完整的。

代币销售路线

2018年启动了上千个ICO项目，筹集了数十亿美元。虽然一些公司像EOS一样取得了“成功”，筹集了数十亿美元，但它们中的大多数几乎没有筹到钱。

ICO初创公司筹集的资金

上图显示，多达47%的初创公司筹集的资金不足500万美元。只有不到5%的公司筹集了超过5000万美元的资金。这表明，主要基于区块链的融资正被用来筹集相对较少的资金。

从ICO转向IEO

在2019年上半年，ICO开始转向IEO——这种融资方式已成为筹集资金的首选方法。

IEO现在非常成功，比如BitTorrent在几分钟内就完成了销售并筹集了数百万美元。

IEO模式的成功，促使此前推出区块链和加密货币的ICO项目再次推出了自己的IEO，以筹集新的资金支持其运营。

注:该数据基于几十家同时进行ICO和IEO的初创公司。

在ICO期间，区块链和加密初创公司平均筹集了1180万美元；在IEO期间，平均筹集了800万美元。值得注意的是，几十家公司进行ICO和IEO的平均间隔时间，只有短短的3个月。

乍一看可能令人震惊，但当你意识到，与传统的风险投资不同，代币发行的目的不仅是筹集资金，而是建立一个社区，用于营销、分发代币等等，这就说得通了。

因为，也有一些项目并不是真的缺少资金，通过IEO也只是营造热度。

以太坊余额

要衡量ICO项目需要多少资金，还有最后一种方法——我们可以分析他们的ETH钱包余额。

这种方法可以相当准确地衡量，在ICO期间项目究竟筹集了多少资金，到目前为止已经使用了多少资金，以及在什么时期使用了多少资金。

注:该数据基于2018年5月至2019年4月100个ICO项目的样本量，平均每个项目只转移了3700个ETH。

这个数字非常小，到底是怎么回事呢？一个可能的原因是，ICO项目方正在为下一轮牛市准备弹药，进行持币。下个牛市，他们更有可能把钱变现。

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