ETH:好技术 好生意，DeFi的财富密码，在谁手中？_xETH-G币

DeFi运动从2018年10月提出，至今已经发展8个月。

好技术一定是代表了先进生产力的发展要求，好生意一定是代表了广大用户的根本利益。

如果一个产品只有好技术，那么大概率会做成一个公益项目。用户不会主动过来，而你只是靠等是等不来用户的。这是很多美国开发者面临的问题：拥有DeFi最大生产力的美国，由于严苛的监管环境，导致很多开发者不敢放开手脚去做运营。

所以怎么看一个DeFi产品？

现阶段，从数据上我们看到，真正抓住用户需求的DeFi产品，首当借贷。

市场数据

DeFi可组合杠杆协议Gearbox V3将在2023年第二季度推出:3月9日消息，据官方消息，DeFi可组合杠杆协议Gearbox V3将在2023年第二季度推出。[2023/3/9 12:51:22]

defipulse.com

下面我们从贷款和借款两方面来看Maker、Compound、Dharma的数据。数据来自loanscan.io。

2）近30天，以上借贷平台发起贷款总量超过4500万美金，贷款资产类型以DAI、ETH、USDC为主。

用户行为

两大主要需求：生息和加杠杆。

香港理工大学开放2023年区块链科技理学硕士学位申请:12月4日消息，据官方公告，香港理工大学2023年9月入学的区块链科技理学硕士学位正在申请中，这是香港首个区块链技术理学硕士，涉及基于区块链的金融应用程序的设计、开发和安全性的主题，要求计算机、数学、工程或相关专业背景，学费约为30万港币。[2022/12/4 21:22:19]

下图中EARN绿色数据，代表把钱存入借贷平台能赚到的年利率。dai的利率在10%左右，usdc最高到达8%，远远大于余额宝利率。

同时，因为加密货币市场的高波动属性，用户会更加看重借贷产品作为「链上余额宝」的「即存即取」功能。

Ark Invest再次购买23.8万股Coinbase股票:金色财经报道，ARK投资管理公司再次购买237,675股Coinbase（COIN）的股票。本周早些时候，由Cathie Wood领导的ARK购买了超过40万股Coinbase的股票。根据公司披露的信息，最近购买的大部分股票是在ARK的创新ETF中购买的，另外还有下一代互联网ETF和金融科技创新ETF的股票。

本周至周三，Coinbase股价下滑了约22%。周四早盘，股价上涨12%至51.50美元。（coindesk）[2022/11/10 12:45:39]

一旦熊市转向牛市，或者市场出现套利机会，用户需要随时取现，来到交易市场。

即借贷产品需要能够满足熊市避险牛市梭哈的心态。

来自Alethio的报告指出：

Maker-Compound

共有8946个用户，421个重叠用户

通过提供流动性与Uniswap交互的用户有1084人——他们与Maker的重叠用户占Uniswap用户群总数的38%。

Compound-Uniswap

同时，借贷交易衍生出了保证金交易，即杠杆操作。杠杆是怎么一回事？下面我们详解。

一笔杠杆交易，由两部分组成：贷款交易。

此刻，你手上有1eth，假设目前1eth=250dai。你认为接下来eth会涨价，你打算做多eth。那么你的加杠杆操作是：

你在交易所卖出1000dai，兑换成4eth。

假设目前市场波动，1eth=500dai。

于是，通过这波做多eth，你的1个eth变成了3个eth。赚了。

你可以分别在两个场所进行，比如在maker或者compound抵押eth借dai，然后去uniswap/airswap/ddex买eth。

也可以「一站式」在dydx平台直接杠杆交易。dydx提供的保证金交易的本质，即是将贷款交易打包成一个组合。

借贷产品去中心化的逻辑

对于一个defi产品，也不是每个环节都要去中心化。

1.对于生息需求，用户的成本>收益。所以，抵押物托管的去中心化是一个强需求。

2.对于杠杆需求，用户的成本<收益。

我的杠杆预期收益远远大于我的抵押本金。所以，我除了需要本金的去中心化托管，更需要平台保证清算公平：不要随便爆仓。

所以，没有作恶动力和作恶能力的去中戏化借贷和保证金交易平台，代表了先进生产力的要求和广大用户需求。

先成为一名用户

但是，不论创业还是投资，谁都不敢忽视目前DeFi作为金融改革的窗口期。

本文除了分享我对近期对于借贷产品的理解，也希望能有更多人开始关注、使用DeFi产品。

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