BAS:金色观察丨Q2财报曝光Coinbase存在三大隐患_REBASE

金色财经 区块链8月5日讯 美国头部加密交易所Coinbase昨日公布2023年二季度财报，其7.08 亿美元的营收超出分析师预期，其股价也在盘后交易中上涨1.6%至92.23美元，但随后却滑落至87.31美元收盘——数据不会说谎，这样的市场表现其实并不意外，因为加密行业依然认为Coinbase存在隐患。

隐患一：Coinbase的竞争对手正在蚕食其美国本土的市场份额

Coinbase的竞争对手正在蚕食其在美国本土的市场份额，因此投资银行瑞穗银行的分析师Dan Dolev警告称，投资者不应过于兴奋，他表示Coinbase 从第一季度开始提高了零售价格第二季度零售采用率为221个基点，而第一季度为168个基点，这表明Coinbase平台的平均费用从1.7%左右上涨至2.2%左右，继而可能会加速零售领域的市场份额流失。

金色晚报 | 11月27日晚间重要动态一览:12:00-21:00关键词：PlusToken、Libra、ETC硬分叉、Upbit交易所

1. PlusToken案涉案42亿美元加密资产将被依法处理，含19万枚比特币。

2. Facebook计划最早在明年一月以有限形式发行加密货币Libra。

3. Upbit交易所将于明日实行有限的加密货币提现延迟措施。

4. 欧洲央行管委魏德曼：可以发行央行数字货币供商业银行使用。

5. 英国欲成立数字市场部门 监管谷歌、Facebook等数字科技平台。

6. ETC官方预计Thanos硬分叉升级将于11月29日发生。

7. 江卓尔：PlusToken资产拍卖就是大新闻，不卖就是锁仓。

8. 数据：持有1000个BTC以上的投资者拒绝抛售并且仍在买入。[2020/11/27 22:23:34]

上季度，Coinbase与免佣金交易应用程序Robinhood的总交易量份额对比从第一季度的65%下降至61%，投资银行TD Cowen分析师也表达了同样担忧，并指出早期迹象表明Coinbase的市场份额正在被Robinhood和Twitter创始人Jack Dorsey运营的金融科技公司Block抢走。根据TD Cowen的数据显示，Coinbase在美国零售加密货币市场的份额较第一季度下降了6.4%，而Robinhood和Block分别上涨了3.3%和3.1%（如下图所示）。

金色午报 | 1月8日午间重要动态一览:7:00-12:00关键词：银保监会、运链盟、建行、比特币多空比

1. 银保监会陈伟钢：银保监会严禁银行为炒币提供支付渠道。

2. 长安福特和长安民生物流正式上线万向区块链的运链盟。

3. 建行党委书记：运用区块链等技术打造“民工惠”平台并投放专项融资200多亿元。

4. 2019国内流向海外数字资产总量为114亿美元。

5. Bitfinex、Bitmex、Binance三平台比特币多空比为69.78%:30.22%。

6. 比特币短时算力再创新高，交易所充值金额上涨。

7. BTC现报8309美元，近24小时上涨5.28%，市值为1505.89亿美元。[2020/1/8]

金色晨讯| 韩国政府认可区块链协会 CBOE比特币期货净空头仓位录得历史低位:1、CBOE比特币期货净空头仓位录得历史低位。

2、区块链医疗保健公司TimiDNA利用区块链技术授予客户基因数据所有权。

3、成都市人民政府：积极布局区块链等前沿技术领域。

4、前汇丰计算机专家涉嫌在瑞士间谍活动被通缉 曾参与推广加密货币Taboow。

5、美国数字货币矿业托管公司收到纳斯达克退市决定。

6、IBM与区块链公司Hacera合作推出类似黄页的项目。

7、R3将推出Corda商城 其中包含200家公司开发CorDapp。

8、审计公司Verady以会员形式加入华尔街区块链联盟。

9、韩国政府认可区块链协会。[2018/9/15]

此外，Coinbase二季度机构交易量也较第一季度暴跌了37%，自去年FTX崩溃以来，机构交易者一直对加密货币市场感到不安，许多人涌向CME 等受监管场所的衍生品。瑞穗分析认为，市场表现不佳可能会让人们觉得其他加密货币交易所（比如Coinbase）也会陷入困境，TD Cowen 和瑞穗银行对Coinbase的评级也都低于大盘，并将其目标价维持在36美元和27美元不变。

分析 | 金色盘面：USDT折溢价指数100.336:金色盘面综合分析：USDT折溢价指数最新值为100.336，USDT保持溢价，表明市场对USDT的需求增加，同时溢价多会给市场带来套利空间，引发套利行为，应密切关注该指标变化。[2018/9/3]

隐患二：Coinbase平台交易量萎靡严重

Coinbase二季度总交易量环比大幅下降至 920 亿美元，其中 140 亿美元来自零售用户，780 亿美元来自机构用户。相比之下，该指标第一季度为 1,450 亿美元，总交易量与去年第二季度 2170 亿美元相比下降了 57%。

此外，今年二季度交易收入为 3.27 亿美元，环比下降 13%，在交易量低迷的情况下，这一数字表现平平，第一季度为 3.75 亿美元；去年第二季度的交易收入为 6.55 亿美元。事实上，Coinbase的大部分收入与利息收入有关，但随着Circle的USDC稳定币市值下降，其利息收入在二季度发生了逆转，环比下降16%跌至2亿美元左右。TD Cowen分析师周五表示，USDC供应的恶化预计将持续到第三季度，这将进一步影响Coinbase的利息收入。

金色财经现场报道 咔咔买房首席执行官谭博超：区块链使得建立低成本高安全性网络成为可能:金色财经前方记者实时报道，4月12日举办的第二届全球金融科技与区块链中国峰会2018上，咔咔买房首席执行官谭博超表示，区块链提供了两个机会，第一个是建立低成本高安全性网络机会、第二个是Tokensales机制对于初创企业而言能够解决资金问题。[2018/4/12]

截至6月份的三个月内，Coinbase获得的区块链奖励（包括质押服务收入）较第一季度增长了近20%，达到8800万美元。那么，是什么推动了这样的增长？Coinbase表示：“质押余额增加——包括4月份以太坊Shapella升级后机构ETH余额大幅增加。”以太坊价格的上涨让Coinbase从中受益，资产价值二季度较一季度上涨了17%。

事实上，除了交易量和收入下降之外，Coinbase还存在较为严重的亏损问题，财报显示其二季度每股亏损0.42美元，第二季度净亏损9740万美元，而上年同期净亏损11亿美元。

隐患三：Coinbase的以太坊二层网络Base短期可能无法产生重大影响

Coinbase的以太坊二层网络Base在7月份为开发者提供了软启动，并将于下周8月9日全面启动其主网，该交易所管理层在周四的财报电话会议上指出，Base的长期目标是成为其主要的收入驱动力。

上周末，由于一系列模因币的推出，Base链上活动有所增加。根据链上数据分析平台DeFiLlama的数据显示，过去7天Base链上收入超过870,000美元，但投行TD Cowen确认为Base短期可能无法产生重大影响，一是因为以太坊Layer 2扩容解决方案竞品较多，比如Arbitrum、Optimism、zkSync、StarkNet等，二是竞争对手的实力似乎都远超Base，比如Arbitrum桥接锁仓量已超过272万枚ETH、zkSync超过120万枚ETH、Optimism接近58万枚ETH。

不仅如此，受最近BALD代币和LeetSwap等事件影响，Base链上锁仓量也大幅下跌，八月初一度从4120万美元跌至718万美元，跌幅约82.5%。同时Base跨链桥日净流入资产更是下跌了92.7%，链上活跃程度下降也约79.4%。对于一个尚未推出主网的二层网络而言，“纵容”项目方市场操纵势必会让投资者心存疑虑，也增加了不信任感。

总结

Coinbase需要克服一些障碍才能取得成功，首先，美国证券交易委员会已经谴责该公司经营的加密业务将华尔街捆绑在一起；其次，考虑到Coinbase需要直接面对残酷的市场竞争，比如Robinhood和Block的Cash APP，他们可能难以客户提供更好更广泛的服务。最后一个问题不是Coinbase特有的，而是整个加密行业的一个问题：加密抵押贷款不足的时代已经结束，对于许多机构来说，像通过加密借贷获利似乎正变得不太可能。 

在Coinbase二季度电话财报会议结束时，巴克莱银行的Ben Budish提出了一个非常有趣的问题，即Coinbase的零售用户与其“产消者（prosumer）”或专业交易者之间的差异是什么，后者在不太活跃的时期往往较少参与平台，而前者则更持续参与。Coinbase首席执行官Brian Armstrong解释说：“我认为Coinbase需要让专业交易者产品更加成熟，这可能会随着时间的推移而出现，我们还有更多工作要做。”

而这样的回答，似乎很难让投资者感到满意。

本文部分内容编译自dlnews

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